Akcie UnitedHealth Group (NYSE: UNH) za posledních dvanáct měsíců posílily téměř o 50 % a společnost znovu patří mezi nejsledovanější tituly ve zdravotnickém sektoru.
Za návratem důvěry investorů stojí především lepší hospodářské výsledky, pokles nákladů na zdravotní péči i zlepšující se výhled pro letošní rok.
Pozitivní reakci trhu podpořily zejména výsledky za druhé čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků téměř ve všech hlavních ukazatelích. Společnost zároveň zvýšila svůj celoroční výhled, což naznačuje, že její restrukturalizační opatření začínají přinášet očekávané výsledky.
Silné čtvrtletní výsledky překonaly odhady analytiků
UnitedHealth ve druhém čtvrtletí vykázal tržby 112 miliard dolarů, zatímco analytici očekávali přibližně 110,9 miliardy dolarů. Ještě výraznější překvapení přinesl upravený zisk na akcii (EPS), který dosáhl 6,38 USD oproti očekávání trhu ve výši 4,90 USD.
Výsledky potvrzují pokračující zlepšování hospodaření společnosti po období vyšších nákladů na zdravotní péči. Management v posledních měsících přistoupil k rozsáhlejší restrukturalizaci podnikání a ukončil některé méně ziskové smlouvy. Tyto kroky se podle zveřejněných výsledků začínají pozitivně promítat do finanční výkonnosti.
Významnou roli sehrává také širší využívání umělé inteligence. UnitedHealth uvádí, že AI pomáhá zrychlovat interní procesy a zvyšovat jejich přesnost, což postupně přispívá k efektivnějšímu fungování celé společnosti.
Pozitivním signálem je rovněž vývoj ukazatele Medical Benefits Ratio (MBR), který vyjadřuje podíl nákladů na zdravotní péči vůči vybranému pojistnému. Ve druhém čtvrtletí dosáhl 86,7 %, zatímco analytici očekávali přibližně 88,5 %. Nižší hodnota znamená, že společnosti zůstává větší část vybraného pojistného po úhradě zdravotní péče, což obvykle vede ke zlepšení ziskovosti.
Lepší výhled naznačuje pokračování obratu
Na základě silných výsledků vedení společnosti zvýšilo také celoroční výhled. Nově očekává upravený zisk na akcii v rozmezí 19,50 až 20,00 USD, zatímco předchozí prognóza počítala s hodnotou okolo 18,25 USD.
Zvýšení výhledu bývá investory často vnímáno jako jeden z nejsilnějších signálů důvěry managementu ve vývoj podnikání. Naznačuje totiž, že vedení očekává pokračování pozitivních trendů i ve druhé polovině roku.
UnitedHealth navíc těží z kombinace několika faktorů současně. Vedle nižších nákladů na zdravotní péči pokračuje optimalizace smluvního portfolia a společnost postupně zvyšuje efektivitu díky moderním technologiím.
Právě spojení těchto změn pomohlo vrátit společnosti důvěru investorů po náročnějším období. Akcie proto během posledního roku zaznamenaly výrazné oživení a patří mezi nejvýkonnější tituly ve zdravotnickém sektoru.
Může se cena akcií vrátit nad 500 dolarů?
Po zveřejnění výsledků se znovu objevily úvahy, zda se akcie mohou vrátit k hranici 500 USD, na které se naposledy obchodovaly začátkem minulého roku.
Při současné ceně okolo 422 USD by to znamenalo růst přibližně o 19 %. Vzhledem ke zlepšujícím se hospodářským výsledkům nejde o nereálný scénář, rozhodující ale bude, zda společnost dokáže udržet současné tempo zlepšování i v dalších čtvrtletích.
Z pohledu ocenění se akcie obchodují přibližně za 23násobek očekávaného budoucího zisku, vycházejícího ze současných odhadů analytiků. Pokud bude UnitedHealth pokračovat v překonávání očekávání a znovu zvýší svůj výhled, mohou analytické odhady dále růst, což by současné ocenění činilo atraktivnějším.
Na druhou stranu bude trh nadále pečlivě sledovat vývoj nákladů na zdravotní péči i úspěšnost pokračující restrukturalizace. Právě tyto faktory budou rozhodovat o tom, zda se současné zlepšení promění v dlouhodobý trend.
Dosavadní výsledky však naznačují, že společnost se po složitějším období vrací k silnějšímu růstu a opět potvrzuje svou pozici jednoho z největších hráčů na americkém trhu zdravotního pojištění.
