Akcie Space Exploration Technologies (SPCX) získaly další významnou podporu ze strany Wall Street. Analytik Dan Ives zahájil pokrytí společnosti doporučením „Outperform“ a stanovil cílovou cenu 190 dolarů za akcii, což při tehdejší tržní ceně představovalo potenciál růstu přibližně o 18 %. Přestože se akcie od svého rekordního vstupu na burzu pohybují velmi volatilně, Ives zůstává optimistický a věří, že dlouhodobý potenciál společnosti je výrazně vyšší než její současné výsledky.
SpaceX vstoupila na burzu 12. června za 150 dolarů za akcii. Krátce po debutu se kurz vyšplhal až na 225 dolarů, následně však většinu zisků odevzdal. Právě tato výrazná cenová rozkolísanost vyvolává otázku, zda současné ocenění stále nabízí atraktivní příležitost pro dlouhodobé investory.
Silnou stránkou společnosti má být satelitní internet
Dan Ives označuje SpaceX za budoucího významného hyperscalera a jednu z nejzajímavějších technologických společností současnosti. Ve své analýze zdůrazňuje zejména propojení segmentů satelitního připojení, kosmických startů a infrastruktury pro umělou inteligenci, které podle něj vytvářejí jedinečný obchodní model.
Cílová cena 190 dolarů vychází z odhadu tržeb společnosti pro fiskální rok 2028 a implikuje hodnotu podniku přibližně 2,48 bilionu dolarů.
Za hlavní zdroj současné ziskovosti označuje Ives divizi Connectivity, jejíž součástí je satelitní síť Starlink. Ta dnes zahrnuje přibližně 9 600 satelitů na nízké oběžné dráze Země a poskytuje mobilní i širokopásmové internetové služby ve 30 zemích na šesti kontinentech. Podle zveřejněných údajů již Starlink obsluhuje více než 10,3 milionu zákazníků.
Přesto analytik upozorňuje, že Starlink zatím drží méně než jedno procento globálního trhu telekomunikačních a širokopásmových služeb, což podle něj naznačuje značný prostor pro další růst. Penetrace trhu je podle jeho názoru stále na začátku a společnost má možnost rozšiřovat své služby do dalších regionů i mezi nové skupiny zákazníků.
Významnou roli v dalším rozvoji má sehrát také raketový program společnosti. SpaceX pokračuje ve vývoji kosmické lodi Starship, která by po dokončení měla při jednom startu dopravit na oběžnou dráhu až 60 satelitů Starlink. Současné rakety Falcon 9 přitom zvládnou vynést přibližně 27 satelitů během jednoho letu.
Vyšší přepravní kapacita by podle Ivesovy analýzy mohla dále zvýšit efektivitu rozšiřování satelitní sítě a současně podpořit ziskovost širokopásmového internetového podnikání.
Umělá inteligence představuje největší dlouhodobou příležitost
Přestože je dnes Starlink jedinou ziskovou částí podnikání společnosti, největší dlouhodobý potenciál vedení SpaceX i analytici spojují s oblastí umělé inteligence.
Ve svém prospektu společnost uvádí, že trh související s AI představuje příležitost o velikosti 26,5 bilionu dolarů. AI divize, do níž spadají sociální síť X a jazykový model Grok, dosáhla v roce 2025 tržeb 3,1 miliardy dolarů, současně však vykázala ztrátu 6,35 miliardy dolarů.
Firma přesto plánuje vybudovat z této divize významného poskytovatele výpočetní infrastruktury. Cílem je využít kombinaci satelitní sítě a solární energie k poskytování výpočetního výkonu, který by mohl v budoucnu generovat miliardové roční příjmy.
SpaceX již podle zveřejněných informací uzavřela smlouvy se společnostmi Alphabet (GOOGL), Anthropic a Reflection AI na poskytování výpočetní kapacity prostřednictvím pozemních datových center. Očekává se, že tyto kontrakty budou společnosti přinášet přibližně 2 miliardy dolarů měsíčně.
Dan Ives zároveň uvedl, že oblast umělé inteligence a výpočetní kapacity se stále nachází v rané fázi svého rozvoje a během příští dekády může představovat významný zdroj dalšího růstu společnosti.
Vysoký potenciál doprovází mimořádně vysoké ocenění
Ani optimistický pohled analytiků však neznamená, že investice do SpaceX bude bez rizika. Akcie společnosti po zveřejnění doporučení zůstaly pod tlakem a během dopoledního obchodování oslabovaly přibližně o 6 %.
Podobný vývoj není u nových burzovních titulů ničím neobvyklým. Společnosti krátce po vstupu na burzu často procházejí obdobím výrazných cenových výkyvů, kdy investoři postupně přehodnocují očekávání i skutečný potenciál firmy.
Dalším faktorem je velmi vysoké ocenění. Akcie SpaceX se obchodují s poměrem price-to-sales (P/S) 115,6, což naznačuje, že investoři již dnes započítávají velmi ambiciózní budoucí růst tržeb i ziskovosti.
Současně bude společnost muset financovat rozsáhlé investice. Goldman Sachs (GS) odhaduje, že tržby SpaceX vzrostou z 6,6 miliardy dolarů v roce 2025 na 352 miliard dolarů do konce desetiletí. Aby však firma tohoto cíle dosáhla, plánuje do roku 2030 investovat přibližně 350 miliard dolarů do kapitálových výdajů.
Právě kombinace vysokých investic, rychlého růstu a mimořádně ambiciózních plánů znamená, že akcie mohou i v dalších letech procházet výraznými cenovými výkyvy.
Optimistický výhled Dana Ivese proto představuje další argument ve prospěch dlouhodobého potenciálu společnosti, současně však nemění skutečnost, že SpaceX zůstává jedním z nejvolatilnějších technologických titulů na trhu. Investoři by proto měli počítat s tím, že cesta k naplnění těchto očekávání pravděpodobně nebude lineární a období výrazných růstů mohou střídat stejně výrazné poklesy.
