Akcie společnosti Meta Platforms (META) se v poslední době vracejí do centra pozornosti investorů. Přestože se jejich cena v posledních týdnech odrazila ode dna, firma je stále oceňována výrazně níže než část největších technologických konkurentů. Důvodem jsou především pochybnosti trhu o tom, zda se obrovské investice do umělé inteligence skutečně promění v odpovídající růst zisků.
Nízké ocenění však samo o sobě ještě neznamená, že je akcie podhodnocená. V některých případech totiž odráží zhoršující se stav podnikání nebo slabší vyhlídky společnosti. U společnosti Meta ale současná situace vypadá odlišně. Firma nadále vykazuje silný růst, její hlavní byznys zůstává stabilní a zároveň se objevují nové příležitosti, které by mohly v budoucnu podpořit další růst.
Nízké ocenění kontrastuje s rychlým růstem společnosti
Z pohledu ocenění se Meta po nedávném růstu stále obchoduje za relativně atraktivní násobky budoucích zisků.
Pro srovnání, index S&P 500 se obchoduje přibližně za 21,7násobek očekávaných zisků. Meta je tak oceněna levněji než celý širší americký akciový trh.
Zajímavé je také srovnání s dalšími technologickými giganty, kteří investují obrovské prostředky do rozvoje umělé inteligence. Amazon (AMZN) se obchoduje přibližně za 29násobek očekávaných zisků, zatímco Alphabet (GOOG, GOOGL) dosahuje přibližně 25násobku. Pouze Microsoft (MSFT) se pohybuje na podobné úrovni jako Meta, když jeho ocenění činí přibližně 20,7násobek očekávaných zisků.
Právě Alphabet bývá přitom s Metou často srovnáván nejčastěji, protože obě společnosti mají své hlavní příjmy z digitální reklamy.
Samotné ocenění ale nevypovídá celý příběh. Ještě důležitější je tempo růstu podnikání. A právě zde Meta podle dostupných údajů překonává všechny zmíněné konkurenty.
Společnost vykazuje nejrychlejší meziroční růst tržeb z celé této skupiny velkých technologických firem. Taková kombinace rychlého růstu a relativně nízkého ocenění není na trhu příliš obvyklá. Investoři tak stojí před otázkou, proč trh společnosti stále nepřisuzuje vyšší valuaci.
Investice do umělé inteligence vyvolávají mezi investory otázky
Jedním z hlavních důvodů opatrnosti jsou mimořádně vysoké investice do umělé inteligence.
Meta vynakládá stovky miliard dolarů na budování výpočetní infrastruktury pro AI. Trh však zatím nevidí žádný skutečně průlomový produkt, který by tyto obrovské výdaje jednoznačně ospravedlnil.
Právě tato nejistota vede část investorů k opatrnosti. Objevují se také pochybnosti, zda má Meta dostatečně silnou historii při budování špičkových technologických platforem, které by dokázaly dlouhodobě dominovat novým segmentům trhu.
V posledních týdnech se ale objevily informace, které náladu investorů částečně zlepšily. Spekuluje se totiž o tom, že Meta připravuje vlastní podnikání v oblasti cloudových služeb.
Cloudové služby mohou změnit pohled investorů
Možný vstup společnosti do cloud computingu patří mezi nejvýznamnější témata, která investoři aktuálně sledují.
Pokud by Meta skutečně spustila vlastní cloudovou divizi, mohla by část své nevyužité výpočetní kapacity proměnit ve zdroj nových příjmů. Právě tato možnost přispěla k růstu ceny akcií během posledních týdnů.
Cloudové služby totiž představují oblast, kterou investoři obecně hodnotí velmi pozitivně. Pokud by Meta oznámila spuštění tohoto podnikání a zároveň představila první zákazníky, mohl by trh začít společnosti přisuzovat vyšší ocenění.
V takovém případě by se Meta mohla obchodovat přibližně za střední hodnoty okolo 20násobků očekávaných zisků, což by podle současného pohledu trhu mohlo vytvořit prostor pro další růst ceny akcií.
Naopak pokud se žádný podobný projekt nepotvrdí, mohou investoři nadále vnímat vysoké investice do umělé inteligence pouze jako náklad bez odpovídající návratnosti. To by mohlo vyvolat další tlak na cenu akcií.
Současná tržní cena tak odráží především nejistotu ohledně budoucího vývoje společnosti. Přesto Meta nadále disponuje silným reklamním byznysem, který tvoří základ jejího podnikání. Vedle toho existuje možnost rozšíření aktivit o cloudové služby a firma zároveň pokračuje ve vývoji produktů založených na umělé inteligenci, které by mohly v budoucnu vytvářet nové zdroje příjmů.
Právě kombinace stabilního reklamního podnikání, rychlého růstu tržeb a potenciálu nových oblastí podnikání dělá z Mety jednu z nejzajímavějších technologických společností současnosti. Přestože kolem budoucí návratnosti investic do umělé inteligence stále panují otázky, současné ocenění naznačuje, že značná část těchto obav je již v ceně akcií zohledněna. Pokud se společnosti podaří přesvědčit investory o schopnosti proměnit své rozsáhlé investice v nové zdroje příjmů, může se její ocenění v následujících letech dále zvýšit.
