Výrobce obranné techniky Lockheed Martin (NYSE: LMT) výrazně překonal očekávání analytiků za druhé čtvrtletí roku 2026.
Společnost vykázala vyšší tržby, výrazně lepší zisk i prudký nárůst volného peněžního toku. Management navíc zvýšil celoroční výhled hospodaření, což investoři ocenili růstem akcií o více než 9 % během čtvrtečního obchodování.
Výsledky představují výrazný obrat oproti stejnému období loňského roku, kdy hospodaření společnosti zatížily mimořádné ztráty spojené s několika obrannými programy. Letos se tyto negativní vlivy již neprojevily a firma se vrátila k mnohem vyšší ziskovosti.
Silné výsledky zároveň potvrzují pokračující vysokou poptávku po obranných technologiích v době, kdy řada států zvyšuje své výdaje na obranu a modernizaci armád.
Zisk i tržby překonaly očekávání trhu
Analytici očekávali, že Lockheed Martin za druhé čtvrtletí vykáže zisk 7,23 dolaru na akcii při tržbách kolem 19,4 miliardy dolarů.
Skutečné výsledky byly ještě lepší. Společnost dosáhla zisku 7,94 dolaru na akcii při tržbách 20,1 miliardy dolarů, čímž překonala odhady trhu v obou hlavních ukazatelích.
Celkové tržby meziročně vzrostly o 11 %, zatímco čistý zisk vyskočil o mimořádných 444 %. Tak výrazné zlepšení je však z velké části dáno srovnávací základnou z minulého roku, kdy výsledky negativně ovlivnily vysoké ztráty na několika projektech.
Loňské hospodaření zatížily především ztráty na jednom utajovaném programu divize Aeronautics a také na dvou vrtulníkových programech určených pro zahraniční zákazníky. Tyto jednorázové problémy letos odezněly, což se výrazně promítlo do celkové ziskovosti společnosti.
Pozitivní zprávou je také skutečnost, že tržby vzrostly ve všech čtyřech hlavních divizích společnosti, což potvrzuje široce založený růst napříč celým podnikem.
Vedle růstu zisku se výrazně zlepšil také vývoj hotovosti. Volný peněžní tok (Free Cash Flow) se meziročně změnil ze záporných 150 milionů dolarů na kladných 2,9 miliardy dolarů. Právě tento ukazatel investoři dlouhodobě sledují velmi pozorně, protože vypovídá o schopnosti společnosti generovat hotovost po zaplacení provozních i investičních výdajů.
Management zvýšil výhled pro celý rok
Silné výsledky za druhé čtvrtletí umožnily vedení společnosti zvýšit také celoroční prognózu.
Lockheed Martin nyní očekává, že tržby za celý rok dosáhnou přibližně 80,8 miliardy dolarů, s možnou odchylkou přibližně plus minus jedna miliarda dolarů. Předchozí výhled přitom počítal s tržbami pod hranicí 80 miliard dolarů.
Zlepšil se také odhad zisku na akcii. Nově společnost očekává hodnotu mezi 29,95 až 30,65 dolaru, což je přibližně o 0,50 dolaru na akcii více, než předpokládala dříve.
Vyšší očekávání se týkají rovněž volného peněžního toku. Firma nyní počítá s hodnotou mezi 7 až 7,2 miliardy dolarů, což rovněž převyšuje předchozí odhady managementu.
Zvýšení celoročního výhledu bývá investory zpravidla vnímáno jako známka důvěry vedení ve vývoj podnikání během dalších měsíců. V kombinaci s lepšími než očekávanými výsledky se proto stalo jedním z hlavních důvodů prudkého růstu ceny akcií.
Silná tvorba hotovosti podporuje atraktivitu akcií
Přestože se akcie Lockheed Martin po zveřejnění výsledků výrazně posunuly vzhůru, část analytiků stále upozorňuje, že při pohledu na účetní zisky nejsou vyloženě levné.
Jiný obrázek ale nabízí ocenění založené na volném peněžním toku. Díky výraznému zlepšení tvorby hotovosti se akcie obchodují přibližně za 16,5násobek volného peněžního toku, což řada investorů považuje za atraktivnější ocenění.
Lockheed Martin navíc kombinuje stabilní růst podnikání s pravidelnou výplatou dividend. Dividendový výnos společnosti se pohybuje kolem 2,65 %, což představuje zajímavý doplněk k potenciálu dalšího růstu hospodaření.
Obranný sektor zároveň těží z dlouhodobých kontraktů a vysokých bariér vstupu, které zajišťují relativně stabilní poptávku i v obdobích ekonomické nejistoty. Rostoucí geopolitické napětí v řadě regionů navíc podporuje ochotu vlád navyšovat obranné rozpočty.
Výsledky za druhé čtvrtletí ukazují, že Lockheed Martin dokázal překonat problémy, které zatížily hospodaření v minulém roce. Pokud se společnosti podaří udržet současné tempo růstu tržeb, pokračovat v silné tvorbě hotovosti a naplnit zvýšený celoroční výhled, může si udržet příznivou pozici mezi největšími světovými výrobci obranné techniky.
