Globální technologický trh v současnosti s napětím sleduje geopolitické manévry, které mohou zásadním způsobem překreslit mapu mezinárodního obchodu a dodavatelských řetězců.
Generální ředitel společnosti Apple (AAPL) Tim Cook se stal jedním z vybraných amerických manažerů, kteří se tento týden zúčastnili vládní delegace Trumpovy administrativy v Pekingu. Pro akcionáře se jednalo o potenciálně velmi rizikovou a ostře sledovanou cestu do Číny. Šlo totiž o první návštěvu úřadujícího amerického prezidenta v této asijské zemi za téměř celé desetiletí. Načasování této mise bylo pro investory klíčové, protože kalifornský výrobce musí neustále balancovat své výrobní a obchodní vztahy mezi oběma velmocemi.
Naprostá většina hardwarových produktů značky Apple se vyrábí v Číně, z čehož jasně vyplývá, že systematické zlepšování vztahů mezi Washingtonem a Pekingem je pro firmu naprostou nutností. Zavedená cla v minulosti podstatně zkomplikovala celý dodavatelský řetězec a jakákoliv další eskalace obchodní války představuje pro management permanentní hrozbu. Čína je navíc pro společnost největším maloobchodním trhem mimo Spojené státy americké. S tím, jak v regionu prudce roste konkurence ze strany lokálních značek, potřebuje Apple nutně zůstat v přízni čínské vládní garnitury, aby účinně zabránil ztrátám svého tržního podílu.
Aktuální vývoj na finančních trzích ukazuje, že investoři na tyto diplomatické kroky reagují velmi citlivě. Během pondělní seance sice kurz po mírném denním poklesu o 0,75 % korigoval na hodnotu 297,99 USD, avšak celkový sentiment zůstává mimořádně silný. Padesatidvoutýdenní cenové rozpětí od 193,46 USD do 303,20 USD jasně dokumentuje dlouhodobý růstový trend. Denní obchodní objem dosáhl 426 tisíc akcií při průměrném objemu 44 milionů kusů. Tržní kapitalizace se stabilně drží na astronomické úrovni 4,4 bilionu USD, přičemž firma vykazuje vysokou hrubou marži ve výši 47,86 % a stabilní dividendový výnos 0,35 %. Podle nejnovějších dat je tak Apple aktuálně třetí největší veřejně obchodovanou společností na světě.
Zmírnění celních tlaků jako hlavní katalyzátor budoucí ziskovosti
Případné uvolnění celních bariér a posun k přívětivějším americko-čínským vztahům představují pro technologického lídra a jeho akcionáře naprosto zásadní vítězství. Úspěšný průběh diplomatických jednání může v praxi znamenat definitivní zajištění dlouhodobých vztahů s čínskými výrobními partnery, eliminaci nákladných celních poplatků a udržení nebo dokonce významné rozšíření přístupu na tamní lukrativní maloobchodní trh. Pozitivním signálem z celého summitu bylo prohlášení čínského prezidenta Si Ťin-pchinga. Ten přítomným generálním ředitelům osobně sdělil, že Čína se pro jejich byznys otevře ještě o něco více.
Tato slova slyšeli kromě zástupců z Cupertina také šéfové dalších amerických gigantů, jako jsou Nvidia (NVDA) či Tesla (TSLA), které v asijském regionu rovněž provozují masivní ekonomické aktivity. Pro Apple je zmírnění napětí kritické z hlediska provozních nákladů, protože cla přímo ovlivňují prodejní marže u klíčových produktů, jako jsou telefony iPhone či počítače Mac. Pokud by se podařilo eliminovat hrozbu nepředvídatelných sankcí, získal by podnik tolik potřebnou stabilitu pro plánování svých kapitálových výdajů na několik let dopředu.
Tržní rekordy a opatrný optimismus na Wall Street
Finanční trhy na tyto fundamentální zprávy reagovaly již s předstihem. Dne 15. května se akcie společnosti obchodovaly na svém historickém maximu, když překonaly hranici 300 USD za akcii. Od začátku roku si titul připsal zhodnocení o více než 10 %, což potvrzuje, že investoři vnímají aktuální rizika jako zvládnutelná. Tim Cook nutně potřeboval, aby byla tato čínská mise úspěšná. Dosavadní výstupy naznačují, že akcionáři mají plné právo na opatrný optimismus, ačkoliv geopolitická rizika nikdy zcela nezmizí.
Udržení pozic na vysoce konkurenčním čínském trhu bude vyžadovat permanentní diplomatické úsilí. Lokální rivalové totiž agresivně inovují a útočí na tržní podíl americké korporace v prémiovém segmentu. Stabilizace vztahů na nejvyšší vládní úrovni je tak pro Apple klíčovým obranným štítem. Výsledky této státní návštěvy ukazují, že i v éře zvýšeného protekcionismu zůstává ekonomická provázanost obou velmocí natolik silná, že úplné přerušení obchodních vazeb není v zájmu ani jedné ze stran.
