Datová centra potřebují stále více elektřiny.
Společnost Bloom Energy (BE) chce rostoucí energetické nároky umělé inteligence využít naplno a díky rozšířené spolupráci s Brookfield Asset Management (BAM) získává přístup až k 25 miliardám dolarů na financování energetické infrastruktury. Konkurenční Plug Power (PLUG) zatím volí odlišnou cestu a soustředí se především na vodík, elektrolyzéry a průmyslové využití palivových článků.
Rozdílné strategie přicházejí v době, kdy se dostupnost elektřiny stává jedním z hlavních omezení výstavby nových AI datových center. Podle uvedených projekcí by datová centra mohla do roku 2030 spotřebovávat přibližně 11,8 % veškeré elektřiny v USA, což vytváří tlak na elektrické sítě i tradiční energetickou infrastrukturu.
Bloom se snaží tento problém obejít výrobou elektřiny přímo v místě spotřeby. Jeho palivové články mohou být instalovány u datových center a snižují závislost na dlouhém čekání na připojení k přenosové soustavě. Plug Power naopak zatím nechce výrazně měnit své priority pouze kvůli současnému AI boomu.
Bloom míří přímo na energetické úzké hrdlo AI
Základem nabídky Bloom Energy je systém Energy Server využívající palivové články s pevným oxidem. Technologie dokáže přeměňovat zemní plyn, bioplyn nebo vodík přímo na elektřinu bez klasického spalovacího procesu.
Pro datová centra je zásadní především možnost výroby elektřiny přímo v areálu. Nové projekty se v některých regionech potýkají s omezenou kapacitou elektrické sítě, nutností výstavby rozvoden a přenosových vedení nebo dlouhými frontami na připojení.
Lokální zdroj může část těchto problémů obejít. Pro provozovatele AI infrastruktury, kteří chtějí nové výpočetní kapacity spustit co nejrychleji, proto není důležitá pouze cena elektřiny, ale také rychlost, s jakou ji lze zajistit.
Bloom zároveň postupně zvyšuje účinnost a životnost svých systémů. Podle vedení společnosti už její řešení prošla validací u všech významných amerických hyperscalerů a více než tuctu amerických neocloud společností, AI laboratoří a provozovatelů kolokačních datových center.
Významnou výhodou se nyní stává také financování. Brookfield Asset Management rozšířil spolupráci s Bloom Energy tak, aby mohl financovat projekty energetické infrastruktury související s AI až do celkového objemu 25 miliard dolarů.
Pro Bloom jde o důležitý faktor, protože energetická infrastruktura datových center vyžaduje vysoké počáteční investice. Přístup k externímu projektovému kapitálu umožňuje realizovat větší počet projektů, aniž by veškeré financování muselo pocházet přímo z rozvahy společnosti.
Akcie Bloom Energy se obchodují kolem 266 dolarů a tržní kapitalizace dosahuje přibližně 78 miliard dolarů. Za posledních 52 týdnů se jejich cena pohybovala mezi 61,37 a 351,28 dolaru, což ukazuje rozsah přecenění, kterým firma během AI investičního boomu prošla.
Plug Power zůstává především u vodíku a průmyslu
Plug Power používá podobný základní princip palivových článků, jeho podnikání je ale zaměřeno jiným směrem. Hlavní produkt GenDrive Hydrogen Fuel Cell je určen především pro vysokozdvižné vozíky, paletové vozíky a další techniku využívanou ve skladech a logistických provozech.
Společnost se zároveň věnuje výrobě vodíku a elektrolyzérům. Místo rozsáhlého přesunu kapitálu do napájení AI datových center tak pokračuje v budování svého stávajícího vodíkového ekosystému.
To neznamená, že by Plug Power segment datových center zcela ignoroval. V červenci 2026 oznámil technickou spolupráci se společností Microsoft (MSFT) zaměřenou na testování protonvýměnných membránových palivových článků jako potenciální náhrady dieselových záložních generátorů.
Záložní napájení ale představuje odlišné využití než hlavní energetická infrastruktura, na kterou se zaměřuje Bloom. Zatímco Bloom chce dodávat elektřinu potřebnou pro každodenní provoz rozsáhlých AI výpočetních kapacit, technologie Plug Power je v tomto případě testována jako záložní zdroj.
Vedení Plug Power zároveň uvedlo, že prioritami společnosti zůstávají manipulace s materiálem, elektrolyzéry a výroba vodíku. O zásadnějším vstupu do segmentu datových center zatím firma nerozhodla.
Rozdíl mezi oběma strategiemi je patrný také ve velikosti společností. Plug Power se obchoduje kolem 2,09 dolaru za akcii a jeho tržní kapitalizace dosahuje přibližně 2,9 miliardy dolarů. Bloom Energy má při hodnotě kolem 78 miliard dolarů podstatně větší přístup ke kapitálu a díky partnerství s Brookfieldem získává další zdroj financování pro velké projekty.
Datová centra mohou vytvořit nový energetický trh
Rozhodnutí Bloom Energy zaměřit se na AI infrastrukturu vychází z očekávání prudkého růstu spotřeby elektřiny. Pokud se projekce 11,8% podílu datových center na americké spotřebě elektřiny do roku 2030 přiblíží realitě, bude nutné výrazně rozšířit dostupné zdroje energie.
Provozovatelé datových center přitom nemohou vždy čekat několik let na výstavbu nové přenosové infrastruktury. Schopnost dodat lokální zdroj elektřiny rychleji tak může mít vysokou ekonomickou hodnotu.
Právě zde se Bloom snaží vytvořit svou konkurenční pozici. Palivové články umístěné přímo u datových center mohou fungovat nezávisleji na omezeních veřejné elektrické sítě a umožnit rychlejší uvedení nové výpočetní kapacity do provozu.
Strategie ale přináší také vysoké nároky. Rozvoj energetické infrastruktury vyžaduje miliardové investice a dlouhodobý úspěch bude záviset na ekonomice jednotlivých projektů, spolehlivosti technologie a schopnosti Bloomu přeměnit rostoucí zájem provozovatelů datových center ve skutečné zakázky a cash flow.
Plug Power naopak volí konzervativnější strategii vůči AI infrastruktuře a snaží se nejprve zlepšit ekonomiku svého stávajícího podnikání. Firma se nemusí účastnit každého nového segmentu jen proto, že je spojen s umělou inteligencí. Zároveň tím ale získává menší přímou expozici vůči prudce rostoucí poptávce po energii pro datová centra.
Obě společnosti tak využívají palivové články, ale jejich strategie se stále více rozcházejí. Bloom Energy staví část svého dalšího růstu přímo na energetických potřebách AI, zatímco Plug Power pokračuje v rozvoji vodíkové infrastruktury, elektrolyzérů a průmyslových aplikací.
Klíčovou otázkou pro Bloom bude, jak rychle se financování v objemu až 25 miliard dolarů promění v realizované projekty a následné tržby. U Plug Power bude pozornost směřovat především k tomu, zda současné zaměření dokáže společnost přiblížit k udržitelnější ekonomice podnikání.
