Sandisk zažívá mimořádné období.
Rostoucí poptávka po paměťových čipech pro datová centra s umělou inteligencí způsobila nedostatek nabídky, prudký růst cen a výrazné zlepšení hospodaření společnosti. Akcie během posledních 12 měsíců vzrostly přibližně o 2 900 %.
Sandisk (SNDK) ve fiskálním roce 2026 zvýšil tržby o 175 % na 20,2 miliardy dolarů, zatímco upravený zisk na akcii vyskočil z 2,99 na 70,88 dolaru. Hrubá marže se současně zvýšila z 30 % na 71,5 %.
Poptávku podporují především rozsáhlé investice technologických společností do infrastruktury pro AI. Výdaje na tuto oblast mají podle uvedených odhadů vzrůst ze 750 miliard dolarů v letošním roce na 1 bilion dolarů v příštím roce, což může udržovat napjatou situaci na trhu pamětí i v dalších letech.
AI datová centra vytvořila mimořádnou poptávku po NAND pamětech
Sandisk se zaměřuje především na NAND flash paměti, které se používají mimo jiné v datových centrech a dalších systémech vyžadujících rozsáhlé ukládání dat.
Právě rychlé budování AI infrastruktury způsobilo prudký nárůst poptávky. Největší technologické společnosti pokračují v navyšování kapitálových výdajů a nové datové kapacity potřebují stále větší množství paměťových řešení.
Pro Sandisk se tato situace promítla do mimořádného růstu prakticky všech hlavních finančních ukazatelů.
Tržby za dokončený fiskální rok 2026 dosáhly 20,2 miliardy dolarů, což představuje meziroční zvýšení o 175 %. Ještě výraznější změnu zaznamenala ziskovost.
Upravený čistý zisk na akcii vzrostl z pouhých 2,99 dolaru na 70,88 dolaru.
Výrazně se změnila také hrubá marže společnosti. Ve fiskálním roce 2025 dosahovala přibližně 30 %, o rok později už činila 71,5 %. Nedostatek pamětí a vyšší ceny tak umožnily Sandisku proměnit rostoucí poptávku ve výrazně vyšší ziskovost.
Současná podoba společnosti je přitom relativně nová. Western Digital (WDC) koupil Sandisk v roce 2016, ale na začátku roku 2025 jej znovu oddělil. Sandisk od té doby funguje jako samostatná veřejně obchodovaná společnost.
Právě toto období se časově překrývá s prudkým rozvojem AI infrastruktury a mimořádně příznivými podmínkami na paměťovém trhu.
Nedostatek pamětí může pokračovat i po roce 2027
Podmínky, které podporují výsledky Sandisku, nemusí rychle skončit.
Podle výhledu citovaného ve zdrojovém materiálu může nedostatek paměťových čipů přetrvávat během roku 2027 a potenciálně i déle. Nabídka tak může zůstávat pod úrovní poptávky i v době, kdy výrobci postupně navyšují své kapacity.
Hlavním faktorem zůstávají investice do umělé inteligence.
Kapitálové výdaje největších technologických společností související s AI mají podle uvedených očekávání vzrůst z letošních 750 miliard dolarů na 1 bilion dolarů v příštím roce.
Další rozšiřování datových center znamená rostoucí potřebu výpočetních komponent, ale také úložišť a pamětí. Sandisk tak stojí v části dodavatelského řetězce, která přímo těží z pokračujícího rozšiřování AI infrastruktury.
Napjatá situace na trhu má současně dopady i na výrobce spotřební elektroniky. Nedostatek pamětí zvyšuje vstupní náklady společností, které tyto komponenty nakupují pro své produkty.
Pro samotné producenty pamětí však současné prostředí znamená možnost udržovat vyšší ceny a marže.
Pokud poptávka bude i v následujících třech letech převyšovat dostupnou nabídku, může Sandisk pokračovat v silném hospodaření. Současná úroveň růstu je ale mimořádná a s postupně vyšší srovnávací základnou bude stále obtížnější dosahovat podobných procentních přírůstků.
Po růstu o 2 900 % bude další vývoj těžké zopakovat
Mimořádné hospodářské výsledky se promítly do ceny akcií.
Akcie Sandisk během posledního roku vzrostly přibližně o 2 900 %. Jejich cena se pohybovala kolem 1 555 dolarů a tržní kapitalizace společnosti dosahovala přibližně 228 miliard dolarů.
Rozpětí ceny za posledních 52 týdnů bylo mimořádně široké – od 63,74 do 2 354,39 dolaru.
Přestože cena akcií dramaticky vzrostla, rychlejší růst ziskovosti ovlivnil také valuaci. Akcie se obchodovaly přibližně za 20násobek zisku za posledních 12 měsíců, zatímco průměr technologického sektoru uváděný ve zdrojovém materiálu činil zhruba 35násobek.
Další vývoj bude záviset především na tom, jak dlouho zůstane nabídka pamětí omezená vůči poptávce.
Pokud budou technologické společnosti pokračovat v rozsáhlých investicích do datových center a AI infrastruktury, může vysoká poptávka podporovat tržby i marže Sandisku ještě několik let.
Zopakování růstu akcií o 2 900 % však představuje výrazně vyšší hranici. Společnost dnes začíná z mnohem vyšší úrovně tržeb, zisků, marží i tržní kapitalizace než před rokem.
Pro další tři roky proto bude důležitější schopnost Sandisku udržet vysokou ziskovost a využít strukturální růst poptávky po pamětech než samotné tempo, kterým akcie rostly během posledních 12 měsíců.
Současný vývoj ukazuje, jak výrazně může rozmach AI ovlivňovat i společnosti mimo samotné výrobce procesorů. Rostoucí množství dat vytváří potřebu dalších úložišť a Sandisk se díky svému zaměření na NAND flash paměti nachází přímo v této části rychle rostoucího technologického řetězce.
