Palantir Technologies patří mezi nejvýraznější vítěze současného boomu kolem umělé inteligence.
Akcie společnosti od svého historického minima z prosince 2022 vzrostly téměř o 2 500 %, zatímco samotný byznys dál vykazuje velmi rychlý růst tržeb i vysokou ziskovost.
Palantir Technologies (PLTR) v první polovině roku 2026 zvýšil tržby meziročně o 89 % na 3,6 miliardy dolarů. Za celý rok se očekává růst přibližně o 83 %.
Rychlá expanze ale zároveň posunula ocenění společnosti na úrovně, které patří k nejvyšším mezi velkými technologickými firmami. Akcie se obchodují přibližně za 109násobek očekávaného zisku a za 73násobek ročních tržeb.
AIP dál táhne růst, tržby se téměř zdvojnásobily
Palantir využívá umělou inteligenci už od svého založení v roce 2003, zásadní změnu ale přinesla platforma Artificial Intelligence Platform, tedy AIP, uvedená v dubnu 2023.
Právě AIP pomohla společnosti výrazně zrychlit zavádění AI nástrojů u firemních i veřejných zákazníků a podpořila rychlý růst tržeb.
Za první polovinu roku 2026 vykázal Palantir tržby ve výši 3,6 miliardy dolarů, což představovalo meziroční zvýšení o 89 %.
Za celý rok 2026 se očekává růst přibližně o 83 %.
Vedle samotného růstu tržeb je výrazná také ziskovost. Palantir podle uvedených údajů dokáže proměnit přibližně 55 centů z každého dolaru tržeb v zisk.
Hrubá marže společnosti se pohybuje kolem 84,8 %, což ukazuje na velmi silnou ekonomiku softwarového modelu.
Růst AIP zároveň pomohl výrazně zvýšit hodnotu společnosti na burze. Akcie se obchodovaly kolem 182,53 dolaru, při tržní kapitalizaci přibližně 439 miliard dolarů.
Rozpětí za posledních 52 týdnů přitom činilo 106,37 až 207,52 dolaru.
Valuace patří k nejvyšším na technologickém trhu
Největším problémem Palantiru z pohledu dalšího vývoje ceny akcií je současné ocenění.
Trailing P/E, tedy poměr ceny akcie k zisku za posledních 12 měsíců, dosahuje přibližně 149.
Část tohoto čísla může být ovlivněna jednorázovými položkami, ale ani výhledový ukazatel nevypadá nízko. Forward P/E se pohybuje kolem 109.
Ještě výraznější je poměr ceny k tržbám.
P/S ratio Palantiru dosahuje přibližně 73, zatímco průměr indexu S&P 500 se pohybuje kolem 3,8. Dokonce i u rychle rostoucích technologických společností bývá P/S často pod hranicí 30.
Takto vysoké násobky znamenají, že trh už do ceny započítává pokračující mimořádně rychlý růst.
Pokud Palantir bude dál výrazně překonávat očekávání a udrží současné tempo expanze, mohou vysoké násobky postupně klesat díky růstu tržeb a zisku.
Pokud se ale tempo růstu začne normalizovat, současná valuace nechává výrazně menší prostor pro chybu.
V roce 2027 má růst zpomalit na 49 %
Právě zpomalení růstu může být jedním z hlavních faktorů dalšího vývoje akcií.
Po očekávaném růstu tržeb o přibližně 83 % v roce 2026 se pro rok 2027 počítá s tempem kolem 49 %.
Takový růst by byl stále mimořádně vysoký ve srovnání s většinou velkých technologických společností.
Pro investory ale může být důležitější samotný směr změny. Přechod z více než 80% růstu k hodnotě pod 50 % znamená výrazné zpomalení, které může ovlivnit ochotu trhu platit za akcie tak vysoké násobky.
Další proměnnou představuje nálada kolem celého AI sektoru.
Palantir dnes není oceňován pouze podle vlastních výsledků, ale také podle očekávání, že umělá inteligence bude dál patřit mezi hlavní růstová témata technologického trhu.
Širší ocenění amerických akcií je přitom také vysoké. Shillerův P/E ukazatel se dostal přibližně na hodnotu 42, tedy poblíž historicky nejvyšších úrovní.
To samo o sobě neznamená, že musí přijít korekce, ale vysoké valuace zvyšují citlivost trhu na změnu očekávání.
Pro Palantir bude během dalších 12 měsíců klíčové především to, zda dokáže udržet vysoký růst AIP, nadále zvyšovat ziskovost a současně přesvědčit investory, že očekávané zpomalování růstu neznamená konec jeho dlouhodobé expanze.
Firma má i nadále velmi silné fundamenty, ale současná cena už počítá s pokračováním mimořádně rychlého růstu. Právě rozdíl mezi vysokými očekáváními trhu a skutečnými výsledky tak může být hlavním faktorem, který určí vývoj akcií během příštího roku.
