Obavy o spolehlivost globálních dodávek ropy vynucené rostoucím napětím v oblasti Hormuzského průlivu staví nadnárodní energetické konglomeráty do nové provozní reality.
Akcie těžařského giganta ExxonMobil (XOM) posílily o 1,15 % na konečnou cenu 150,62 dolaru, k čemuž přispělo oficiální oznámení, že operace podniku v jihoamerické Guyaně vygenerovaly za loňský rok čistý zisk ve výši 4,7 miliardy dolarů. Tento hlubinný rozmach funguje jako klíčový stabilizační prvek proti geopolitickým rizikům na Blízkém východě.
Souběžně s tím další americká supermajor korporace, Chevron (CVX), vykázala ze svých guyanských aktiv za rok 2025 čistý zisk ve výši 2,89 miliardy dolarů, kterého dosáhla díky úspěšné akvizici společnosti Hess. Akcie Chevronu v reakci na silná data vzrostly o 1,63 % na úroveň 189,80 dolaru. Snaha energetických korporací diverzifikovat produkční kapacity mimo tradiční regiony se ukazuje jako vysoce profitabilní krok. Tržní kapitalizace koncernu ExxonMobil dosahuje 617 miliard dolarů při hrubé marži 20,92 % a dividendovém výnosu 2,74 %. Tržní hodnota Chevronu činí 372 miliard dolarů s hrubou marží 15,15 % a dividendovým výnosem 3,74 %, respektive 3,81 % podle aktuálního vývoje na trhu.
Vnitrodenní rozsah obchodování u akcií ExxonMobil se pohyboval mezi 149,56 dolaru a 152,49 dolaru, přičemž padesáti dvou týdenní pásmo definují hodnoty 105,53 dolaru a 176,41 dolaru při objemu 14,6 milionu zobchodovaných kusů. V případě Chevronu dosáhl denní rozsah hodnot 188,23 dolaru až 192,69 dolaru s ročním mantinelem od 142,40 dolaru do 214,71 dolaru a objemem 10 milionů akcií.
Výjimečná ekonomika hlubinného bloku Stabroek
Klíčem k tomuto úspěchu je gigantický ropný blok Stabroek, který se rozkládá na ploše 6,6 milionu akrů v hlubokých oceánských vodách. ExxonMobil v tomto projektu drží majoritní 45% provozní podíl, Chevron vlastní 30% podíl prostřednictvím získané firmy Hess a zbývajících 25 % kontroluje čínská státní ropná společnost CNOOC. Od prvního nálezu v roce 2015 konsorcium v této lokalitě identifikovalo více než 11 miliard barelů těžitelné ropy, což ze Stabroeku činí největší objevené ložisko surové ropy za uplynulé desetiletí.
Hlavní předností celého projektu jsou mimořádně nízké produkční náklady a vysoká ziskovost. U vybraných projektů, včetně rozvojové fáze Yellowtail pod vedením operátora ExxonMobil, se náklady na dosažení rentability (breakeven) pohybují na úrovni pouhých 25 dolarů za barel. To je hluboko pod celosvětovým průměrem a přibližně na polovině nákladů spojených s těžbou z břidlicových ložisek na pevnině v USA. EBITDA marže dceřiné společnosti ExxonMobil Guyana Limited dosáhly v roce 2024 vysoké hodnoty 58 %.
Pro koncern Chevron byla akvizice společnosti Hess za 53 miliard dolarů, která byla plně dokončena v červenci 2025, strategickou sázkou na získání pevné pozice v Guyaně. Tento krok je zcela zásadní pro naplnění dlouhodobých růstových ambicí podniku. Produkce z bloku dosáhla v listopadu 2025 milníku 900 000 barelů denně, což představuje mimořádný technologický úspěch pouhých deset let od prvotního průzkumu. K tomuto rekordu přispělo uvedení čtvrtého plovoucího produkčního a skladovacího plavidla (FPSO) s názvem ONE GUYANA do provozu v polovině roku 2025.
Dlouhodobý růstový výhled a investice do nových fází
Očekává se, že guyanská ložiska vygenerují v nadcházejících letech podstatně vyšší peněžní toky. ExxonMobil plánuje na bloku Stabroek rozvinout celkem sedm hlavních projektů s celkovou investicí přesahující 60 miliard dolarů. Pátá a šestá fáze s názvy Uaru a Whiptail zahájí komerční těžbu v letech 2026 a 2027, přičemž každá z nich disponuje kapacitou přibližně 250 000 barelů denně.
Zahájení produkce na sedmém vývojovém stupni, kterým je projekt Hammerhead v hodnotě 6,8 miliardy dolarů, je naplánováno na rok 2029. V současné době společnost čeká na schválení regulačních orgánů pro osmou fázi s názvem Longtail. Po jejím dokončení dosáhne celková instalovaná kapacita bloku Stabroek úrovně 1,7 milionu barelů ropy denně. To je objem převyšující stávající individuální produkci členských států OPEC, jako jsou Libye nebo Nigérie. Management odhaduje, že celková kapacita překoná 1,2 milionu barelů denně do roku 2027 a cílových 1,7 milionu barelů dosáhne v roce 2030.
Silný pilíř pro progresivní růst dividend
Pro akcionáře orientované na pravidelný příjem z držených pozic je klíčové, že zisky z této vysoce výnosné oblasti plynou přes dvě finančně nejstabilnější rozvahy v rámci akciového index S&P 500. ExxonMobil dokázal zvyšovat svou pravidelnou roční dividendu již 43 po sobě jdoucích let a pro letošní rok plánuje zpětný odkup vlastních akcií v celkovém objemu 20 miliard dolarů. Chevron vykazuje 39 let nepřetržitého růstu dividendových plateb a nabízí stabilní výnos.
Z pohledu korporátní strategie se jedná o nízkonákladové aktivum s dlouhou dobou životnosti, které vykazuje vysokou ziskovost v širokém spektru cenových scénářů na trhu s ropou. Firemní plán koncernu ExxonMobil do roku 2030 cílí na zvýšení čistých zisků o 25 miliard dolarů a růst volného cash flow o 35 miliard dolarů oproti srovnávací základně z roku 2024, a to bez nutnosti navyšování celkových kapitálových výdajů.
Guyana společně s břidlicovou pánví Permian Basin a projekty zkapalněného zemního plynu (LNG) v Papui-Nové Guineji a Mosambiku zajistí do roku 2030 přibližně 65 % celkového produkčního objemu firmy. Drobný akcionář tak koupí těchto akcií získává diverzifikované portfolio strukturálně zvýhodněných energetických aktiv, která jsou schopna odolávat vysoké volatilitě na komoditních trzích.
