Společnost Nvidia (NVDA) patří od začátku masivního rozvoje infrastruktury pro umělou inteligenci v roce 2023 mezi největší vítěze technologického sektoru. Její produkty se staly klíčovou součástí téměř každého nově budovaného datového centra a firma si vybudovala dominantní postavení na trhu čipů určených pro výpočty spojené s AI.
Grafické procesory společnosti (GPU) si získaly silnou pozici díky vysokému výkonu, flexibilitě a spolehlivosti. Právě proto je využívá velké množství technologických firem při provozu svých modelů a aplikací založených na umělé inteligenci.
Výsledky společnosti zároveň naznačují, že současné tempo růstu zatím výrazně nezpomaluje.
Tržby rostou vysokým tempem a výhled zůstává silný
V posledním čtvrtletí Nvidia vykázala meziroční růst tržeb o 85 %, čímž potvrdila pokračující mimořádně silnou poptávku po svých produktech.
Podle odhadů analytiků z Wall Street by navíc měly tržby v příštím čtvrtletí vzrůst téměř o 100 %. Pokud se tyto prognózy naplní, půjde o další období mimořádně dynamického růstu.
Pozoruhodné je, že těchto výsledků společnost dosahuje i bez významnějších prodejů čipů do Číny. Přesto existuje možnost, že by se Nvidia mohla na tento trh v dohledné době opět výrazněji vrátit, což by představovalo další potenciální růstový faktor.
Vedle samotných finančních výsledků zůstává důležitým ukazatelem také pokračující ochota největších technologických firem investovat do budování AI infrastruktury.
Investice do datových center mají dále výrazně růst
Vedení společnosti uvedlo, že očekává, že čtyři největší provozovatelé AI cloudových platforem v příštím roce společně investují přibližně 1 bilion dolarů do kapitálových výdajů (capex) na datová centra.
Pro srovnání, letos mají jejich investice dosáhnout přibližně 650 miliard dolarů. Pokud se tato očekávání naplní, půjde o další výrazné zrychlení výdajů na infrastrukturu pro umělou inteligenci.
Takový vývoj naznačuje, že boom výstavby datových center zdaleka nekončí a poptávka po výkonných AI čipech může zůstat vysoká i v dalších letech.
Pokračující růst investic potvrzují také samotní zákazníci společnosti. Alphabet (GOOGL) například investorům oznámil, že pro rok 2027 očekává výrazně vyšší kapitálové výdaje, což odpovídá pokračujícím investicím do rozšiřování AI infrastruktury.
Silné investiční plány největších technologických společností tak vytvářejí příznivé prostředí pro další růst poptávky po produktech společnosti Nvidia.
Ocenění zůstává relativně příznivé
Přestože Nvidia za sebou má mimořádně silné hospodářské výsledky a investoři očekávají pokračující růst, ocenění společnosti zůstává podle očekávaných zisků poměrně umírněné.
Akcie se obchodují přibližně za 23,7násobek očekávaného zisku (forward P/E). Pro srovnání, celý index S&P 500 dosahuje forward P/E kolem 21,7.
Rozdíl mezi oceněním společnosti Nvidia a širšího trhu tak není výrazný, přestože Nvidia vykazuje podstatně rychlejší růst tržeb než většina firem zahrnutých v indexu.
Relativně nízká prémie vůči trhu naznačuje, že investoři za dynamický růst společnosti zatím neplatí výrazně vyšší ocenění než u průměrné americké společnosti.
Silná pozice na trhu AI pokračuje
Nvidia si díky dominantnímu postavení na trhu grafických procesorů vybudovala jednu z nejsilnějších konkurenčních pozic v celém technologickém sektoru. Současně těží z pokračující výstavby datových center, která představují základ moderní infrastruktury pro umělou inteligenci.
Pokračující vysoký růst tržeb, očekávané rekordní investice největších technologických firem a možnost obnovení významnějších dodávek čipů do Číny vytvářejí podle dostupných informací další prostor pro růst společnosti.
Pokud budou technologické firmy i nadále zvyšovat investice do AI infrastruktury, zůstává Nvidia jedním z hlavních příjemců tohoto dlouhodobého trendu.
