Společnost Meta Platforms (META) podle dostupných informací připravuje nový způsob, jak zhodnotit své rozsáhlé investice do infrastruktury pro umělou inteligenci.
Firma údajně zvažuje, že začne pronajímat část nevyužitého výpočetního výkonu svých datových center dalším vývojářům AI, čímž by si mohla otevřít nový významný zdroj příjmů.
Podobný model v posledních měsících představila také společnost SpaceX (SPCX), která oznámila uzavření kontraktů na pronájem části své výpočetní kapacity pro vývojáře umělé inteligence. Pokud Meta skutečně zvolí stejnou strategii, mohla by vedle reklamního byznysu získat další oblast s vysokým růstovým potenciálem.
Umělá inteligence už výrazně podporuje růst reklamního byznysu
Meta dnes provozuje sociální sítě Facebook, Instagram a WhatsApp, které denně využívá více než 3,5 miliardy lidí.
S dalším růstem počtu uživatelů je však stále obtížnější získávat nové zákazníky. Společnost proto hledá jiné cesty, jak zvyšovat své příjmy.
Klíčovou roli v této strategii hraje umělá inteligence.
Meta využívá AI při doporučování obsahu uživatelům. Algoritmy se snaží zobrazovat příspěvky, videa nebo další obsah, který konkrétního uživatele nejvíce zajímá. Díky tomu lidé tráví na platformách více času, což současně znamená více zobrazených reklam.
Vyšší zapojení uživatelů se již promítá do hospodářských výsledků společnosti.
V prvním čtvrtletí roku 2026 dosáhla Meta rekordních tržeb ve výši 56,3 miliardy dolarů, což představovalo meziroční růst o 33 %.
Tempo růstu se navíc dále zrychlilo. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 totiž společnost vykázala meziroční růst tržeb ve výši 24 %.
Generální ředitel Mark Zuckerberg dlouhodobě uvádí, že umělá inteligence nebude sloužit pouze k přesnějším doporučením obsahu. Do budoucna by měla také vytvářet personalizovaný obsah pro jednotlivé uživatele a rozšířit využití sociálních sítí například při vzdělávání nebo získávání specializovaných informací.
Nový cloudový byznys by mohl otevřít další zdroj příjmů
Rozvoj umělé inteligence si vyžádal rozsáhlé investice do infrastruktury.
Meta vyvíjí vlastní rodinu otevřených velkých jazykových modelů Llama, které tvoří základ většiny jejích AI projektů.
Budování těchto modelů i jejich další vývoj vyžadují obrovské množství výpočetního výkonu. Proto společnost během minulého roku investovala do kapitálových výdajů více než 72 miliard dolarů, především do výstavby datových center, nákupu čipů a další infrastruktury.
Podle posledního výhledu managementu by se kapitálové výdaje mohly během roku 2026 zvýšit až na 145 miliard dolarů.
Právě proto se podle informací agentury Bloomberg Meta připravuje pronajímat část své volné výpočetní kapacity dalším společnostem vyvíjejícím řešení založená na umělé inteligenci.
Nejde přitom o snahu konkurovat velkým cloudovým platformám, jako jsou Amazon Web Services společnosti Amazon (AMZN) nebo Microsoft Azure společnosti Microsoft (MSFT).
Tyto služby nabízejí stovky různých cloudových produktů určených pro široké spektrum podnikových zákazníků.
Meta by se podle dostupných informací mohla zaměřit spíše na takzvané neocloud společnosti, například CoreWeave nebo Nebius, které poskytují úzce specializované výpočetní služby zaměřené především na vývoj umělé inteligence.
Přebytečná kapacita vyvolává otázky
Nový zdroj příjmů by mohl být pro společnost velmi atraktivní.
SpaceX například v posledních měsících oznámila uzavření kontraktů na pronájem výpočetní kapacity společnostem Anthropic a Alphabet (GOOG). Podle uvedených informací by tyto dohody mohly společnosti přinášet více než 2 miliardy dolarů měsíčně.
Přesto autor analýzy upozorňuje na jednu otázku.
Odvětví umělé inteligence dlouhodobě upozorňuje na nedostatek čipů i výpočetních kapacit. Pokud však společnosti jako Meta nebo SpaceX disponují natolik velkou rezervou, že ji mohou pronajímat konkurenci, může to podle autora naznačovat, že některé firmy budují infrastrukturu rychleji, než ji samy dokážou využít.
Pokud by podobná situace nastala ve větším měřítku, mohla by v budoucnu vytvářet tlak na pokles cen pronájmu výpočetního výkonu.
Akcie Meta se obchodují pod dlouhodobým oceněním
Vedle plánovaného rozšíření podnikání upozorňuje analýza také na současnou valuaci společnosti.
Akcie Meta se obchodují přibližně za 21,2násobek zisku (P/E), což představuje přibližně 25% diskont oproti desetiletému průměru společnosti, který činí 28,4.
Současně je ocenění Meta nižší také ve srovnání s indexem Nasdaq-100, jehož průměrný poměr ceny k zisku dosahuje 35,2.
Podle autora proto akcie Meta zůstávají atraktivně oceněné i bez ohledu na to, zda se společnosti podaří nový cloudový byznys úspěšně rozvinout. Pokud se navíc podaří vytvořit další významný zdroj příjmů z pronájmu výpočetní kapacity, mohlo by to v dlouhodobém horizontu dále posílit růst společnosti.
