Společnost Tesla (TSLA) zveřejní výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí 22. července po uzavření amerických trhů.
Investoři budou sledovat nejen tržby a zisk, ale také vývoj marží, podnikání v oblasti energetických úložišť a komentáře vedení k autonomnímu řízení či humanoidním robotům.
Přestože výrobce elektromobilů nedávno výrazně překonal očekávání analytiků v počtu dodaných vozidel, akcie po zveřejnění těchto údajů překvapivě oslabily. To ukazuje, že vysoká očekávání investorů mohou sehrát při nadcházejících výsledcích stejně důležitou roli jako samotná čísla.
Dodávky vozidel výrazně překonaly očekávání trhu
Tesla již tradičně zveřejnila údaje o dodávkách vozidel ještě před publikováním kompletních hospodářských výsledků.
Společnost oznámila, že během druhého čtvrtletí dodala přibližně 480 000 vozidel, což výrazně překonalo konsenzus analytiků, kteří očekávali přibližně 406 000 automobilů.
Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se dodávky zvýšily přibližně o 25 %.
Výsledek znamenal konec období, kdy Tesla opakovaně zaostávala za očekáváními trhu v objemu dodaných vozidel. Silnější poptávka zároveň zvyšuje pravděpodobnost, že společnost vykáže vyšší tržby, než aktuálně předpokládají analytici.
Samotný růst dodávek však neposkytuje úplný obrázek o hospodaření společnosti.
Investoři budou sledovat také průměrné prodejní ceny vozidel a produktový mix, které mají významný vliv na konečnou ziskovost automobilky.
Analytici očekávají tržby přes 25 miliard dolarů
Podle aktuálních odhadů Wall Street by měla Tesla za druhé čtvrtletí vykázat tržby kolem 25,4 miliardy dolarů.
Konsenzus zároveň počítá se ziskem na akcii (EPS) ve výši 0,48 dolaru.
Vedle těchto základních ukazatelů se investoři zaměří také na hrubou marži automobilové divize, která napoví, zda se společnosti daří udržovat cenovou disciplínu i přes konkurenční tlak.
Velkou pozornost bude věnována rovněž divizi energetických úložišť, jejíž význam pro celkové hospodaření Tesly v posledních letech postupně roste.
Důležitým tématem budou také volné peněžní toky, kapitálové výdaje a případné informace o dalším vývoji projektů Full Self-Driving (FSD), robotaxi nebo humanoidního robota Optimus.
Krátkodobou reakci akcií však podle autora analýzy bude pravděpodobně určovat především to, zda Tesla překoná nebo nenaplní očekávání trhu v oblasti tržeb a ziskovosti.
Silná čísla automaticky nezaručují růst akcií
Zajímavý signál přinesla už reakce trhu na zveřejnění dodávek vozidel.
Přestože Tesla výrazně překonala odhady analytiků, akcie po oznámení krátkodobě oslabily až o 7 %, což představovalo jeden z nejhorších obchodních dnů společnosti za téměř rok.
Podle autora analýzy byl hlavním důvodem fakt, že značná část pozitivních očekávání byla do ceny akcií započítána již v předchozích týdnech.
Na finančních trzích není neobvyklé, že investoři nakupují akcie před očekávanou pozitivní událostí a po jejím potvrzení část zisků realizují.
Podobný scénář se podle autora může zopakovat také po zveřejnění kompletních hospodářských výsledků.
I kdyby Tesla překonala očekávání analytiků v oblasti tržeb i zisku, nemusí to automaticky znamenat růst ceny akcií. Rozhodující bude, zda vedení společnosti nabídne investorům nové konkrétní růstové impulzy pro další období.
Ocenění Tesly zůstává vysoké
Autor analýzy upozorňuje také na současné ocenění společnosti.
Tesla je podle něj pro mnoho investorů atraktivní především díky dlouhodobému potenciálu projektů, jako jsou robotaxi nebo humanoidní roboti.
Tyto iniciativy však zatím významně nepřispívají k současným hospodářským výsledkům společnosti.
Z tohoto pohledu je současná valuace Tesly stále založena především na očekávání budoucího růstu, nikoliv pouze na aktuálních finančních výsledcích.
Nadcházející výsledky za druhé čtvrtletí proto podle autora pravděpodobně samy o sobě nevyřeší otázku, zda je současné ocenění společnosti oprávněné.
Investoři tak budou vedle samotných čísel pečlivě analyzovat také výhled managementu a informace o dalším rozvoji klíčových projektů. Právě ty mohou mít na budoucí vývoj ceny akcií větší vliv než samotné překonání očekávání trhu za jedno čtvrtletí.
