Společnost Meta Platforms (META) pokračuje ve velmi silném růstu tržeb, přesto její akcie podle části trhu zůstávají oceněny poměrně konzervativně. Důvodem nejsou slabé finanční výsledky, ale především otázky kolem rozsáhlých investic do umělé inteligence, jejichž ekonomický přínos zatím není zcela zřejmý.
Podobně jako u Microsoftu (MSFT) investoři sledují především rekordní výdaje na budování AI infrastruktury. Zatímco Microsoft již nabízí komerční produkty, jako jsou Copilot nebo cloudové služby Azure, Meta zatím většinu prostředků směřuje do vlastního výzkumu a vývoje umělé inteligence.
Právě tento rozdíl ovlivňuje současný pohled části investorů na ocenění společnosti.
Reklamní byznys zůstává hlavním motorem růstu
Meta nadále vykazuje velmi silné provozní výsledky. Ve sledovaném období vzrostly tržby společnosti meziročně o 33 %, což potvrzuje pokračující vysokou výkonnost jejího reklamního podnikání.
Největší část příjmů společnosti stále pochází z reklam zobrazovaných na platformách Facebook, Instagram, WhatsApp a Threads.
Významnou roli při růstu příjmů sehrává také umělá inteligence. Meta využívá vlastní AI nástroje ke zlepšování výkonu reklamních kampaní. Díky přesnějšímu cílení a vyšší úspěšnosti reklam dokáže společnost z každé zobrazované reklamy získat vyšší výnos.
Právě vyšší efektivita reklamních systémů pomáhá společnosti zvyšovat příjmy i bez zásadních změn samotného obchodního modelu.
Investoři čekají na první velký AI produkt
Přestože umělá inteligence již reklamnímu podnikání pomáhá, hlavním tématem zůstává rozsah investic do AI infrastruktury.
Meta investuje stovky miliard dolarů do datových center a dalšího rozvoje umělé inteligence. Zatím však podle části trhu nepředstavila samostatný komerční produkt, který by tyto investice dokázal významně zhodnotit.
Právě proto zůstává sentiment kolem akcií společnosti opatrnější než samotné hospodářské výsledky naznačují.
Na rozdíl od Microsoftu, který již nabízí placené AI produkty i cloudové služby, Meta většinu prostředků směřuje do vlastního výzkumu. Investoři proto čekají na okamžik, kdy se výsledky tohoto vývoje promění v nové významné zdroje příjmů.
Dokud se tak nestane, bude společnost podle části trhu nadále vnímána především jako provozovatel reklamních platforem.
Současně se akcie společnosti obchodují přibližně za 17,5násobek očekávaného zisku, což je podle některých investorů relativně nízké ocenění vzhledem k tempu růstu společnosti.
AI brýle mohou změnit budoucnost společnosti
Jedním z nejvýznamnějších projektů, na kterém Meta aktuálně pracuje, jsou AI brýle.
Jejich cílem je umožnit umělé inteligenci vnímat okolní svět společně s uživatelem a poskytovat informace přímo v reálném prostředí. Ambicí projektu je posunout využití AI mimo obrazovky počítačů a mobilních telefonů do každodenního života.
Pokud by se společnosti podařilo tuto technologii úspěšně komercializovat, mohla by podle zastánců tohoto scénáře vytvořit nový významný zdroj příjmů.
Zatím však zůstává budoucnost tohoto projektu otevřená. Dokud Meta nepředstaví produkty schopné generovat výrazné finanční výnosy, bude většina investorů pravděpodobně společnost nadále hodnotit především podle výkonu jejího reklamního podnikání.
Přesto současný růst tržeb ukazuje, že hlavní byznys společnosti zůstává velmi silný a umělá inteligence již nyní pomáhá zvyšovat efektivitu reklamních systémů. Další vývoj ocenění akcií tak bude do značné míry záviset na tom, zda Meta dokáže své rozsáhlé investice do AI proměnit v nové komerčně úspěšné produkty.
