Warren Buffett vybudoval svou pověst především výběrem kvalitních akcií. Právě tato schopnost pomohla společnosti Berkshire Hathaway (BRK.B) dosahovat po desítky let výnosů překonávajících širší trh. Buffett přitom nikdy nesázel na rychlé obchodování. Jeho investiční přístup stojí na dlouhodobém držení kvalitních společností nakoupených za odpovídající cenu.
Dobře to ukazují dlouholeté pozice Berkshire ve společnostech Coca-Cola (KO) nebo American Express (AXP). Buffett v minulosti uvedl, že ideální doba držení investice je navždy, a v případě některých nejúspěšnějších pozic se této zásady skutečně držel.
Pro běžného investora však Buffett nedoporučuje pouze výběr jednotlivých akcií. Dlouhodobě vyzdvihuje také výrazně jednodušší způsob investování, který umožňuje získat širokou expozici vůči nejvýznamnějším americkým společnostem. Jde o indexový fond sledující S&P 500.
Právě kombinace pravidelného investování, dlouhého časového horizontu a složeného výnosu může mít výrazný dopad na konečnou hodnotu portfolia. Při použití historického průměrného výnosu indexu S&P 500 může počáteční investice 3 000 dolarů doplněná pravidelnými měsíčními vklady ve výši 300 dolarů během 35 let vyrůst na více než 1,2 milionu dolarů.
Buffett dlouhodobě věří síle amerických společností
Buffett po dobu 60 let určoval investiční směřování Berkshire Hathaway. Na začátku letošního roku tuto odpovědnost předal Gregu Abelovi, ve společnosti však nadále působí jako předseda představenstva a pokračuje ve sdílení svých názorů na investování a finanční trhy.
Základ jeho dlouhodobého úspěchu spočíval ve schopnosti rozpoznat kvalitní podnik, investovat do něj za správnou cenu a následně držet pozici dostatečně dlouho. Výběr jednotlivých akcií proto zůstává důležitou součástí Buffettova investičního přístupu. Pro investory, kteří nechtějí nebo nedokážou samostatně vybírat jednotlivé společnosti, ale nabízí jednodušší alternativu.
Buffett dlouhodobě věří v sílu amerického podnikatelského sektoru. Ve svém dopise akcionářům z roku 2013 napsal, že americké podnikání si v průběhu času vedlo mimořádně dobře a bude v tom pokračovat, i když jeho vývoj bude přicházet v nepředvídatelných vlnách.
Jednou z nejjednodušších možností, jak získat expozici vůči společnostem, které stojí za vývojem americké ekonomiky, je investice do fondu kopírujícího index S&P 500. Index je pravidelně upravován tak, aby zahrnoval významné společnosti odpovídající stanoveným kritériím, přičemž fondy sledující jeho vývoj tyto změny následně kopírují.
Investor tak prostřednictvím jediné investice získává expozici vůči významným americkým podnikům, aniž by musel samostatně rozhodovat, které konkrétní akcie nakoupit a kdy portfolio upravit.
Vanguard S&P 500 ETF nabízí širokou expozici za nízké náklady
Jedním z fondů, které Buffett v minulosti vlastnil, je Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Buffett rovněž uvedl, že pro případ své smrti doporučil správcům majetku vložit většinu hotovosti do podobného fondu ve prospěch své manželky.
Vanguard S&P 500 ETF sleduje index S&P 500 a v uvedených datech spravuje aktiva v hodnotě přibližně 1,7 bilionu dolarů. Jeho nákladovost činí pouze 0,03 % a dividendový výnos dosahuje 1,05 %. Mezi největší pozice fondu patří Nvidia (NVDA) s váhou 7,55 %, Apple (AAPL) se 7,05 % a Microsoft (MSFT) s 5,36 %.
Právě široké rozložení investice mezi společnosti zahrnuté v indexu představuje podstatnou vlastnost tohoto přístupu. Investor není odkázán na vývoj jediné firmy. Současně nemusí průběžně rozhodovat, která konkrétní společnost bude v příštích letech patřit mezi nejvýznamnější na americkém trhu.
Složení S&P 500 se totiž v průběhu času mění. Fond, který index sleduje, musí jeho změny kopírovat, takže se portfolio přizpůsobuje vývoji samotného indexu. Investor tak může zůstat u stejného investičního nástroje, zatímco zastoupení jednotlivých společností se průběžně proměňuje.
Cena Vanguard S&P 500 ETF v uvedených datech činí 699,30 dolaru. Samotná aktuální cena však není hlavním argumentem dlouhodobé strategie popisované Buffettem. Podstatnější je možnost pravidelně investovat po mnoho let a využívat dlouhodobého růstu amerického akciového trhu.
Složené výnosy mohou z pravidelných vkladů vytvořit milionové portfolio
Nejdůležitějším faktorem celé strategie je čas. Index S&P 500 historicky dosahoval průměrného ročního výnosu přibližně 10 %. Pokud by se stejný průměrný výnos udržel i nadále, pravidelné investování může díky složenému úročení postupně vytvořit výrazně větší portfolio, než kolik investor sám vloží.
Modelový scénář počítá s počáteční investicí 3 000 dolarů a následným vkladem 300 dolarů každý měsíc po dobu 35 let. Při předpokládaném průměrném ročním výnosu 10 % by výsledná hodnota investice mohla přesáhnout 1,2 milionu dolarů.
Výsledek stojí především na dlouhém investičním horizontu a efektu složeného výnosu. Investor postupně získává výnos nejen z původně vložených peněz, ale také z dříve vytvořených výnosů. S rostoucím časovým horizontem proto může být dopad tohoto mechanismu stále výraznější.
Ani kratší horizont než 35 let automaticky neznamená, že investování do indexového fondu ztrácí smysl. S&P 500 v minulosti zaznamenal i ztrátové roky, jeho dlouhodobý vývoj však přinesl investorům, kteří své pozice drželi, růst. Krátkodobé poklesy jsou proto součástí vývoje, se kterým dlouhodobá strategie počítá.
Pravidelné investování zároveň znamená, že investor může přidávat kapitál v různých tržních podmínkách. Nákupy tak probíhají během růstových býčích trhů i během období poklesu a medvědích trhů. Strategie proto není postavena na snaze přesně určit nejlepší okamžik pro vstup na trh, ale na konzistentním investování během dlouhého období.
Buffettův přístup v tomto případě ukazuje, že budování významného majetku nemusí být založeno pouze na hledání jednotlivých vítězných akcií. Široce diverzifikovaný indexový fond, pravidelné vklady a dlouhý časový horizont mohou vytvořit jednoduchou strategii, jejíž síla spočívá především v disciplíně a složeném výnosu.
