Společnost Sandisk (SNDK) patří mezi největší burzovní překvapení letošního roku.
Výrobce pamětí NAND Flash, které nacházejí využití od spotřební elektroniky až po datová centra pro umělou inteligenci, zaznamenal mimořádný růst ceny akcií. Do konce června letošního roku jejich hodnota podle údajů S&P Global Market Intelligence vzrostla o 857,8 %, což z firmy udělalo jednu z nejvýkonnějších technologických společností na americkém trhu.
Za tímto vývojem stojí především prudce rostoucí poptávka po paměťových čipech, která souvisí s masivními investicemi technologických gigantů do budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Investoři se stále více zaměřují na společnosti dodávající klíčové komponenty pro datová centra a právě Sandisk se díky své specializaci stal jedním z hlavních příjemců tohoto trendu. Optimismus navíc podporují výrazně lepší finanční výsledky společnosti i očekávání, že vysoká poptávka po paměťových čipech bude pokračovat také v dalších čtvrtletích.
AI infrastruktura vytváří rekordní poptávku po paměťových čipech
První výraznější růst akcií Sandisku přišel už během ledna, kdy jejich cena vyskočila o 143 %. Investoři začali stále více zohledňovat skutečnost, že rozvoj umělé inteligence nebude zvyšovat poptávku pouze po grafických procesorech, ale také po paměťových čipech, které jsou nezbytné pro ukládání a zpracování obrovského množství dat. Paměti NAND Flash se využívají nejen v běžných elektronických zařízeních, ale stále častěji také v moderních AI datových centrech, jejichž kapacita se po celém světě rychle rozšiřuje.
Právě pokračující investice největších technologických společností představují jeden z hlavních motorů růstu celého odvětví. Podle odhadů mohou technologické firmy letos investovat do kapitálových výdajů až 800 miliard dolarů, přičemž významná část těchto prostředků směřuje do výstavby nové AI infrastruktury. Ta vyžaduje nejen výkonné výpočetní čipy, ale také stále větší množství paměťových modulů. Očekávání trhu navíc naznačují, že investice do AI by mohly v příštím roce dosáhnout až 1 bilionu dolarů, což podporuje přesvědčení investorů, že současná poptávka po paměťových čipech nebude pouze krátkodobým jevem.
Silný růst poptávky zároveň vytvořil situaci, kdy nabídka výrobců nestačí uspokojovat potřeby trhu. Nedostatek pamětí umožnil společnostem, jako jsou Sandisk nebo Micron Technology (MU), postupně zvyšovat prodejní ceny svých produktů. Vyšší ceny se následně promítly do výrazného růstu ziskovosti a staly se jedním z hlavních důvodů mimořádného zájmu investorů o celý sektor výrobců paměťových čipů.
Rekordní marže a prudký růst zisků posílily důvěru investorů
Rychle rostoucí poptávka se velmi výrazně odrazila ve finančních výsledcích společnosti. Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026 dosáhla hrubá marže 78 %, zatímco ve stejném období předchozího roku činila 51 %. Takto výrazné zlepšení ukazuje, že Sandisk dokázal využít mimořádně příznivé situace na trhu a přenést vyšší ceny přímo do své ziskovosti.
Výrazně rostly také tržby. Společnost zvýšila meziročně tržby o 251 % na 5,9 miliardy dolarů. Ještě výraznější změna byla patrná na úrovni hospodářského výsledku. Zatímco ve stejném období předchozího roku vykázal Sandisk ztrátu 0,30 dolaru na akcii, letos dosáhl zisku 23,41 dolaru na akcii. Tak prudký obrat investory utvrdil v přesvědčení, že firma dokáže současné situace na trhu velmi efektivně využívat.
Dalším pozitivním impulzem bylo oznámení uzavření pěti víceletých dodavatelských smluv s významnými technologickými společnostmi. Tyto kontrakty zahrnují garance v celkové hodnotě 11 miliard dolarů a poskytují společnosti lepší přehled o budoucích příjmech. Investoři podobné dlouhodobé dohody vnímají pozitivně, protože potvrzují, že zákazníci počítají s pokračující vysokou poptávkou po paměťových čipech i v dalších letech.
Analytici očekávají pokračování silné poptávky i ve druhé polovině roku
Pozornost trhu se nyní soustředí na výsledky za čtvrté čtvrtletí, které společnost zveřejní 5. srpna. Podle konsenzu analytiků by měl Sandisk vykázat tržby přibližně 8,4 miliardy dolarů a zisk 34,12 dolaru na akcii. Pokud se tato očekávání naplní, půjde o další potvrzení mimořádně silného růstového trendu, který společnost provází prakticky po celý letošní rok.
Analytici zároveň neočekávají výraznější zpomalení poptávky po paměťových čipech. Výstavba AI datových center pokračuje vysokým tempem a technologické společnosti stále navyšují své investice do infrastruktury. Právě paměťové čipy představují vedle výpočetních procesorů jednu z nejdůležitějších součástí těchto systémů, což vytváří příznivé podmínky pro výrobce, kteří dokážou nabídnout dostatečné výrobní kapacity.
Investoři budou při zveřejnění výsledků sledovat nejen samotné hospodářské výsledky, ale také výhled společnosti pro další období. Důležité bude především to, zda vedení potvrdí pokračující vysokou poptávku, schopnost udržet současné marže a naplňování víceletých kontraktů. Pokud budou tyto faktory nadále příznivé, může si Sandisk podle analytiků udržet silnou růstovou dynamiku i ve druhé polovině roku.
Přesto bude společnost čelit také vysokým očekáváním trhu. Po růstu akcií o více než 850 % investoři budou vyžadovat další velmi silné výsledky, které potvrdí, že současný boom není pouze krátkodobým důsledkem nedostatku paměťových čipů, ale odráží dlouhodobější trend spojený s rozvojem umělé inteligence. Právě schopnost udržet vysoké tempo růstu tržeb, ziskovosti i poptávky bude podle analytiků rozhodovat o tom, zda se Sandisk podaří navázat na mimořádně úspěšný první poločas letošního roku.
