Akcie společnosti Coca-Cola (NYSE: KO) letos patří mezi nejvýkonnější tituly z řad tradičních spotřebních firem.
Od začátku roku si připsaly téměř 20 %, čímž výrazně překonaly přibližně 11% růst indexu S&P 500. Nejde přitom o technologickou společnost ani rychle rostoucí firmu, která by těžila z boomu umělé inteligence. Investory naopak přitahuje především stabilita podnikání, silná značka a dlouhá historie pravidelného růstu dividend.
Právě proto bude mimořádně sledované zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí, které společnost představí 28. července. Výsledky mohou rozhodnout o tom, zda se letošní růst akcií podaří udržet, nebo zda začne část investorů vybírat zisky.
Stabilita a dividenda zůstávají hlavní předností společnosti
Coca-Cola patří mezi exkluzivní skupinu společností označovaných jako Dividend Kings, tedy firem, které zvyšují dividendu nepřetržitě alespoň padesát let. V letošním roce podnik oznámil již 64. navýšení dividendy v řadě, čímž potvrdil svou mimořádnou stabilitu.
Právě tato schopnost pravidelně vyplácet a navyšovat dividendu dělá z Coca-Coly jednu z nejoblíbenějších společností mezi dlouhodobými investory zaměřenými na pasivní příjem.
Silnou stránkou firmy je také odolnost jejího podnikání. Spotřebitelé kupují nápoje Coca-Coly prakticky ve všech ekonomických podmínkách, ať už ekonomika roste nebo zpomaluje. Díky silným značkám a globální distribuční síti se společnosti dlouhodobě daří udržovat stabilní tržby i v obdobích zvýšené nejistoty.
Historie navíc ukazuje, že konkurenční firmy se opakovaně pokoušely narušit dominantní postavení Coca-Coly, žádné z nich se však nepodařilo její tržní sílu významně oslabit.
Na druhou stranu nejde o typickou růstovou akcii. Tržby společnosti rostou dlouhodobě spíše pozvolným tempem a investoři ji kupují především kvůli stabilitě a dividendám, nikoli kvůli očekávání mimořádně vysokého růstu.
Silné výsledky podporují letošní růst akcií
Vedle obranného charakteru společnosti přispěly k letošnímu růstu akcií také velmi solidní výsledky za první čtvrtletí.
Organické tržby meziročně vzrostly o 10 %, zatímco celkové tržby se zvýšily o 12 %. Upravená provozní marže se zlepšila z 33,8 % na 34,5 % a upravený zisk na akcii vzrostl o 18 % na 0,86 dolaru.
Výsledky byly o to přesvědčivější, že společnost čelila náročnému makroekonomickému prostředí i zvýšeným obchodním bariérám.
Jednou z výhod Coca-Coly je její decentralizovaný model výroby. Nápoje se vyrábějí přímo v jednotlivých regionech, což firmě pomáhá snižovat dopady cel i dalších překážek v mezinárodním obchodě.
Společnost zároveň pokračuje v modernizaci svého podnikání. Ve svém portfoliu spravuje přibližně 200 značek a stále více využívá umělou inteligenci k analýze spotřebitelského chování na jednotlivých trzích. Díky tomu dokáže lépe přizpůsobovat nabídku místním preferencím a efektivněji podporovat prodej.
Výsledky za druhé čtvrtletí mohou změnit náladu investorů
Přestože letošní vývoj akcií působí velmi pozitivně, část trhu upozorňuje, že prostor pro další růst nemusí být neomezený.
Vedení společnosti pro celý rok očekává růst organických tržeb o 4 až 5 % a růst upraveného zisku na akcii o 8 až 9 %. Ve srovnání s mimořádně silným prvním čtvrtletím tato prognóza naznačuje určité zpomalení růstu ve druhé polovině roku.
Právě proto budou investoři věnovat mimořádnou pozornost výsledkům za druhé čtvrtletí. Pokud Coca-Cola překoná očekávání analytiků, mohou akcie krátkodobě pokračovat v růstu.
Současně však nelze přehlédnout, že ocenění společnosti se již výrazně zvýšilo. Akcie se obchodují přibližně za 24násobek očekávaného zisku příštího roku, což je u firmy s relativně pomalým tempem růstu poměrně vysoká úroveň.
To znamená, že i při kvalitních hospodářských výsledcích může být další růst ceny akcií omezenější než v první polovině letošního roku.
Coca-Cola tak nadále představuje atraktivní společnost pro investory zaměřené na dlouhodobé držení kvalitních dividendových titulů. Pokud však někdo očekává, že akcie budou i nadále výrazně překonávat širší trh, výsledky zveřejněné 28. července mohou ukázat, že tempo letošní mimořádné rally se začíná postupně zpomalovat.
