Společnost ServiceNow (NOW) patří mezi nejvýznamnější poskytovatele podnikových cloudových aplikací zaměřených na automatizaci pracovních procesů.
Její platformu využívá více než 8 800 zákazníků, přesto se akcie firmy letos dostaly pod výrazný tlak a od začátku roku ztratily přibližně 30 % své hodnoty.
Pozornost investorů se nyní soustředí na 22. červenec, kdy společnost zveřejní hospodářské výsledky. Vedle finančních ukazatelů bude trh pečlivě sledovat především komentář vedení k dalšímu vývoji umělé inteligence a tomu, jak na rychlé změny v odvětví ServiceNow reaguje.
Výsledková sezóna bývá u technologických společností často doprovázena výraznými pohyby ceny akcií. Ani v případě ServiceNow proto nelze vyloučit silnější reakci trhu jedním nebo druhým směrem.
Umělá inteligence představuje riziko i příležitost
Jedním z hlavních důvodů letošního poklesu akcií jsou obavy investorů z rychlého rozvoje agentní umělé inteligence (agentic AI).
Na trhu se objevují názory, že pokročilí AI agenti by mohli v budoucnu převzít část funkcí, které dnes zajišťují tradiční softwarové platformy typu Software as a Service (SaaS). Pokud by se tento scénář naplnil, mohl by význam některých softwarových společností postupně klesat.
ServiceNow však zatím podobné obavy ve svých hospodářských výsledcích nepotvrzuje. Firma pokračuje ve stabilním růstu a zároveň se snaží rychlý rozvoj umělé inteligence využít ve svůj prospěch.
Místo obrany proti novým technologiím společnost rozšiřuje vlastní nabídku AI řešení. Jedním z nejdůležitějších produktů je AI Control Tower, platforma, která umožňuje sjednotit různé nástroje umělé inteligence na jednom místě a propojit je s firemními pracovními procesy.
Právě automatizace workflow patří dlouhodobě mezi hlavní specializace ServiceNow. Firma se proto snaží nabídnout zákazníkům prostředí, které nejen využívá umělou inteligenci, ale zároveň pomáhá bezpečně řídit její nasazení napříč celou organizací.
Stabilní růst pokračuje navzdory změnám na trhu
Navzdory nejistotě kolem budoucnosti SaaS sektoru si společnost udržuje velmi stabilní provozní výsledky.
V posledních pěti čtvrtletích se meziroční růst příjmů z předplatného pohyboval v rozmezí 19 až 23 %. V prvním čtvrtletí letošního roku dosáhl 22 %, což potvrzuje pokračující vysokou poptávku po službách společnosti.
Současně se firmě daří udržovat vysokou provozní ziskovost. Provozní marže se během posledních pěti čtvrtletí pohybovala mezi 29,5 % a 33,5 %, přičemž v prvním čtvrtletí činila 32 %.
Právě kombinace stabilního růstu a vysokých marží ukazuje, že ServiceNow zatím úspěšně zvládá období výrazných změn v technologickém sektoru.
Společnost navíc zdůrazňuje, že umělá inteligence může podnikům pomoci urychlit pracovní procesy a snížit potřebu některých manuálních činností. Díky využívání platformy ServiceNow mohou zákazníci část dosažených úspor reinvestovat do další automatizace, což podle společnosti vytváří výhodnou situaci pro obě strany.
Akcie jsou levnější než v minulosti
Vedle provozních výsledků zaujalo investory také ocenění společnosti.
Akcie ServiceNow se aktuálně obchodují za poměr ceny k zisku (P/E) přibližně 64, což představuje téměř polovinu tříletého průměru společnosti. Přestože se stále jedná o vyšší ocenění než u mnoha jiných firem, ve srovnání s vlastní historií jsou akcie výrazně levnější.
Na druhou stranu je třeba připomenout, že akcie společnosti po zveřejnění výsledků klesly po každém z předchozích čtyř čtvrtletí. Samotná historie sice nezaručuje, že se stejný scénář zopakuje, investoři však s vyšší volatilitou kolem výsledků musí počítat.
Výsledky mohou ukázat další směr
Hospodářské výsledky zveřejněné 22. července budou důležitým testem důvěry investorů.
Vedle samotných finančních ukazatelů bude klíčové, jak vedení společnosti hodnotí dopad rychlého rozvoje umělé inteligence na své podnikání a jaký výhled nabídne pro další období.
ServiceNow nadále vykazuje stabilní růst tržeb i vysokou ziskovost, přičemž současně rozvíjí vlastní AI produkty. To naznačuje, že se nesnaží novým technologiím pouze přizpůsobit, ale chce je využít jako další zdroj růstu.
Přestože současné ocenění akcií vypadá ve srovnání s minulostí atraktivněji, společnost se stále obchoduje s výraznou prémií a budoucí vývoj trhu umělé inteligence zůstává nejistý. I proto může být pro investory rozumné přistupovat k případné investici postupně a sledovat, zda si firma dokáže udržet dosavadní tempo růstu i v rychle se měnícím technologickém prostředí.
