Společnost Uber Technologies (UBER) během posledních let výrazně posílila svou pozici na globálním trhu digitální dopravy a doručovacích služeb. Firma dokázala rychle rozšířit svou uživatelskou základnu, zvýšit počet jízd i objem objednávek a současně buduje nové zdroje příjmů s vyšší marží.
Přestože akcie Uberu v minulosti čelily vysoké volatilitě a pochybnostem ohledně dlouhodobé ziskovosti, společnost dnes působí výrazně stabilněji než před několika lety. Analytici navíc očekávají pokračující růst tržeb i provozního zisku, zatímco ocenění firmy zůstává ve srovnání s technologickým sektorem relativně nízké.
Uber výrazně rozšířil svůj byznys
Mezi lety 2021 a 2025 Uber více než zdvojnásobil objem hrubých rezervací z 90,4 miliardy dolarů na 193,5 miliardy dolarů. Současně firma výrazně rozšířila svou globální uživatelskou základnu.
Počet měsíčně aktivních uživatelů platformy vzrostl ze 118 milionů na 202 milionů. Celkový počet uskutečněných jízd se za stejné období zvýšil z 6,4 miliardy na 13,6 miliardy.
Tento růst pomohl Uberu upevnit pozici největší platformy pro sdílenou dopravu na světě a současně jedné z největších firem v oblasti rozvozu jídla.
Dynamický růst společnosti byl podpořen několika faktory. Uber pokračoval v expanzi do předměstských oblastí a zahraničních trhů, kde dokázal oslovit nové zákazníky. Zároveň rostl počet jízd na jednoho uživatele, což zvyšovalo efektivitu celé platformy.
Významnou roli sehrála také služba Uber Eats, která už dávno není zaměřena pouze na rozvoz restaurací. Firma postupně rozšířila nabídku o doručování potravin a maloobchodního zboží, čímž zvýšila využití své logistické infrastruktury.
Uber One pomáhá budovat loajalitu zákazníků
Jedním z klíčových pilířů růstu se stal program Uber One, který firma spustila na konci roku 2021. Jde o předplatitelskou službu, která uživatelům nabízí různé výhody napříč platformou.
Uber díky tomuto modelu dokáže posilovat loajalitu zákazníků a motivovat je k častějšímu využívání služeb. Ve svém posledním čtvrtletí společnost oznámila, že Uber One už má 50 milionů předplatitelů.
Právě předplatné je pro technologické platformy mimořádně důležité, protože vytváří stabilnější a předvídatelnější příjmy. Zároveň zvyšuje pravděpodobnost, že zákazníci budou využívat více služeb v rámci jednoho ekosystému.
Uber se tím postupně vzdaluje původnímu modelu čistě dopravní aplikace a buduje širší digitální platformu zaměřenou na každodenní mobilitu a doručování.
Silnější vazba na zákazníky je navíc důležitá i kvůli vysoké konkurenci v oblasti rozvozu a přepravy. Předplatné pomáhá firmě snižovat riziko odchodu uživatelů ke konkurenčním službám.
Reklamní byznys zvyšuje marže
Další oblastí, na kterou se Uber stále více zaměřuje, je reklama. Firma rozšiřuje vlastní reklamní platformu prostřednictvím sponzorovaných nabídek, propagace obchodníků nebo reklam zobrazovaných v aplikaci a přímo ve vozidlech.
Reklamní segment bývá u digitálních platforem velmi atraktivní především kvůli vysokým maržím. Uber tak získává nový zdroj příjmů, který může výrazně podporovat budoucí růst profitability.
Podobný model úspěšně využívají například velké technologické platformy nebo e-commerce společnosti. Uber má v tomto směru výhodu díky obrovské uživatelské základně a vysoké frekvenci používání aplikace.
Každá jízda nebo objednávka jídla zároveň představuje další příležitost pro zobrazování reklam a doporučených nabídek.
Rozvoj reklamního byznysu je důležitý i proto, že část hlavních služeb Uberu operuje v konkurenčním prostředí s relativně nižšími maržemi. Reklama tak může postupně výrazně zlepšovat celkovou ekonomiku firmy.
Analytici očekávají rychlý růst EBITDA
Podle analytických odhadů by mezi lety 2025 a 2028 měly tržby Uberu růst průměrným tempem okolo 13 % ročně.
Ještě rychlejší růst se očekává u upraveného EBITDA, které by mělo růst složeným tempem přibližně 23 % ročně. To naznačuje, že firma postupně zlepšuje provozní efektivitu a dokáže navyšovat ziskovost rychleji než samotné tržby.
Přesto akcie Uberu stále nevypadají z pohledu ocenění přehnaně draze. Společnost se obchoduje přibližně za 13násobek letošního očekávaného upraveného EBITDA.
Ve srovnání s řadou technologických společností jde o relativně umírněné ocenění, zvlášť pokud firma skutečně dokáže pokračovat v dvouciferném růstu ziskovosti.
Investoři zároveň sázejí na to, že Uber má stále značný prostor pro další expanzi. Firma pokračuje v rozšiřování služeb, zvyšuje zapojení uživatelů a buduje nové zdroje příjmů mimo samotnou dopravu.
Uber se mění z dopravní aplikace na širší platformu
Současný vývoj ukazuje, že Uber už dávno není pouze aplikací pro objednání odvozu. Společnost postupně buduje rozsáhlou platformu kombinující dopravu, doručování, předplatné a reklamu.
Právě diverzifikace podnikání pomáhá firmě snižovat závislost na jednom segmentu a současně otevírá nové možnosti růstu.
Důležitou roli hraje také velikost celé platformy. Čím více uživatelů Uber získává, tím efektivněji může monetizovat jednotlivé služby a vytvářet nové zdroje příjmů.
Pokud firma dokáže pokračovat v růstu uživatelské základny a současně zvyšovat marže prostřednictvím reklamy a předplatného, může si podle analytiků udržet silnou růstovou trajektorii i v dalších letech.
- Uber výrazně zvýšil počet uživatelů i jízd
- Uber One už překonal hranici 50 milionů předplatitelů
- Reklamní segment pomáhá zvyšovat marže společnosti
- Analytici očekávají rychlý růst EBITDA do roku 2028
