Dosažení nového 52týdenního maxima na akciových trzích obvykle indikuje, že danému podniku se provozně daří a investoři začínají reálně oceňovat jeho vnitřní hodnotu.
Pro řadu tržních účastníků to však zároveň představuje varovný signál, že cenné papíry v poslední době podražily. Nákup akcií na cenových vrcholech s sebou nese riziko nižších budoucích výnosů, což vyvolává legitimní otázku, zda je daný titul stále vhodný k zařazení do portfolia. Do této situace se dostal farmaceutický kolos AbbVie (ABBV), jehož kurz v uplynulých měsících vykazoval silnou růstovou dynamiku.
Během poslední obchodní seance na newyorské burze cenné papíry tohoto zdravotnického obra mírně posílily o 0,17 % neboli o 0,43 dolaru na konečnou cenu 253,78 dolaru. Celková tržní kapitalizace společnosti se stabilizovala na úrovni 448 miliard dolarů. Vnitrodenní rozsah obchodování byl vymezen mantinely 249,69 dolaru a 255,98 dolaru, přičemž padesáti dvou týdenní pásmo definují hodnoty 181,75 dolaru a 255,98 dolaru. Celkový denní objem prodejů činil 310,6 tisíce kusů při dlouhodobém průměrném objemu 7 milionů akcií, zatímco hrubá marže dosahuje excelentních 70,58 % a dividendový výnos činí 2,66 %.
Z pohledu posledních dvanácti měsíců si akcie připsaly zhodnocení kolem 40 %, což vyvolává obavy, zda již valuace není příliš napjatá. V horizontu posledních pěti let pak tento přední zástupce zdravotnického sektoru vzrostl o bezmála 130 %. Nicméně od začátku letošního roku titul posílil o pouhých 11 %. To sice překonává výkonnost širšího indexu S&P 500, který si připsal zisk přibližně 8 %, avšak v porovnání s dravými technologickými tituly se jedná o stabilní a pozvolný růst, nikoliv o nekontrolovanou spekulativní nákupní horečku.
Příznivé oceňovací ukazatele ve stínu vládních reforem
Vzhledem k dlouhodobé úrovni dosahovaných zisků by se tento farmaceutický zástupce měl logicky obchodovat za vyšší cenu. I po započtení letošního růstu kurzu se titul na burze prodává za méně než osmnáctinásobek očekávaných budoucích zisků. Tento forwardový ukazatel na úrovni 18 se nachází bezpečně pod průměrem celého indexu S&P 500, který aktuálně vykazuje hodnotu 21. Diskont vůči širšímu trhu ukazuje, že akcie přes dosažení historických maxim nejsou předražené.
Za touto opatrností investorů v uplynulých měsících stály především obavy z chystaných reforem zdravotnického systému pod současnou vládní administrativou v USA. Politická rizika a tlak na regulaci cen léčiv vedly k tomu, že část institucionálního kapitálu zůstávala vůči tomuto sektoru zdrženlivá. Společnost však skrze své pravidelné hospodářské reporty kontinuálně doručuje silná čísla, čímž demonstruje vysokou provozní odolnost a připomíná investorům, proč patří mezi nejkvalitnější blue chip tituly na trhu.
Hlavním motorem růstu této farmaceutické korporace je její agresivní akviziční strategie. Vedení podniku systematicky vyhledává atraktivní cíle na trhu s cílem diverzifikovat produktové portfolio a nahradit výpadky příjmů u starších preparátů. Posledním zásadním krokem v této oblasti se stalo oficiální oznámení akvizice biotechnologické společnosti Apogee Therapeutics.
Miliardová akvizice a dlouhodobý potenciál imunologické divize
Celková hodnota schváleného obchodu dosahuje 10,9 miliardy dolarů, přičemž hlavním strategickým přínosem je masivní rozšíření stávajícího imunologického portfolia kupující strany. Je zřejmé, že integrace nové firmy a s tím spojené okamžité akviziční výdaje mohou krátkodobě zatížit vykazované účetní zisky korporace. V dlouhodobém horizontu však tyto nákupy umožňují lékovému gigantovi rozložit tržní riziko, ovládnout nové léčebné segmenty a generovat vysoce stabilní hospodářské výsledky.
Kombinace rozumného tržního ocenění, silné finanční bilance, chuti po dalším růstu a nadprůměrného dividendového výnosu dosahujícího téměř 2,7 % dělá z této akcie skvělého univerzálního zástupce pro konzervativní portfolia. Přestože se aktuální cena může zdát na první pohled vysoká kvůli překonání ročního maxima, pro dlouhodobě orientované investory, kteří plánují pozici držet v horizontu několika let, rozhodně není na nákup pozdě. Firma má dostatek vnitřní síly, aby dokázala transformovat své miliardové investice do stabilního růstu hodnoty pro akcionáře.
