Výrazný pokles cen kryptoměn v posledních měsících zasáhl prakticky celý trh a výjimkou není ani Solana (SOL). Od svého historického maxima dosaženého na konci ledna 2025 ztratila přibližně 76 % hodnoty, což ji řadí mezi aktiva, která medvědí trh zasáhl velmi citelně. Přesto se pod povrchem odehrává trend, který může být pro dlouhodobé investory zajímavým signálem.
Navzdory pokračujícímu poklesu ceny totiž do burzovně obchodovaných fondů zaměřených na Solanu nadále proudí nový kapitál. Tento vývoj naznačuje, že část investorů současné nižší ceny nevnímá jako důvod k odchodu z trhu, ale naopak jako příležitost k budování dlouhodobých pozic.
Samotný příliv kapitálu do ETF samozřejmě nezaručuje budoucí růst ceny. Přesto jde o ukazatel, který stojí za pozornost, zejména pokud pokračuje i během období výrazného poklesu trhu.
Investoři pokračují v nákupech Solana ETF i přes propad ceny
Od spuštění spotových ETF na Solanu na konci října 2025 zaznamenal každý následující měsíc čistý příliv nového kapitálu. To je pozoruhodné především proto, že cena samotné kryptoměny ve stejném období pokračovala v poklesu.
Celkové čisté přílivy do těchto fondů již dosáhly přibližně 1,1 miliardy dolarů. Jen během května 2026 investoři vložili dalších 115 milionů dolarů.
Největší podíl na tomto růstu má Bitwise Solana Staking ETF, které se stalo nejvýznamnějším fondem zaměřeným na Solanu. Přestože tempo přílivu kapitálu již není tak vysoké jako bezprostředně po spuštění fondů na konci roku 2025, nové prostředky do ETF nadále přicházejí.
Právě dlouhodobá stabilita těchto přílivů je jedním z nejzajímavějších signálů. Naznačuje totiž, že část investorů využívá pokles ceny k postupným nákupům místo toho, aby z trhu odcházela.
Dalším důležitým faktorem je samotný způsob investování prostřednictvím ETF. Tyto fondy jsou často nakupovány přes makléřské účty nebo důchodové investiční programy, které bývají spojeny s dlouhodobějším investičním horizontem. Ve srovnání s přímým obchodováním kryptoměn tak obvykle nejde o kapitál zaměřený na krátkodobé spekulace.
Pokračující příliv prostředků během několikaměsíčního poklesu ceny proto může naznačovat, že část investorů plánuje Solanu držet delší dobu a současné ceny považuje za atraktivnější než v období rekordních maxim.
Medvědí scénář ale zůstává ve hře
Přestože vývoj ETF působí pozitivně, rizika kolem Solany z trhu nezmizela.
Jedním z největších problémů zůstává pokračující hromadná žaloba proti Pump.fun, ve které jsou jako spoluobžalovaní uvedeny také organizace Solana Labs a Solana Foundation.
Žalující strana tvrdí, že síť spolupracovala s platformou Pump.fun při spouštění meme tokenů způsobem, který nebyl vůči investorům spravedlivý. Celý případ nadále pokračuje a může znamenat nejen negativní publicitu pro celý ekosystém Solany, ale také dodatečné právní náklady nebo případné finanční vyrovnání.
Takové výdaje by mohly omezit prostředky, které by jinak mohly být využity na další rozvoj sítě a podporu jejího růstu.
Vedle právních problémů čelí Solana také silné konkurenci. Mezi největší soupeře patří Ethereum (ETH), které si i nadále udržuje dominantní postavení v oblasti decentralizovaných aplikací. Na trhu se zároveň prosazují i novější projekty, například Hyperliquid (HYPE).
Nepříznivou situaci navíc umocňuje samotný kryptoměnový medvědí trh, který snižuje ochotu investorů podstupovat riziko a negativně ovlivňuje ocenění většiny digitálních aktiv.
Hlubší pokles může změnit poměr rizika a potenciálního výnosu
Přestože současná situace není jednoduchá, nelze předpokládat, že cena Solany bude klesat neomezeně dlouho.
Historický vývoj ukazuje, že při předchozím výrazném propadu v závěru roku 2022 se cena Solany dostala na úrovně představující pokles přesahující 85 % oproti historickému maximu. Následně se však kryptoměně podařilo ztráty postupně smazat a vrátit se na nová maxima, i když celý proces trval delší dobu.
Pokud by se podobně hluboký pokles opakoval i nyní, mohl by podle tohoto pohledu vzniknout argument, že je Solana podhodnocená. Takový scénář by byl ještě přesvědčivější v případě, že by příliv kapitálu do ETF pokračoval i při dalším poklesu ceny.
Právě kombinace výrazně nižší ceny a pokračujícího zájmu dlouhodobých investorů by mohla naznačovat zlepšující se poměr mezi rizikem a potenciálním výnosem.
Vývoj Solany proto stojí za další sledování. Vedle samotné ceny bude důležité monitorovat také objem prostředků směřujících do spotových ETF. Pokud budou investoři pokračovat v nákupech i během období zvýšené volatility, může to představovat známku přetrvávající důvěry v dlouhodobý potenciál této kryptoměny, přestože krátkodobě zůstává vystavena celé řadě rizik.
