Většina investorů bývá vůči akciím po extrémním růstu opatrná.
Když titul během několika měsíců přidá stovky procent, často převládá názor, že hlavní růstová vlna už skončila a potenciál byl vyčerpán. Takový pohled však nemusí být vždy správný.
Příkladem je Sandisk (SNDK), jehož akcie letos vzrostly o mimořádných 727 %. Přesto se objevují názory, že společnost může mít před sebou další zajímavé období. Důvodem není spekulativní příběh ani krátkodobá tržní euforie, ale pokračující růst poptávky po datových úložištích, která jsou nezbytnou součástí rozvoje umělé inteligence.
Zatímco pozornost investorů se často soustředí na výrobce grafických procesorů nebo poskytovatele cloudových služeb, existuje i méně viditelná část AI infrastruktury. Právě v ní Sandisk zaujímá významnou pozici.
Společnost se specializuje na výrobu NAND pamětí, tedy nevolatilních paměťových čipů, které uchovávají data i po odpojení napájení. Tyto technologie tvoří základ moderních SSD disků, které jsou klíčové pro ukládání obrovského množství dat generovaných a zpracovávaných umělou inteligencí.
Datová centra vytvářejí novou vlnu poptávky
Rostoucí investice do umělé inteligence neznamenají pouze vyšší poptávku po výpočetním výkonu. Každý nový AI model, datové centrum nebo cloudová platforma potřebují také stále větší úložné kapacity.
Právě zde vstupuje do hry Sandisk.
Podle zveřejněných informací společnost momentálně čelí tak silné poptávce po SSD úložištích, že nestačí uspokojovat všechny zákazníky. Omezená výrobní kapacita a rychle rostoucí potřeba datových úložišť vedou k růstu cen produktů, což se pozitivně promítá do tržeb i ziskovosti.
Situace není unikátní pouze pro Sandisk. Celý segment paměťových čipů těží z bezprecedentních investic do AI infrastruktury.
Takzvaní hyperscale provozovatelé datových center plánují letos kapitálové výdaje v objemu přibližně 650 miliard dolarů, což představuje nové rekordní hodnoty. Očekávání navíc naznačují, že tento trend nemusí končit.
Společnost Nvidia (NVDA) odhaduje, že investice do AI infrastruktury by mohly v příštím roce dosáhnout až 1 bilionu dolarů.
Pokud bude růst investic pokračovat podobným tempem, lze očekávat také další rozšiřování poptávky po úložných řešeních. Datová centra totiž nevyžadují pouze výkonné akcelerátory a procesory, ale také masivní kapacity pro ukládání a správu dat.
Právě tato skutečnost tvoří základ investiční teze kolem Sandisku.
Analytici očekávají další mimořádný růst
Navzdory prudkému růstu ceny akcií se očekávání analytiků nadále pohybují na velmi ambiciózních úrovních.
Odhady naznačují, že ve fiskálním roce končícím v červnu by mohly tržby společnosti vzrůst o 122 %. Takové tempo růstu patří i v technologickém sektoru mezi mimořádné.
Ještě výraznější jsou projekce týkající se ziskovosti.
Analytici očekávají, že zisk na akcii vzroste z přibližně 65,45 dolaru na 183,05 dolaru mezi fiskálními roky 2026 a 2027. To by znamenalo téměř trojnásobný nárůst během jediného roku.
Právě tato očekávání vedou část investorů k názoru, že současná valuace nemusí být navzdory enormnímu růstu akcií přehnaná.
Při využití odhadovaných výsledků pro rok 2027 se akcie obchodují přibližně za 12násobek očekávaného zisku.
V prostředí společnosti, která by měla růst o více než sto procent ročně a současně působí v jednom z nejrychleji rostoucích segmentů technologického trhu, je takové ocenění některými investory považováno za relativně konzervativní.
AI infrastruktura vytváří dlouhodobý příběh
Důležitým aspektem investičního příběhu Sandisku je skutečnost, že firma není závislá na jednom konkrétním AI produktu nebo zákazníkovi.
Její produkty představují základní součást širší infrastruktury potřebné pro fungování datových center. Bez ohledu na to, která společnost nakonec ovládne trh s umělou inteligencí, budou datová centra potřebovat stále větší kapacity pro ukládání dat.
To vytváří relativně stabilní dlouhodobý růstový trend.
Samozřejmě existují i rizika. Výrazný růst ceny akcií znamená, že očekávání investorů jsou již velmi vysoká. Jakékoli zpomalení růstu, slabší výsledky nebo rychlejší rozšíření výrobních kapacit v odvětví by mohly vést k vyšší volatilitě.
Současně je třeba počítat s tím, že technologický sektor zůstává citlivý na změny ekonomického prostředí, investičních rozpočtů firem i celkového sentimentu na trzích.
Přesto však zůstává faktem, že Sandisk patří mezi největší vítěze letošního AI boomu. A na rozdíl od některých spekulativních příběhů je jeho růst podpořen reálnou poptávkou po produktech, které jsou nezbytné pro fungování moderních datových center.
Pro investory tak může být zajímavé sledovat nejen výrobce AI čipů, ale také společnosti, které stojí v pozadí celé infrastruktury. Právě tam se totiž mohou nacházet další příležitosti, které trh zatím plně nedocenil.
