Akcie CrowdStrike (CRWD) v posledních týdnech těžily nejen z pokračujícího růstu společnosti, ale také z rozdělení akcií v poměru 4:1, které vstoupilo v platnost 2. července.
Samotný split sice nijak nemění hodnotu společnosti ani její fundamenty, přesto podobné kroky často zvyšují zájem drobných investorů. Nižší cena jedné akcie totiž může titul učinit psychologicky dostupnějším pro širší okruh zájemců.
Pozitivní nálada byla patrná již před samotným rozdělením akcií. Titul před splitem rostl šest obchodních dnů v řadě a posílil i během prvního dne po jeho uskutečnění. Přesto si investoři kladou zásadní otázku – představuje CrowdStrike po rozdělení akcií stále atraktivní investici, nebo už současná cena odráží většinu pozitivních očekávání?
Společnost totiž nadále patří mezi nejrychleji rostoucí firmy v oblasti kybernetické bezpečnosti. Zároveň se ale obchoduje za násobky, které patří k nejvyšším v celém technologickém sektoru.
CrowdStrike těží z rostoucí poptávky po kybernetické bezpečnosti
CrowdStrike si během posledních let vybudoval pozici jednoho z nejvýznamnějších světových poskytovatelů ochrany koncových zařízení před kybernetickými útoky. Jeho platforma Falcon pomáhá firmám chránit počítače, servery, mobilní zařízení i celé podnikové sítě před stále sofistikovanějšími bezpečnostními hrozbami.
Silnou pozici společnosti potvrzuje také hodnocení společnosti Gartner, která CrowdStrike označila za lídra v oblasti endpoint security již sedmý rok po sobě. Firma získala nejvyšší hodnocení jak z hlediska schopnosti realizace, tak z pohledu komplexnosti své strategie.
Jedním z hlavních trendů, ze kterého CrowdStrike v současnosti těží, je snaha podniků sjednotit své bezpečnostní systémy pod jednoho dodavatele. Firmy se tím snaží nejen zvýšit úroveň zabezpečení, ale také snížit náklady a zjednodušit správu svých IT systémů.
To podporuje poptávku po dalších bezpečnostních modulech společnosti. Vedle tradiční ochrany koncových zařízení zaznamenávají silný růst také řešení Cloud Security, Identity Security nebo Next-Gen SIEM, které slouží ke správě bezpečnostních informací a monitorování událostí v podnikových sítích.
Rychle roste také oblast AI Detection and Response (AIDR). Podle společnosti vzrostly roční opakované příjmy (ARR) tohoto produktu během posledního čtvrtletí o 250 % oproti předchozímu čtvrtletí a firma zároveň uvedla, že její obchodní pipeline v této oblasti přesahuje 50 milionů dolarů.
Nový licenční model podporuje další růst příjmů
Významnou součástí strategie CrowdStrike je také licenční model Falcon Flex.
Ten zákazníkům umožňuje využívat celé portfolio bezpečnostních produktů společnosti, přičemž platí pouze za moduly, které skutečně používají. Díky tomu mohou firmy své bezpečnostní řešení postupně rozšiřovat bez nutnosti uzavírat nové smlouvy pro každý jednotlivý produkt.
Podle společnosti se tento model ukazuje jako velmi úspěšný. Zákazníci totiž postupně aktivují další moduly a přecházejí na vyšší úrovně využívání platformy.
Ve druhém čtvrtletí společnost uvedla, že průměrný zákazník využívající Falcon Flex generuje více než 1 milion dolarů ročních opakovaných příjmů. Současně firma zaznamenala 26% růst ARR u zákazníků, kteří rozšířili využívání tohoto modelu v rámci procesu označovaného jako „re-Flex“.
Právě opakované příjmy představují pro CrowdStrike jeden z nejdůležitějších ukazatelů výkonnosti. Ukazují totiž nejen schopnost získávat nové zákazníky, ale především udržet si ty stávající a postupně jim prodávat další služby.
Díky tomu si společnost udržuje stabilní růst i v období, kdy podniky pečlivěji zvažují své technologické investice.
Silné fundamenty narážejí na velmi vysoké ocenění
Přestože CrowdStrike nadále vykazuje velmi silné provozní výsledky, část investorů upozorňuje na jednu významnou překážku – ocenění akcií.
Podle uvedených údajů se titul obchoduje přibližně za 32násobek očekávaných tržeb (forward P/S). Zároveň dosahuje forward P/E přes 150, vycházejícího z odhadů analytiků pro fiskální rok 2027, který společnosti končí v lednu 2027.
Takové ocenění patří mezi nejvyšší v technologickém sektoru. Přitom samotná společnost v současnosti zvyšuje tržby tempem pohybujícím se v nižších až středních desítkách procent, přibližně kolem 20 až 30 % ročně.
Právě vysoká očekávání znamenají, že investoři budou od společnosti i nadále vyžadovat velmi silné výsledky. Jakékoli zpomalení růstu nebo slabší výhled by mohly vyvolat výraznější reakci trhu.
Na druhou stranu CrowdStrike nadále disponuje řadou konkurenčních výhod. Silná pozice na trhu, rostoucí poptávka po kybernetické bezpečnosti, rozšiřování produktového portfolia i úspěšný model Falcon Flex vytvářejí předpoklady pro pokračující růst společnosti.
Samotné rozdělení akcií přitom na těchto faktorech nic nemění. Split pouze rozdělil počet akcií a odpovídajícím způsobem upravil jejich cenu, aniž by změnil hodnotu společnosti.
Pro dlouhodobé investory tak zůstává hlavní otázkou především to, zda bude CrowdStrike schopen i v dalších letech udržet vysoké tempo růstu a postupně obhájit své mimořádně vysoké ocenění. Firma má podle dostupných údajů velmi silné postavení na trhu kybernetické bezpečnosti, současná cena akcií však již odráží značná očekávání ohledně jejího budoucího vývoje.
