Americký Fed na svém posledním zasedání pod vedením Jeroma Powella ponechal úrokové sazby beze změny, což trhy do značné míry očekávaly. Samotné rozhodnutí ani následná tisková konference tentokrát výraznější reakci na Wall Street nevyvolaly, protože investoři měli tento scénář již započítaný v cenách aktiv.
Přesto však Powell během svého posledního vystoupení ve funkci šéfa Fedu nabídl důležitý pohled na situaci kolem konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem. Právě jeho přístup může být podle trhu cennou lekcí i pro samotné investory.
Powell během konference opakovaně zdůrazňoval především vysokou míru nejistoty, kterou válka na Blízkém východě přináší pro ekonomiku i finanční trhy. Současně upozornil, že centrální banka musí pečlivě sledovat dopady konfliktu na inflaci i zaměstnanost, tedy dva hlavní pilíře svého mandátu.
Fed podle jeho slov nechce dělat unáhlené kroky v situaci, kdy nikdo nedokáže s jistotou odhadnout další vývoj konfliktu, jeho délku ani dopady na světovou ekonomiku.
Největším problémem je nejistota
Právě nejistota byla hlavním motivem Powellových komentářů. Konflikt mezi USA a Íránem totiž zasahuje hned několik klíčových oblastí současně — ceny energií, inflaci, geopolitickou stabilitu i sentiment investorů.
Růst cen ropy už nyní zvyšuje obavy z dalšího inflačního tlaku. Současně ale není jasné, zda konflikt zůstane omezený, nebo zda přeroste v širší destabilizaci regionu.
Powell během konference naznačil, že právě kvůli této nejistotě je nejlepší strategií vyčkávat a nereagovat impulzivně. Centrální banka podle něj nemůže nastavovat měnovou politiku na základě spekulací o budoucím vývoji války.
Stejný princip může být důležitý i pro investory. Finanční trhy reagují na geopolitické zprávy často velmi prudce a krátkodobě. Výrazné pohyby cen ale ještě neznamenají, že je nutné okamžitě měnit dlouhodobou investiční strategii.
Trhy reagují rychle, ale nálada se může rychle změnit
Vývoj posledních měsíců ukazuje, jak rychle se sentiment investorů mění. Akciové trhy během března výrazně oslabily kvůli obavám z eskalace konfliktu na Blízkém východě. Následně však přišlo rychlé zotavení poté, co se objevily známky uklidnění situace a příměří.
Podobné pohyby nejsou na trzích ničím výjimečným. Geopolitické události často vedou k prudkým výprodejům i následným rychlým návratům optimismu.
Právě proto bývá nebezpečné dělat investiční rozhodnutí čistě na základě aktuálních titulků nebo krátkodobé paniky. Investoři, kteří během zvýšené volatility prodávají kvalitní aktiva ze strachu, často riskují, že propásnou následné zotavení trhu.
Powellův přístup tak v podstatě připomíná jednu z nejdůležitějších zásad dlouhodobého investování — nevytvářet zásadní rozhodnutí v prostředí vysoké nejistoty a emocí.
Historie ukazuje odolnost akciového trhu
Současný konflikt s Íránem bezpochyby představuje významné riziko pro globální ekonomiku. Vyšší ceny ropy mohou dál podporovat inflaci, zvyšovat náklady firem a oslabovat spotřebitelskou poptávku.
Přesto historický vývoj ukazuje, že akciové trhy dokázaly překonat i mnohem větší krize. Během posledních desetiletí se investoři museli vypořádat se světovými válkami, finanční krizí, pandemií, vysokou inflací i opakovanými recesemi.
Navzdory těmto událostem se americký akciový trh vždy postupně zotavil a dlouhodobě pokračoval v růstu.
Právě tato schopnost zotavení je jedním z hlavních argumentů proti impulzivnímu načasování trhu. Pokusy odhadnout ideální okamžik pro prodej nebo návrat do trhu bývají dlouhodobě velmi neúspěšné.
Investoři tak často více profitují z disciplinovaného dlouhodobého přístupu než z krátkodobých reakcí na geopolitické události.
Důležité je soustředit se na věci pod vlastní kontrolou
Jedním z nejdůležitějších principů dlouhodobého investování je zaměřit se na faktory, které může investor skutečně ovlivnit.
Nikdo nedokáže přesně předvídat vývoj války, budoucí ceny ropy ani krátkodobé pohyby trhu. Investor však může kontrolovat strukturu svého portfolia, míru rizika nebo výběr kvalitních společností.
Právě proto mnoho dlouhodobých investorů preferuje diverzifikovaná portfolia složená z kvalitních akcií, růstových společností nebo širokých indexových fondů zaměřených například na index S&P 500.
Powellův přístup tak není pouze pohledem centrální banky na geopolitickou situaci. Současně připomíná důležitou investiční lekci — v obdobích vysoké nejistoty bývá často nejlepším řešením zachovat klid, nepodléhat emocím a vyčkávat na další vývoj.
Vyčkávací strategie nemusí znamenat pasivitu
Důležité je zároveň pochopit, že vyčkávací přístup neznamená ignorování situace. Investoři by měli geopolitický vývoj, inflaci i kroky centrálních bank dál pečlivě sledovat.
Rozdíl spočívá v tom, že místo impulzivních reakcí se zaměřují na dlouhodobější souvislosti a celkovou strategii portfolia.
Současné prostředí zůstává velmi citlivé na nové zprávy z Blízkého východu. Další eskalace konfliktu může znovu zvýšit volatilitu na trzích a podpořit růst cen energií.
Historie však opakovaně ukazuje, že dlouhodobí investoři bývají nejúspěšnější právě tehdy, když dokážou zachovat disciplínu i během období zvýšené nervozity.
