Akcie společnosti Netflix (NFLX) mají za sebou náročné období. Přestože firma zůstává největší světovou platformou pro streamování videa na bázi předplatného, její akcie za poslední rok výrazně oslabily. Od svého maxima z července 2025 ztratily přibližně 42 % hodnoty, což mezi investory vyvolalo otázky, zda jde o atraktivní nákupní příležitost, nebo zda může pokles ještě pokračovat.
Odpověď může částečně přinést už 16. července, kdy společnost po uzavření amerických trhů zveřejní výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí. Právě tato událost může výrazně ovlivnit další vývoj ceny akcií.
Výsledky mohou změnit náladu investorů
Netflix urazil od spuštění své streamovací služby v roce 2007 mimořádně dlouhou cestu. Tehdy byla funkce „Watch Now“ pouze doplňkem ke známé službě půjčování DVD poštou. Během necelých dvou desetiletí se však společnost proměnila v největšího hráče na trhu předplaceného streamovaného videa a významně změnila způsob, jakým lidé po celém světě sledují filmy a seriály.
Přesto posledních dvanáct měsíců nebylo pro akcionáře příliš příjemných. Za poklesem ceny akcií nestál jediný zásadní problém, ale spíše sled několika událostí, které mezi investory vyvolaly nejistotu a zpochybnily další směřování společnosti.
Největší pozornost nyní směřuje právě k nadcházejícím výsledkům za druhé čtvrtletí. Ty mohou potvrdit, že se firmě daří pokračovat v růstu navzdory negativnímu sentimentu, nebo naopak přinést další zklamání.
Série událostí vytvořila nejistotu, nikoliv provozní problémy
Jednou z nejsledovanějších událostí posledního roku byla snaha Netflixu získat streamovací a studiová aktiva společnosti Warner Bros. Discovery (WBD). Transakce však nakonec nevyšla, protože konkurenční nabídku předložila společnost Paramount Skydance.
Netflix se rozhodl nepokračovat v drahé a dlouhé nabídkové válce a od celé transakce ustoupil. Tento krok dobře zapadá do dlouhodobé strategie společnosti, která se opakovaně vyhýbá přeplácení obsahu nebo akvizičních příležitostí.
Další významnou událostí bylo oznámení, že spoluzakladatel a bývalý generální ředitel Reed Hastings po téměř třiceti letech opustí představenstvo společnosti. Odchod tak významné osobnosti přirozeně vyvolal určité obavy investorů.
Na druhou stranu vedení společnosti již více než tři roky zajišťují spolugenerální ředitelé Ted Sarandos a Greg Peters, kteří mají s řízením firmy dlouhodobé zkušenosti. Přechod tak nepředstavuje náhlou změnu ve vedení společnosti.
Nejistotu následně posílily také události, které s vlastním podnikáním Netflixu přímo nesouvisely.
Společnost Fox Corporation (FOX) oznámila záměr převzít průkopníka streamovacích zařízení Roku (ROKU) v transakci oceněné na 22 miliard dolarů, která má být financována kombinací hotovosti a akcií.
Krátce poté se objevily spekulace, že právě Netflix měl být dalším zájemcem o Roku a že v souboji o společnost neuspěl. Netflix však tato tvrzení odmítl s tím, že žádnou nabídku na převzetí Roku vůbec nepodal.
Podobná situace nastala i o několik dní později, kdy se objevily zprávy o údajném zájmu Netflixu o převzetí společnosti Lionsgate Studios. Ani tyto informace se však nepotvrdily a firma je jednoznačně popřela.
Přesto se mezi investory začal šířit názor, že opakované údajné neúspěšné akvizice naznačují absenci jasné růstové strategie. Ve skutečnosti však Netflix uvedl, že se o převzetí Roku ani Lionsgate vůbec nepokoušel.
Finanční výsledky zůstávají silné
Navzdory negativním spekulacím provozní výsledky společnosti zatím ukazují jiný obrázek.
V prvním čtvrtletí dosáhl Netflix tržeb 12,25 miliardy dolarů, což představovalo meziroční růst o 16 %. Ještě výrazněji rostl zisk na akcii (EPS), který se zvýšil o 86 % na 1,23 dolaru.
Na čistém zisku se částečně pozitivně projevil také poplatek za ukončení transakce ve výši 2,8 miliardy dolarů, který společnost obdržela od Warner Bros.
Management současně ponechal beze změny svůj celoroční výhled. Ve středu odhadovaného rozpětí stále očekává přibližně 13% růst tržeb.
Společnost zároveň počítá s tím, že příjmy z reklamy vzrostou z 1,5 miliardy na 3 miliardy dolarů, což by znamenalo jejich zdvojnásobení během jediného roku.
Vedení rovněž upozornilo, že většina nákladů na obsah bude soustředěna do první poloviny roku. To znamená, že vyšší výdaje byly plánované a nejsou známkou zhoršující se situace.
Netflix navíc dlouhodobě patří mezi společnosti, které při zveřejňování výhledu postupují spíše konzervativně. Samotné potvrzení původních cílů proto nemusí být vnímáno jako negativní signál.
Ocenění akcií patří k nejnižším za mnoho let
Jedním z nejvýraznějších argumentů ve prospěch akcií Netflixu je jejich současné ocenění.
Akcie se aktuálně obchodují přibližně za 24násobek zisku, což představuje teprve třetí případ za posledních 15 let, kdy se společnost obchoduje na takto nízkém násobku zisků.
Pokud by se po zveřejnění výsledků zlepšila nálada investorů, mohlo by současné ocenění představovat zajímavý vstupní bod pro dlouhodobé investory. Právě výsledky zveřejněné 16. července mohou být událostí, která rozhodne o tom, zda se sentiment kolem společnosti začne postupně obracet.
Přesto bude pro další vývoj klíčové především to, zda Netflix potvrdí pokračující růst tržeb, naplní očekávání ohledně reklamního byznysu a přesvědčí investory, že jeho dlouhodobá strategie zůstává navzdory spekulacím beze změny.
