Microsoft (MSFT) patří mezi největší hráče na trhu cloudových služeb a jeho platforma Azure zůstává jedním z hlavních motorů růstu celé společnosti. Silná poptávka po cloudových řešeních a službách založených na AI pomáhá firmě udržovat vysoké tempo růstu již několik let.
Cloudová divize těží nejen z rostoucích investic podniků do AI, ale také z dlouhodobé spolupráce s předními vývojáři modelů umělé inteligence. Současně však Microsoft pracuje na posílení vlastních technologií, aby snížil závislost na externích partnerech.
Azure roste více než 30 % už téměř tři roky
Azure zaznamenává mimořádně silný růst již 11 čtvrtletí v řadě, během nichž se jeho tržby zvyšují meziročně nejméně o 30 %. Tento trend pokračoval i ve třetím fiskálním čtvrtletí společnosti, kdy příjmy cloudové platformy vzrostly o 40 %, respektive o 39 % při přepočtu na konstantní měny.
Za růstem stojí především vysoká poptávka po výpočetním výkonu a službách využívajících umělou inteligenci. Microsoft opakovaně uvádí, že zájem zákazníků stále převyšuje dostupnou kapacitu infrastruktury.
Další růst mají podpořit také dlouhodobé závazky ze strany společnosti OpenAI a v menší míře také firmy Anthropic, které využívají cloudovou infrastrukturu Microsoftu pro provoz svých AI modelů.
Microsoft dohání vývoj vlastních AI technologií
Přestože se společnosti daří v oblasti cloudových služeb, investoři upozorňují na skutečnost, že Microsoft dosud ve velké míře využíval modely umělé inteligence společnosti OpenAI a zaostával ve vývoji vlastních AI čipů.
Firma se zároveň při provozu svých AI služeb opírá o grafické procesory společnosti Nvidia (NVDA), které jsou obecně dražší než vlastní specializované čipy. To je jeden z důvodů, proč Microsoft postupně investuje do vývoje vlastního hardwaru i vlastních modelů AI.
Společnost již začala nahrazovat část modelů OpenAI vlastními interně vyvinutými alternativami. Cílem je získat větší technologickou nezávislost a lépe kontrolovat náklady na provoz AI infrastruktury.
Copilot podporuje software, investoři ale sledují další vývoj AI
Vedle cloudového byznysu pokračuje v dobrých výsledcích také hlavní softwarová divize Microsoftu. Významným růstovým faktorem je stále širší využívání AI asistentů Copilot, kteří se postupně stávají součástí stále většího počtu produktů společnosti.
Na trhu však zároveň přetrvávají obavy, že rychlý rozvoj umělé inteligence může v budoucnu výrazně proměnit celý softwarový sektor. Investoři proto pečlivě sledují, jak se Microsoft přizpůsobuje měnícím se technologickým podmínkám a jak rychle dokáže rozvíjet vlastní AI řešení.
Podle odhadů analytiků se akcie Microsoftu obchodují za forward P/E přibližně 17 na základě očekávaných výsledků fiskálního roku 2027. Společnost navíc vlastní 27% podíl ve společnosti OpenAI, který jí poskytuje významnou strategickou pozici v rychle rostoucím segmentu umělé inteligence.
