Roste přesvědčení, že ano.
Investiční společnost Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) pod vedením Warrena Buffetta a nového generálního ředitele Grega Abela je známá dlouhodobým investičním přístupem. Místo krátkodobých spekulací se zaměřuje na společnosti, které dokážou po desetiletí vytvářet hodnotu pro akcionáře.
Právě proto vzbudilo pozornost, že Berkshire během posledních měsíců výrazně navýšila svou investici do společnosti Alphabet (GOOGL). Podle některých investorů by se mateřská společnost Googlu mohla zařadit mezi takzvané „forever stocks“, tedy akcie, které Berkshire plánuje držet prakticky neomezeně dlouho.
Rostoucí podíl naznačuje, že vedení společnosti věří dlouhodobému potenciálu Alphabetu i v období rychlého rozvoje umělé inteligence.
Berkshire hledá společnosti s dlouhodobou konkurenční výhodou
Filozofie Berkshire Hathaway se dlouhodobě opírá o investice do podniků s mimořádně silným postavením na trhu, stabilními peněžními toky a schopností dlouhodobě reinvestovat zisky s vysokou návratností.
Jedním z nejznámějších příkladů je Coca-Cola (KO), jejíž akcie Berkshire začala nakupovat na konci osmdesátých let. Společnost si svůj podíl ponechala během hospodářských recesí, změn vedení i výrazných výkyvů akciových trhů.
Za hlavní konkurenční výhody Coca-Coly považuje Berkshire především mimořádně silnou značku, rozsáhlou distribuční síť a schopnost promítat růst nákladů do cen svých produktů.
Podobný přístup uplatňuje také u společnosti American Express (AXP), kde dlouhodobou hodnotu vytvářejí síťový efekt, vysoká loajalita zákazníků a vysoké bariéry vstupu pro konkurenci.
Výhodou takového investičního přístupu je možnost dlouhodobě těžit z růstu zisků i dividend bez nutnosti častého obchodování, které by přinášelo vyšší transakční náklady i daňové dopady.
Berkshire během několika měsíců výrazně navýšila podíl
Podle regulatorních formulářů 13F zveřejnila Berkshire Hathaway svou první investici do Alphabetu ve třetím čtvrtletí roku 2025, kdy nakoupila přibližně 17,8 milionu akcií.
Tempo následných nákupů bylo velmi výrazné.
Na konci prvního čtvrtletí roku 2026 již Berkshire držela přibližně 54 milionů akcií Alphabetu, což znamená, že svou pozici během několika měsíců více než ztrojnásobila.
Další navýšení přišlo teprve minulý měsíc.
Poté, co Alphabet oznámil plán získat 80 miliard dolarů prostřednictvím emise nových akcií na financování rozvoje infrastruktury pro umělou inteligenci, Berkshire souhlasila s nákupem nových akcií v hodnotě 10 miliard dolarů formou neveřejné emise.
Investice byla rozdělena rovnoměrně mezi akcie třídy A a třídy C, přičemž Berkshire investovala 5 miliard dolarů do každé z nich.
Tento krok navázal na předchozí nákupy a naznačuje, že investiční společnost zachovala důvěru v dlouhodobou strategii Alphabetu i po změně ve svém nejvyšším vedení.
Alphabet nabízí kombinaci stability i růstového potenciálu
Podle zastánců dlouhodobé investice splňuje Alphabet řadu charakteristik, které Berkshire Hathaway tradičně vyhledává.
Společnost disponuje mimořádně diverzifikovaným podnikáním. Vedle internetového vyhledávače Google provozuje také platformu YouTube, mobilní operační systém Android, cloudovou divizi Google Cloud a současně investuje do projektů zaměřených na umělou inteligenci i autonomní řízení.
Takto široké portfolio snižuje závislost společnosti na jediném zdroji příjmů a vytváří více růstových příležitostí.
Současně si Alphabet udržuje mimořádně silné postavení na trhu internetového vyhledávání. Kombinace rozsáhlé uživatelské základny, vlastních dat a silné značky vytváří vysoké bariéry vstupu pro konkurenci a podporuje dlouhodobou ziskovost reklamního podnikání.
Význam společnosti roste také v oblasti cloudových služeb.
Google Cloud se postupně stává jedním z nejrychleji rostoucích segmentů Alphabetu a zároveň představuje podnikání s atraktivní marží, které obsluhuje firemní i individuální zákazníky po celém světě.
Dalším faktorem je skutečnost, že Alphabet vyplácí dividendu. Přestože její výnos není vysoký, pravidelná výplata dividend bývá pro Berkshire Hathaway pozitivním signálem finanční síly společnosti i ochoty vracet část kapitálu akcionářům.
Umělá inteligence může posílit dlouhodobou investiční tezi
Vedle stabilního reklamního podnikání představují významný růstový potenciál také investice Alphabetu do AI.
Společnost současně rozvíjí cloudové služby, AI infrastrukturu i další technologické projekty, které mohou v budoucnu rozšířit její zdroje příjmů.
Právě spojení silného hlavního byznysu, nových příležitostí v oblasti umělé inteligence a dlouhodobě disciplinované práce s kapitálem činí z Alphabetu podle části investorů společnost, která odpovídá investiční filozofii Berkshire Hathaway.
Podobně jako Coca-Cola v minulých desetiletích může Alphabet představovat podnik schopný dlouhodobě zvyšovat svou hodnotu bez ohledu na krátkodobé výkyvy trhu.
Skutečnost, že Berkshire Hathaway svou pozici v Alphabetu během krátké doby výrazně navýšila, naznačuje pokračující důvěru v dlouhodobý potenciál společnosti a podporuje názor, že by se mohla stát jednou z jejích dalších dlouhodobých strategických investic.
