Palantir Technologies (PLTR) patří mezi nejdiskutovanější společnosti spojené s rozvojem umělé inteligence.
Přestože akcie letos výrazně korigovaly a od začátku roku ztratily více než 30 %, společnost si stále udržuje tržní kapitalizaci přibližně 304 miliard dolarů. Ještě dříve v letošním roce byla její hodnota dokonce vyšší než 300 miliard dolarů, což ukazuje, že trh je ochoten Palantir ocenit výrazně nad úrovní tradičních softwarových společností.
Objevují se proto úvahy, že by firma mohla do konce roku 2027 dosáhnout tržní kapitalizace kolem 400 miliard dolarů. Takový scénář by neznamenal dramatický skok do neznáma, ale spíše návrat na úrovně, kterých se společnost již v minulosti krátkodobě přiblížila. Klíčovou otázkou však zůstává, zda současný vývoj podnikání dokáže takové ocenění dlouhodobě podpořit.
Platforma AIP mění postavení společnosti
Palantir byl dlouhé roky označován především za softwarovou firmu s výrazným podílem konzultačních služeb. V posledních měsících se ale tento obraz začíná měnit.
Stále větší pozornost získává Artificial Intelligence Platform (AIP), která se postupně stává důležitou součástí každodenního fungování zákazníků.
Společnost letos zpřístupnila nástroj AIP Analyst, který umožňuje i technicky méně zkušeným zaměstnancům pracovat s firemními daty prostřednictvím běžného přirozeného jazyka.
Vedle toho Palantir rozšířil možnosti své platformy Foundry o funkce, které umožňují agentům využívajícím umělou inteligenci samostatně vytvářet a upravovat aplikace.
Tyto novinky podle společnosti rozšiřují využití platformy nejen mezi vývojáři, ale také mezi běžnými zaměstnanci firem.
Komerční zákazníci získávají stále větší význam
Vedle technologického rozvoje pokračuje také rozšiřování komerčního podnikání.
Jedním z nových zákazníků se letos stala společnost Wheels Up Experience (UP), která bude využívat nový operační systém společnosti Palantir určený pro oblast soukromého letectví.
Samotná tato zakázka pravděpodobně nemění hodnotu společnosti s kapitalizací přesahující 300 miliard dolarů.
V kombinaci s dalšími produkty a novými funkcemi ale naznačuje, že Palantir postupně proniká hlouběji do každodenních procesů svých zákazníků.
Právě dlouhodobé využívání softwaru v klíčových firemních procesech bývá jedním z faktorů, které mohou podporovat vyšší ocenění technologických společností.
Čím více je software integrován do běžného provozu organizací, tím obtížnější bývá jeho nahrazení jiným řešením.
Vysoké ocenění ponechává jen malý prostor pro chyby
Přestože se akcie po letošní korekci obchodují níže než na začátku roku, ocenění společnosti zůstává velmi vysoké.
Současná tržní hodnota již předpokládá, že Palantir bude i v dalších letech pokračovat v rychlém růstu.
To zároveň znamená, že investoři mají jen omezený prostor pro případné zklamání.
Slabší hospodářské výsledky, odklad významných vládních zakázek nebo zpomalení investic do umělé inteligence by mohly vyvolat výraznější pokles ceny akcií. Právě letošní vývoj ukázal, že ani společnosti patřící mezi lídry AI sektoru nejsou vůči podobným korekcím imunní.
Závislost na vládních zakázkách zůstává důležitým faktorem
Vedle vysokého ocenění upozorňují investoři také na několik dlouhodobých rizik.
Významná část příjmů společnosti stále pochází ze spolupráce s vládou Spojených států, což znamená závislost na rozpočtových prioritách a veřejných zakázkách.
Jakékoliv změny ve vládních výdajích nebo posuny politických priorit mohou ovlivnit tempo růstu této části podnikání.
Dalším tématem zůstává akciová odměna zaměstnanců, která vede k postupnému ředění podílů stávajících akcionářů.
Aby společnost dokázala případné negativní dopady těchto faktorů vyvážit, bude muset pokračovat především v rychlém růstu komerční části svého podnikání.
Dlouhodobý potenciál zůstává zachován
Scénář, podle kterého by Palantir mohl do konce roku 2027 dosáhnout tržní kapitalizace 400 miliard dolarů, nelze vyloučit.
Stejně tak ale nelze považovat takový vývoj za jistotu.
Klíčovým faktorem nebude samotná cena akcií, ale schopnost společnosti pokračovat v přeměně z dodavatele specializovaného softwaru na platformu, kterou firmy i veřejné instituce využívají při každodenním provozu.
Pokud bude rozšiřování platformy AIP pokračovat současným tempem a komerční segment si udrží silnou dynamiku, může Palantir své postavení na trhu dále posilovat. Investoři však zároveň musí počítat s tím, že vysoké ocenění i závislost části podnikání na vládních zakázkách mohou i nadále přinášet zvýšenou volatilitu. Právě proto bude další vývoj společnosti záviset především na tom, zda se jí podaří dlouhodobě potvrzovat očekávání, která současná tržní hodnota již do značné míry odráží.
