Akcie Micron Technology (MU) se znovu dostaly nad hranici 1 000 dolarů. Výrobce paměťových čipů zakončil páteční obchodování na 1 015,80 dolaru poté, co se ještě předchozí pondělí dostal až na 924 dolarů. V pondělí dopoledne se následně akcie obchodovaly poblíž 1 032 dolarů a později jejich cena dosahovala 1 043,96 dolaru.
Čtyřciferná cena jedné akcie přirozeně otevírá otázku, zda by společnost mohla přistoupit ke štěpení akcií. Micron však žádný takový krok neoznámil a vedení společnosti se k této možnosti veřejně nevyjádřilo. Historicky firma své akcie rozdělila třikrát, naposledy ovšem v roce 2000. Od posledního splitu tak uplynulo již 26 let.
Současný růst ceny akcií navíc nevychází ze snížení jejich množství na trhu. Micron měl v polovině června přibližně 1,13 miliardy akcií v oběhu, což bylo prakticky stejné jako zhruba 1,12 miliardy na začátku fiskálního roku 2026. Hlavní změna nastala ve výsledcích, které společnost generuje na jednu akcii.
Prudký růst ziskovosti souvisí s vývojem na trhu paměťových čipů a silnou poptávkou ze strany datových center zaměřených na umělou inteligenci. Právě kombinace vyšších cen pamětí a poptávky spojené s AI stojí za výrazným zlepšením hospodaření společnosti.
Zisk na akcii prudce vzrostl spolu s cenami pamětí
Za třetí fiskální čtvrtletí, které skončilo 28. května 2026, vykázal Micron zisk 24,67 dolaru na zředěnou akcii. O čtvrtletí dříve dosahoval 12,07 dolaru a ve stejném období předchozího roku činil pouze 1,68 dolaru.
Společnost navíc očekává další růst. Výhled pro čtvrté fiskální čtvrtletí počítá se ziskem 30,73 dolaru na zředěnou akcii s možnou odchylkou jednoho dolaru. Tempo růstu se však podle tohoto výhledu zpomaluje. Očekávaná hodnota znamená přibližně 25% mezikvartální zvýšení, zatímco v předchozím čtvrtletí růst přesahoval 100 %.
Výrazně se zlepšily také další finanční ukazatele. Tržby ve třetím fiskálním čtvrtletí meziročně více než zečtyřnásobily a dosáhly 41,5 miliardy dolarů. Hrubá marže, která před rokem činila 37,7 %, vystoupala na 84,6 %.
Za tímto vývojem stojí prudký růst cen pamětí podporovaný poptávkou datových center po infrastruktuře pro umělou inteligenci. Micron ve své poslední čtvrtletní zprávě uvedl, že poptávka spojená s AI překonává schopnost odvětví navyšovat nabídku.
Akcie na tento vývoj reagovaly výrazným růstem a nad hranicí 1 000 dolarů poprvé uzavřely už v červnu. Při ceně kolem 1 032 dolarů dosahovala tržní kapitalizace Micronu přibližně 1,2 bilionu dolarů. Později uváděná cena 1 043,96 dolaru znamenala denní růst o 2,77 %.
Přesto samotná vysoká nominální cena akcie automaticky neznamená, že společnost připravuje její rozdělení. Historie Micronu ukazuje, že firma ke splitům přistupovala v minulosti, současně však více než čtvrt století žádný neprovedla.
Micron naposledy rozdělil akcie před 26 lety
Všechny tři historické splity Micronu se odehrály během relativně krátkého období. Představenstvo v roce 1994 schválilo rozdělení v poměru 5 ku 2. Následující rok přišel split v poměru 2 ku 1 a poslední rozdělení akcií společnost oznámila v březnu 2000, opět v poměru 2 ku 1.
Od té doby se výrazně změnila nejen samotná společnost, ale také prostředí, ve kterém se její akcie obchodují. Oznámení z roku 2000 popisovalo Micron jako společnost prodávající paměťové čipy a osobní počítačové systémy, přičemž její akcie se tehdy obchodovaly na New York Stock Exchange. Dnes je Micron obchodován na burze Nasdaq.
Určitou paralelu lze najít u dalších významných výrobců čipů. Nvidia (NVDA) v květnu 2024 oznámila split v poměru 10 ku 1, přičemž jako důvod uvedla snahu zpřístupnit vlastnictví akcií zaměstnancům a investorům. Broadcom (AVGO) oznámil vlastní split v poměru 10 ku 1 o tři týdny později.
V obou případech byla informace o rozdělení akcií součástí čtvrtletních výsledků. Micron má další výsledkovou zprávu naplánovanou na 30. září, kdy zveřejní čísla za čtvrté fiskální čtvrtletí. Pokud by společnost split připravovala, zveřejnění výsledků by představovalo možnou příležitost pro takové oznámení. V tuto chvíli však neexistuje veřejné vyjádření vedení, které by potvrzovalo, že se podobný krok skutečně chystá.
Samotný návrat akcií nad 1 000 dolarů proto není důkazem připravovaného rozdělení. Akcie tuto hranici poprvé překonaly při závěru obchodování teprve v červnu a dlouhá historie bez splitu ukazuje, že vysoká nominální cena sama o sobě společnost dosud k podobnému kroku nepřiměla.
Split nemění hodnotu firmy ani podíl investorů
Rozdělení akcií je především technická operace. Zvýší počet akcií v oběhu a odpovídajícím způsobem sníží cenu připadající na jednu akcii. Celková hodnota společnosti se tím sama o sobě nemění, stejně jako procentní podíl jednotlivých investorů.
Stejným poměrem se přepočítá také zisk na akcii. Proto se pouze v důsledku splitu nezmění ani poměr ceny akcie k zisku na akcii, tedy ukazatel P/E. Z fundamentálního hlediska tak rozdělení akcií nemění hospodářské výsledky společnosti.
Tradiční argument, že split zpřístupňuje drahé akcie drobným investorům, má navíc menší význam než v minulosti. Některé brokerské společnosti dnes umožňují nákup zlomkových akcií. U Fidelity lze například nakoupit část jedné akcie již za jeden dolar. Čtyřciferná cena proto nemusí představovat stejnou překážku jako v době před rozšířením frakčního obchodování.
Existuje však oblast, kde nominální cena akcie stále hraje přímou roli. Dow Jones Industrial Average používá cenově váženou metodiku, takže váha jednotlivých společností závisí na ceně jejich akcií, nikoli přímo na jejich tržní kapitalizaci. S&P Dow Jones Indices ve svých oznámeních upozorňuje, že dlouhodobě levnější akcie mají na pohyb indexu pouze malý vliv. U titulu s cenou přesahující 1 000 dolarů by byl efekt opačný.
Micron se nyní nachází právě v této cenové kategorii. Jeho 52týdenní rozpětí sahá od 154,65 do 1 255 dolarů a tržní kapitalizace se pohybuje kolem 1,2 bilionu dolarů. Denní objem obchodování dosahoval 28,2 milionu akcií oproti průměrným 38,9 milionu.
Navzdory vysoké ceně jedné akcie zatím společnost neposkytla žádný konkrétní signál, že čtvrtý split připravuje. Pro další vývoj akcií tak zůstávají podstatnější výsledky samotného podnikání, především další vývoj ziskovosti a poptávky po paměťových čipech. Rozdělení akcií by počet cenných papírů a jejich nominální cenu změnilo, ekonomickou hodnotu podniku ani podíl současných akcionářů však nikoli.
