Akcie společnosti MercadoLibre (MELI) se po loňském rekordním růstu obchodují výrazně níže než na svém maximu.
Přestože jejich cena klesla pod hranici 2 000 dolarů za akcii, nic nenasvědčuje tomu, že by největší latinskoamerická společnost zaměřená na elektronické obchodování a fintech v dohledné době přistoupila ke splitu akcií.
Firma dosáhla historického maxima 30. června 2025, kdy jedna akcie uzavřela na hodnotě 2 613,63 dolaru. Od té doby titul oslabil přibližně na 1 800 dolarů, především kvůli obavám investorů z vyšších výdajů společnosti a nepříznivého makroekonomického prostředí.
Navzdory poklesu ceny akcií však podnik nadále vykazuje silný růst a analytici očekávají, že tento trend bude pokračovat i v následujících letech.
Split akcií sám o sobě hodnotu společnosti nemění
MercadoLibre během své historie nikdy nerozdělila své akcie. Přestože se o této možnosti mezi investory pravidelně spekuluje, samotný split by podle dostupných údajů nepřinesl žádnou změnu fundamentální hodnoty společnosti.
Od roku 2025 do roku 2028 analytici očekávají průměrný roční růst tržeb o 29 % a růst zisku na akcii (EPS) o 27 %.
Tyto vyhlídky stojí především na pokračující expanzi fintech platformy společnosti, která se postupně mění v komplexní digitální bankovní ekosystém zaměřený na nedostatečně obslouženou populaci v Latinské Americe.
Významnou konkurenční výhodou zůstává také propojení finančních služeb s dominantní platformou elektronického obchodování. Společnost zároveň rozvíjí svůj reklamní byznys, který dosahuje vyšších marží než tradiční e-commerce aktivity.
Dalším pozitivním faktorem jsou úspory z rozsahu, které postupně snižují logistické náklady a zároveň posilují konkurenční postavení společnosti.
Přesto vysoká cena jedné akcie sama o sobě není důvodem pro rozdělení akcií. Split totiž pouze zvýší počet akcií v oběhu a současně sníží jejich cenu ve stejném poměru. Celková hodnota společnosti ani podíl jednotlivých investorů se tím nemění.
Důležitější než cena akcie je ocenění společnosti
Při hodnocení atraktivity akcie není rozhodující její nominální cena, ale především její ocenění vůči hospodářským výsledkům společnosti.
MercadoLibre se podle aktuálních údajů obchoduje přibližně za dvojnásobek letošních tržeb, což vzhledem k tempu růstu společnosti působí relativně příznivě.
Na základě očekávaného letošního zisku se akcie obchodují přibližně za 45násobek zisku (P/E). Jde sice o vyšší násobek, podle dostupných odhadů však odpovídá očekávanému růstu hospodaření společnosti.
V minulosti mohl být vysoký kurz akcie překážkou pro drobné investory. Situace se ale změnila s rozšířením frakčního obchodování, které umožňuje nakupovat pouze část jedné akcie. Investor tak nemusí čekat na případný split, aby mohl do společnosti investovat.
Z tohoto pohledu je rozdělení akcií pro většinu dlouhodobých investorů spíše psychologickou než ekonomickou událostí.
Silné postavení na rostoucím trhu zůstává hlavním argumentem
Split akcií má větší význam především pro obchodníky s opcemi, protože jeden opční kontrakt standardně představuje 100 akcií, nebo pro zaměstnance společnosti, kteří získávají odměny ve formě akciových programů.
Pro běžné dlouhodobé investory však podobný krok zásadní dopad nemá. Může sice krátkodobě zvýšit zájem trhu a přilákat více drobných investorů, fundamentální hodnotu společnosti ale nijak nemění.
Nic zatím nenasvědčuje tomu, že by MercadoLibre v letošním roce plánovala rozdělení svých akcií. Pozornost investorů se proto nadále soustředí především na samotný růst podnikání.
Ve svém posledním čtvrtletí společnost vykázala 84,1 milionu aktivních zákazníků na své e-commerce platformě a 82,9 milionu aktivních uživatelů fintech služeb.
Právě kombinace silného postavení v internetovém obchodování a rychle rostoucího segmentu digitálních finančních služeb činí z MercadoLibre jednu z nejvýznamnějších společností, které těží z dlouhodobého rozvoje e-commerce a fintech trhu v Latinské Americe.
Přestože firma v současnosti čelí krátkodobému tlaku na marže a nejistému tržnímu prostředí, její dlouhodobé růstové vyhlídky podle dostupných odhadů zůstávají silné. Proto se hlavní investiční argument v případě MercadoLibre nadále opírá o růst podnikání a rozšiřování služeb, nikoli o možnost budoucího splitu akcií.
