Akcie Vertex Pharmaceuticals (VRTX) mají za sebou velmi proměnlivý letošní rok.
Po slabším výkonu během prvních pěti měsíců se situace výrazně změnila a společnost v posledních týdnech zaznamenala silné oživení. Za uplynulý měsíc akcie posílily přibližně o 10 %, od začátku roku jsou výše o 9 % a nedávno dosáhly nového 52týdenního maxima.
Za lepším vývojem stojí kombinace regulatorních úspěchů, pokroku ve vývoji nových léčiv i strategické akvizice. Společnost zároveň nadále těží ze svého dominantního postavení na trhu léčby cystické fibrózy, které zůstává hlavním zdrojem jejích příjmů.
Nové schválení i silná produktová pipeline podporují růst
Jedním z nejvýznamnějších impulsů bylo rozšíření schválené indikace přípravku Casgevy, genové terapie určené k léčbě srpkovité anémie (SCD) a beta-talasémie závislé na transfuzích (TDT).
Nově mohou léčbu podstoupit také pacienti již od dvou let věku, zatímco dříve byla schválena pouze pro osoby starší 12 let. Toto rozhodnutí rozšiřuje cílovou skupinu společnosti přibližně o 5 500 pacientů. Vedle většího trhu přináší rozšířená indikace také možnost zahájit léčbu v dřívější fázi onemocnění, ještě před rozvojem závažných komplikací.
Přestože Casgevy od svého schválení v roce 2023 zatím negeneroval významné tržby, rozšíření použití by mohlo postupně podpořit jeho komerční potenciál.
Dalším důležitým kandidátem je experimentální léčivo povetacicept, které je určeno k léčbě IgA nefropatie (IgAN). Americký regulátor by mohl o jeho schválení rozhodnout do konce listopadu.
IgA nefropatie postihuje podle uvedených údajů více než 1,5 milionu pacientů po celém světě. Některé odhady počítají s tím, že by povetacicept mohl při schválení i pro další indikace dosáhnout maximálních ročních tržeb kolem 4,3 miliardy dolarů.
Vertex pokračuje také ve vývoji dalších pokročilých kandidátů. Mezi nimi je například inaxaplin, který je určen k léčbě onemocnění ledvin zprostředkovaného mutací APOL-1. Ještě během letošního roku společnost očekává zveřejnění dalších klinických dat.
Významným krokem byla rovněž akvizice společnosti Crinetics Pharmaceuticals (CRNX) za 10 miliard dolarů v hotovosti. Crinetics se zaměřuje na vývoj léčiv pro endokrinní onemocnění a podle odhadu Vertexu může tato transakce do budoucna přidat více než 5 miliard dolarů potenciálních maximálních ročních tržeb.
Léčba cystické fibrózy zůstává hlavním pilířem podnikání
Přes intenzivní rozvoj nových programů zůstává nejdůležitějším zdrojem příjmů společnosti léčba cystické fibrózy (CF).
Vertex si v této oblasti dlouhodobě udržuje výjimečné postavení. Společnost jako jediná nabízí léčiva zaměřená na samotnou příčinu tohoto vzácného genetického onemocnění, které způsobuje tvorbu hustého hlenu v plicích, narušuje dýchací cesty a vede k chronickým infekcím.
Ani po letech dominance růst tohoto segmentu nezpomaluje. V prvním čtvrtletí vzrostly tržby společnosti meziročně o 8 % na 2,99 miliardy dolarů, zatímco upravený zisk na akcii se zvýšil o 10 % na 4,47 dolaru.
Společnost navíc stále vidí prostor pro další rozšiřování počtu léčených pacientů díky vstupu na nové trhy i dalším rozšířením schválených indikací, zejména u mladších věkových skupin.
Významnou výhodou je také skutečnost, že klíčové léky společnosti nebudou čelit patentovým expiracím až do druhé poloviny 30. let tohoto století. Přestože další farmaceutické společnosti pracují na konkurenčních terapiích, dosavadní pokusy zatím nebyly úspěšné.
Nové produkty mohou postupně zvýšit význam mimo oblast cystické fibrózy
Vertex se současně snaží rozšířit své podnikání i mimo oblast léčby cystické fibrózy. Právě zde mají hrát důležitou roli novější produkty, především Casgevy a přípravek Journavx, který je určen k léčbě akutní bolesti.
Společnost očekává, že letos dosáhne nejméně 500 milionů dolarů tržeb z produktů mimo oblast cystické fibrózy. Přestože to bude představovat méně než 5 % celkových příjmů, význam těchto léčiv by měl v dalších letech postupně růst.
Rozšířená indikace Casgevy i rostoucí poptávka po neopioidních lécích proti bolesti mohou podle očekávání podpořit další růst tržeb a současně snížit závislost společnosti na jediném terapeutickém segmentu.
Kombinace silného hlavního byznysu, pokročilé produktové pipeline, regulatorních úspěchů a strategických akvizic vytváří předpoklady pro další růst společnosti. Přestože akcie Vertex Pharmaceuticals již dosáhly nového ročního maxima, firma má podle současného vývoje stále několik významných růstových příležitostí v nadcházejících letech.
