Akcie společnosti Starbucks (SBUX) letos výrazně překonávají širší americký trh. Od začátku roku vzrostly přibližně o 25 %, zatímco index S&P 500 přidává kolem 5 %. Poslední silný růst přišel po zveřejnění výsledků za druhé fiskální čtvrtletí, kdy vedení společnosti uvedlo, že transformační plán „Back to Starbucks“ dosáhl důležitého bodu obratu.
Investoři reagovali velmi pozitivně a akcie kavárenského řetězce se dostaly na nová 52týdenní maxima. Přestože titul po prudkém růstu výrazně zdražil, část trhu stále považuje Starbucks za zajímavou investici, zejména díky stabilní dividendě a zlepšujícím se výsledkům.
Firma aktuálně nabízí dividendový výnos kolem 2,4 %, což zůstává relativně atraktivní úroveň zejména mezi velkými spotřebitelskými společnostmi.
Starbucks po více než dvou letech znovu výrazně roste
Výsledky za druhé fiskální čtvrtletí ukázaly první výraznější známky zlepšení po delším období zpomalování. Společnost poprvé za více než dva roky dokázala současně zvýšit tržby i zisk.
Konsolidované tržby vzrostly meziročně o 9 % na 9,5 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii stoupl o 22 % na 0,50 dolaru.
Ještě důležitější však byla dynamika růstu. Globální srovnatelné tržby kaváren vzrostly o 6,2 %, přičemž hlavním motorem byl růst počtu zákaznických transakcí o 3,8 %.
Jde o výrazné zrychlení oproti předchozím čtvrtletím. V prvním fiskálním kvartálu společnost vykázala růst srovnatelných tržeb o 4 %, zatímco na konci fiskálního roku 2025 rostla pouze o 1 %.
Silnější zlepšení bylo vidět především v Severní Americe. Tam srovnatelné tržby vzrostly o 7,1 %, zatímco počet transakcí stoupl o 4,4 %.
Výsledky naznačují, že se zákazníci začínají do kaváren Starbucks vracet častěji a firma postupně obnovuje růstovou dynamiku.
Zlepšují se také marže a ziskovost
Pozitivní signály nepřišly pouze na straně tržeb. Starbucks začal postupně zlepšovat také provozní efektivitu a marže.
Upravená provozní marže vzrostla meziročně o 1,2 procentního bodu na 9,4 %. Provozní marže podle standardních účetních pravidel se zvýšila o 1,8 procentního bodu na 8,7 %.
Právě kombinace vyšší návštěvnosti a disciplinovanější kontroly nákladů se začíná promítat do výraznějšího růstu ziskovosti.
Management současně působí výrazně optimističtěji než v předchozích čtvrtletích. Firma zvýšila výhled růstu srovnatelných tržeb pro fiskální rok 2026 na minimálně 5 %, zatímco dříve očekávala růst kolem 3 %.
Zvýšen byl také výhled upraveného zisku na akcii. Nově Starbucks očekává hodnotu mezi 2,25 až 2,45 dolaru oproti předchozímu rozpětí 2,15 až 2,40 dolaru.
Podle vedení společnosti navíc pozitivní trend pokračoval i během dubna, což dále podpořilo optimismus investorů.
Dividendový výnos zůstává atraktivní
Jedním z hlavních důvodů, proč část investorů dál považuje Starbucks za zajímavou investici, je stabilní dividenda.
Společnost letos znovu potvrdila čtvrtletní dividendu ve výši 0,62 dolaru na akcii. V přepočtu na celý rok to znamená dividendu 2,48 dolaru na akcii a výnos přibližně 2,4 %.
Přestože prudký růst ceny akcií dividendový výnos částečně snížil, stále jde o relativně solidní úroveň, zejména v sektoru spotřebitelských značek.
Důležitá je také historie firmy v oblasti dividend. Starbucks vyplácí dividendu už 64 čtvrtletí v řadě a dlouhodobě ji pravidelně navyšuje. Průměrné tempo růstu dividendy během tohoto období dosahovalo přibližně 17 % ročně.
Management navíc opakovaně zdůraznil, že stabilní dividenda zůstává jednou z hlavních priorit firmy vedle investic do růstu a strategických projektů.
Firma pozastavila zpětné odkupy akcií
Na druhé straně je potřeba zmínit, že Starbucks aktuálně neprovádí zpětné odkupy akcií. Společnost neodkupovala vlastní akcie během fiskálního roku 2025 ani v první polovině roku 2026.
Vedení firmy dává přednost financování transformačního programu „Back to Starbucks“, posilování bilance a strategickým investicím.
Významnou transakcí bylo například uzavření společného podniku v Číně s investiční společností Boyu Capital, která získala 60% podíl ve Starbucks China.
Právě čínský trh zůstává pro Starbucks jednou z klíčových oblastí dlouhodobého růstu. Současně však jde o velmi konkurenční prostředí, kde firma čelí silnému tlaku domácích řetězců i změnám spotřebitelského chování.
Největší otázkou zůstává valuace akcií
Přestože výsledky Starbucks výrazně zlepšily sentiment kolem firmy, část investorů začíná upozorňovat na relativně vysoké ocenění akcií po letošním prudkém růstu.
Společnost se aktuálně obchoduje přibližně za 45násobek očekávaného upraveného zisku na akcii pro příští rok. To je poměrně vysoká valuace na firmu, která se stále nachází ve fázi obratu a sama připouští, že transformace ještě není dokončená.
Pokud by došlo ke zpomalení spotřebitelských výdajů nebo oslabení růstu návštěvnosti kaváren, mohly by akcie čelit výraznější korekci.
Na druhé straně Starbucks dál těží z mimořádně silné značky, globální přítomnosti a stabilních cash flow. Právě proto může být titul nadále zajímavý zejména pro investory zaměřené na dividendy a dlouhodobě stabilní společnosti.
Pro investory hledající agresivnější růstový potenciál však může být po letošním silném růstu prostor pro další výrazné zhodnocení omezenější.
