Společnost Alphabet (GOOGL), mateřská firma Googlu, zveřejnila výsledky, které výrazně překonaly očekávání trhu a znovu potvrdily, že firma už dávno nestojí pouze na internetovém vyhledávání. Přestože si Google stále drží dominantní postavení ve vyhledávání s podílem kolem 90 %, hlavním motorem současného růstu se stále více stává cloudový byznys a AI.
Právě prudký růst cloudových služeb a mimořádně silná poptávka po AI infrastruktuře byly hlavním důvodem, proč akcie Alphabetu po výsledcích výrazně posílily a dostaly se na nová historická maxima.
Firma v prvním čtvrtletí zvýšila tržby meziročně o 22 % na 110 miliard dolarů. Šlo už o jedenácté čtvrtletí v řadě, kdy společnost vykázala dvouciferný růst tržeb.
Současně výrazně rostla i ziskovost. Provozní marže se zvýšila o dva procentní body na 36,1 %, zatímco čistý zisk dosáhl 62,6 miliardy dolarů. Zisk na akcii vzrostl o 82 % na 5,11 dolaru.
Výsledky výrazně překonaly očekávání analytiků, kteří počítali s tržbami kolem 107 miliard dolarů a ziskem na akcii přibližně 2,63 dolaru.
Reklamní byznys zůstává silný, hlavní hvězdou je ale cloud
Google stále generuje obrovské příjmy z reklamy a vyhledávání. Tržby z vyhledávání meziročně vzrostly o 19 %, reklamní příjmy stouply o 16 % a YouTube zvýšil tržby o 11 %.
Přesto se největší pozornost investorů soustředila na divizi Google Cloud, která se postupně mění v jeden z nejdůležitějších pilířů celé společnosti.
Cloudový byznys Alphabetu v prvním čtvrtletí vzrostl o mimořádných 63 % na 20 miliard dolarů. Ještě důležitější však byl prudký růst ziskovosti. Provozní marže cloudové divize vyskočila na 33 %, zatímco před rokem činila 18 %.
Výsledky ukazují, že Alphabet dokáže nejen rychle růst, ale zároveň výrazně zlepšovat efektivitu svého cloudového segmentu. To je pro investory zásadní, protože právě cloudové služby a AI infrastruktura představují nejrychleji rostoucí část technologického trhu.
Poptávka po AI infrastruktuře výrazně převyšuje nabídku
Management společnosti během výsledků upozornil, že poptávka po cloudových a AI službách dál výrazně převyšuje současné kapacity firmy.
Alphabet proto pokračuje v masivním rozšiřování datových center a infrastruktury. Obrovskou pozornost trhu vzbudil především růst nevyřízených cloudových kontraktů, tedy backlogu.
Ten se téměř zdvojnásobil na 462 miliard dolarů. Firma zároveň očekává, že přibližně polovina této částky se promění v tržby během následujících 24 měsíců.
Tak vysoký backlog ukazuje, že firmy po celém světě dál agresivně investují do AI technologií a cloudové infrastruktury.
Alphabet současně zvýšil výhled kapitálových výdajů pro rok 2026. Firma nyní očekává investice v rozmezí 180 až 190 miliard dolarů oproti předchozímu výhledu 175 až 185 miliard dolarů.
Právě tempo investic do AI infrastruktury je jedním z hlavních témat současného trhu. Investoři sledují, zda obrovské výdaje technologických gigantů povedou k dlouhodobě udržitelnému růstu ziskovosti.
Google výrazně posiluje také v oblasti AI čipů
Jedním z největších překvapení výsledků byla extrémně silná poptávka po vlastních AI čipech společnosti Google.
Alphabet v posledních letech intenzivně rozvíjí vlastní sérii čipů Tensor Processing Units, známých jako TPU. Tyto specializované čipy jsou navržené přímo pro trénování a provoz modelů umělé inteligence.
Firma nedávno představila nové generace TPU 8t a TPU 8i, které jsou optimalizované pro různé typy AI výpočtů. Jeden typ čipu je zaměřený hlavně na trénování AI modelů, druhý na jejich následné využití v reálném provozu.
Management uvedl, že poptávka po těchto čipech je „bezprecedentní“. Google dokonce začal část AI čipů prodávat vybraným zákazníkům, čímž si otevírá nový zdroj příjmů.
Významné je i to, že smlouvy spojené s prodejem TPU čipů budou nově zahrnovány do cloudového backlogu společnosti. To naznačuje, že AI hardware se může stát stále důležitější součástí celého cloudového byznysu Alphabetu.
Právě oblast AI čipů je přitom jedním z nejrychleji rostoucích segmentů technologického trhu. Společnosti po celém světě totiž zoufale hledají dostatečný výpočetní výkon pro rozvoj generativní umělé inteligence.
Alphabet zvýšil dividendu a dál těží z AI boomu
Vedle silných výsledků firma oznámila také zvýšení dividendy o 5 %. Nově bude Alphabet vyplácet 0,22 dolaru na akcii čtvrtletně.
Dividendový výnos zůstává nízký, pohybuje se kolem 0,22 %, což je ale do značné míry důsledek prudkého růstu ceny akcií. Akcie Alphabetu totiž během posledního roku vzrostly přibližně o 117 %.
Současně má firma stále velmi nízký výplatní poměr pod hranicí 8 %, což jí ponechává velký prostor pro další navyšování dividend v budoucnu.
Přestože akcie Alphabetu už nejsou tak levné jako před rokem, trh dál pozitivně hodnotí kombinaci silného reklamního byznysu, prudkého růstu cloudových služeb a stále agresivnější expanze v oblasti umělé inteligence.
Alphabet tak podle aktuálních výsledků potvrzuje, že patří mezi největší vítěze současného AI boomu a že jeho pozice v oblasti cloudových služeb i AI infrastruktury dál výrazně sílí.
