Forex nemusí být každý den plný výrazných pohybů. Když je ekonomický kalendář prázdný a obchodníci už do kurzů započítali očekávaný vývoj měnové politiky hlavních centrálních bank, volatilita může výrazně klesnout. Pro tradery to znamená nutnost změnit přístup, nikoliv za každou cenu hledat pohyb tam, kde žádný není.
Volatilita bývá považována za jednoho z největších spojenců forexového obchodníka. Výraznější cenové pohyby vytvářejí příležitosti, zatímco klidné obchodování může působit jako období, kdy se na trhu prakticky nic neděje.
Absence důležitých ekonomických zpráv však neznamená, že se měnové kurzy nemohou pohybovat. Centrální banky a makroekonomická data představují pouze část faktorů, které forex ovlivňují. Roli mohou hrát komodity, dluhopisové výnosy, akciové trhy, přeshraniční kapitálové toky nebo celkový sentiment investorů.
Obchodník proto může příležitosti hledat i mimo klasický ekonomický kalendář. Současně je ale důležité přizpůsobit očekávání prostředí s nižší volatilitou a přijmout možnost, že někdy bude nejlepším rozhodnutím žádný obchod neotevřít.
Sledujte korelace a přizpůsobte strategii nižší volatilitě
Jednou z možností je sledování vztahů mezi měnami a dalšími finančními aktivy. Australský, kanadský nebo novozélandský dolar mohou například reagovat na pohyby cen zlata, železné rudy, ropy nebo mléčných produktů.
Měnové kurzy mohou ovlivňovat také výnosy státních dluhopisů, akciové trhy a velké přeshraniční transakce. Nedostatek rozhodnutí centrálních bank nebo důležitých makroekonomických statistik proto automaticky neznamená, že celý obchodní týden zůstane klidný.
Korelace však nejsou neměnné. Kanadský dolar například nemusí reagovat na vývoj ceny ropy v situaci, kdy hlavním faktorem ovlivňujícím trhy bude celkový rizikový sentiment.
Nestačí proto pouze znát tradiční vztah mezi dvěma aktivy. Obchodník by měl ověřit, zda je daná korelace skutečně viditelná na časovém rámci, který používá, a zda ji podporuje aktuální cenový vývoj. Aby měla korelace význam, musí stejnou souvislost vnímat také další účastníci trhu.
Klidnější prostředí může současně více vyhovovat strategiím založeným na obchodování v určitém cenovém rozpětí. Pokud trh nemá dostatek síly k vytvoření výraznějšího trendu, lze sledovat jasné úrovně supportu a rezistence a případně využívat oscilátory jako další potvrzení obchodního scénáře.
Profit targety by přitom měly odpovídat menším cenovým pohybům, které trh v prostředí nízké volatility nabízí. Nižší časové rámce mohou přinést větší počet potenciálních vstupů, současně však obsahují více tržního šumu.
Nízká volatilita také automaticky neznamená, že by měl trader otevírat větší pozice nebo výrazně zužovat stop-loss. Velikost pozice by měla stále vycházet z předem stanoveného rizikového limitu a stop-loss by měl být umístěn tam, kde je původní obchodní myšlenka skutečně vyvrácena.
Příliš těsný stop může být zasažen běžným tržním šumem. Naopak větší pozice může způsobit, že i relativně malý průraz obchodního pásma povede k nepřiměřeně vysoké ztrátě.
Carry trade může využít rozdíly mezi úrokovými sazbami
Další možností pro období bez výrazných tržních katalyzátorů jsou carry trades. Jejich principem je snaha profitovat z rozdílu mezi úrokovými sazbami dvou měn.
Obchodník nakupuje měnu s vyšší úrokovou sazbou a současně prodává měnu s nižší sazbou. Pokud se měnový kurz výrazně nezmění, pozitivní rollover může postupně přispívat k celkovému výnosu pozice.
Taková strategie však nepředstavuje bezrizikový způsob získávání úrokového výnosu. Nepříznivý pohyb měnového páru může během několika hodin vymazat úrokový výnos nahromaděný za několik týdnů.
Rizikem jsou rovněž změny očekávání ohledně politiky centrálních bank. Pokud trh začne počítat s jiným vývojem úrokových sazeb, atraktivita jednotlivých měn se může rychle změnit. Podobný efekt může mít prudký nárůst averze investorů k riziku, který může způsobit rychlé uzavírání carry pozic.
Před využitím této strategie je proto důležité zkontrolovat swapové sazby a spready konkrétního brokera. Náklady i připisované úroky se mohou lišit, takže samotný rozdíl mezi základními úrokovými sazbami není jediným relevantním faktorem.
Carry trade má větší smysl v situaci, kdy jej podporuje také širší trend a celkové tržní prostředí. Pouhá skutečnost, že jedna měna nabízí vyšší úrokovou sazbu než druhá, sama o sobě nestačí k vytvoření kvalitního obchodního scénáře.
Stejně jako u ostatních strategií je proto nutné posuzovat celý kontext. Pokud na trhu není jasný trend, obchodní pásmo ani jiný přesvědčivý důvod pro otevření pozice, může být nejlepším obchodem jednoduše žádný obchod. Ochrana kapitálu je součástí tradingu stejně jako hledání ziskových příležitostí.
Klidný trh může rychle změnit nový katalyzátor
Absence významného impulzu dnes neznamená, že se podobná situace udrží také následující den. Obchodník by proto měl i během klidnějšího období sledovat potenciální faktory, které mohou změnit očekávání účastníků trhu.
Jednotlivé ekonomické statistiky je vhodné hodnotit společně a hledat případné změny, které by mohly ovlivnit budoucí směřování měnové politiky centrálních bank. Stejně důležitá mohou být vystoupení jejich představitelů, zejména pokud naznačí možnou změnu postoje k úrokovým sazbám.
Pozornost si zaslouží také průběžné zpravodajství. Zdánlivě méně významné téma se může postupně proměnit v nový faktor, který začne ovlivňovat hlavní světové měny.
Důležitým ukazatelem zůstává rovněž celkový rizikový sentiment. Změna ochoty investorů přijímat riziko může vytvářet forexové příležitosti i v situaci, kdy ekonomický kalendář nenabízí žádnou zásadní událost. Trader však musí zůstat dostatečně flexibilní, protože nový impulz může velmi rychle přinést zvýšenou volatilitu.
Schopnost přizpůsobit se různým podmínkám je jednou z důležitých vlastností konzistentního obchodování. Strategie, která funguje při vysoké volatilitě a výrazných trendech, nemusí být stejně vhodná v období, kdy se měnové páry pohybují v úzkých pásmech.
Trader proto potřebuje upravovat taktiku, profit targety i očekávání podle aktuálního prostředí. To ale neznamená hledat obchody za každou cenu.
Užitečnější je vytvořit si konkrétní plán také pro klidné trhy. Ten může zahrnovat sledování korelací, range strategií, carry obchodů, změn rizikového sentimentu a potenciálních budoucích katalyzátorů. Pokud se kvalitní setup objeví, obchodník je připraven reagovat. Pokud se neobjeví, nemusí dělat nic.
Disciplína totiž neznamená pouze schopnost vstoupit do správného obchodu. Stejně důležitá je schopnost nevstoupit do špatného. V prostředí bez jasných katalyzátorů může být právě selektivita a ochrana kapitálu důležitější než počet uskutečněných obchodů.
