Společnost Intel (INTC) zveřejnila hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí roku 2026, které výrazně překonaly očekávání analytiků.
Firma těžila především z pokračující silné poptávky po procesorech využívaných při budování infrastruktury pro umělou inteligenci a zároveň představila optimistický výhled na další čtvrtletí.
Přestože zveřejněná čísla byla velmi silná, akcie společnosti na pozitivní výsledky výrazně nereagovaly. Investory totiž nadále znepokojují rostoucí kapitálové výdaje, které mají v příštích letech dále výrazně růst. Otázkou tak zůstává, zda současná cena akcií stále nabízí zajímavou investiční příležitost.
Intel překonal odhady téměř ve všech hlavních ukazatelích
Intel vykázal za druhé čtvrtletí upravený zisk 0,42 dolaru na akcii, což představovalo přibližně dvojnásobek očekávání analytiků. Ještě výraznější překvapení přinesly tržby, které dosáhly 16,1 miliardy dolarů, tedy zhruba o 1,7 miliardy dolarů více, než předpokládal tržní konsenzus.
Podle generálního ředitele Lip-Bu Tana pokračuje poptávka po produktech společnosti v růstu rychleji, než Intel dokáže navyšovat výrobní kapacity. Firma podle něj těží z masivních investic do výpočetní infrastruktury po celém světě, které vytvářejí nové příležitosti nejen pro prodej procesorů, ale také pro její foundry divizi zaměřenou na výrobu čipů pro externí zákazníky.
Silný byl také výhled na třetí čtvrtletí. Intel očekává upravený zisk 0,38 dolaru na akcii a tržby v rozmezí 15,8 až 16,8 miliardy dolarů, což rovněž překonalo odhady analytiků.
Výsledky potvrzují, že společnost nadále těží z pokračující expanze trhu s umělou inteligencí. Procesory Intelu zůstávají důležitou součástí datových center a výpočetních systémů, zejména v oblasti agentních AI systémů, které dokážou samostatně vykonávat složitější úkoly.
Miliardové investice znepokojují investory
Navzdory velmi silným výsledkům se pozornost investorů soustředila především na plánované kapitálové výdaje.
Intel zvýšil odhad letošních investic na 20 miliard dolarů, což představuje navýšení přibližně o 2 miliardy dolarů oproti předchozí prognóze. Finanční ředitel David Zinsner navíc uvedl, že výdaje v roce 2027 budou výrazně vyšší než letos.
Podle vedení společnosti jsou všechny investice pečlivě vybírány s důrazem na dlouhodobou návratnost a zaměřují se pouze na oblasti, kde Intel očekává vysokou budoucí poptávku.
Právě rostoucí kapitálové výdaje jsou však jedním z hlavních témat celého sektoru umělé inteligence. Investoři stále častěji zpochybňují, zda obrovské investice do nových továren, výrobních linek a infrastruktury skutečně přinesou odpovídající zisky.
Objevují se také obavy, že Intel bude muset v budoucnu získat další kapitál pro financování svých plánů, což by mohlo vést ke zředění podílů stávajících akcionářů nebo k dalšímu tlaku na volné peněžní toky.
Na druhé straně část analytiků považuje vyšší investice za pozitivní signál. Podle nich společnost navyšuje výrobní kapacity proto, že očekává pokračující růst poptávky a příchod nových zákazníků.
Jsou akcie po poklesu zajímavou příležitostí?
Přestože akcie Intelu během posledního měsíce ztratily téměř 33 %, při pohledu na delší období zůstávají výrazně výše než na začátku roku.
Od ledna vzrostly přibližně o 128 %, zatímco za posledních dvanáct měsíců jejich hodnota posílila zhruba o 335 %. To ukazuje, jak výrazně investoři přehodnotili budoucí potenciál společnosti díky rozmachu umělé inteligence.
Z pohledu ocenění ale již akcie nepůsobí levně. Pokud by se anualizoval očekávaný upravený zisk na akcii ve výši 0,38 dolaru, obchodují se akcie přibližně za 59násobek očekávaného zisku. Na základě tržeb je ocenění umírněnější a odpovídá přibližně 7,2násobku očekávaných ročních tržeb.
Budoucí vývoj bude do značné míry záviset na tom, zda bude poptávka po AI infrastruktuře pokračovat současným tempem. Pokud budou technologické společnosti dál investovat miliardy dolarů do datových center a výpočetních kapacit, může Intel z této vlny dlouhodobě profitovat.
Naopak jakékoli zpomalení investic do umělé inteligence by mohlo výrazně ovlivnit nejen Intel, ale prakticky celý technologický sektor zaměřený na AI.
Dalším faktorem bude vývoj foundry divize. Intel sice buduje výrobní kapacity pro externí zákazníky, podle dostupných informací však stále hledá významného strategického odběratele, který by nové továrny dlouhodobě využíval.
Současný pokles ceny akcií sice ocenění částečně zchladil, rizika však zůstávají vysoká. Pro investory, kteří věří v dlouhodobý růst trhu s umělou inteligencí, může Intel představovat zajímavou příležitost. Vzhledem k vysoké volatilitě a náročným investičním plánům ale může být rozumnější budovat pozici postupně namísto jednorázového nákupu.
