Masivní investice největších cloudových poskytovatelů do infrastruktury pro umělou inteligenci odstartovaly kapitálový supercyklus, který zásadně mění dynamiku v energetickém sektoru.
Výstavba obřích datových center generuje enormní poptávku po stabilních a rychlých zdrojích elektrické energie, což vytváří mimořádné příležitosti pro inovativní technologické podniky. V čele tohoto trendu se pevně usadila společnost Bloom Energy (BE), jejíž akcie zažívají silné růstové období díky palivovým článkům na bázi pevných oxidů, které dokážou spolehlivě zásobovat datová centra bez přetěžování veřejné přenosové soustavy.
Během poslední obchodní seance sice akcie této korporace zaznamenaly vnitrodenní pokles o 6,20 % na konečnou cenu 284,07 dolaru za akcii, což představovalo snížení hodnoty o 18,78 dolaru, avšak celková tržní kapitalizace na úrovni 86 miliard dolarů potvrzuje její dominantní status. Denní rozsah obchodování byl vymezen mantinely 282,85 dolaru a 298,44 dolaru, zatímco padesáti dvou týdenní rozsah definují hodnoty 19,97 dolaru a 322,83 dolaru. Hrubá marže podniku dosahuje solidních 31,08 % při průměrném denním objemu obchodů 10,5 milionu kusů.
Na paty tomuto sektorovému lídrovi šlape další ambiciózní hráč, kterým je společnost Plug Power (PLUG). Tento podnik nabízí palivové články poháněné vodíkem, jež poskytují bezemisní energii k řešení energetického nedostatku a zároveň pomáhají korporacím plnit jejich ekologické cíle. Během poslední obchodní seance akcie oslabily o 9,17 % na cenu 3,71 dolaru za akcii při vnitrodenním poklesu o 0,38 dolaru. Tržní kapitalizace firmy činí 5,7 miliardy dolarů s denním rozsahem 3,71 dolaru až 3,98 dolaru a padesáti dvou týdenním rozsahem 0,86 dolaru až 4,58 dolaru. Objem obchodů dosáhl 1,3 milionu kusů při průměrném objemu 81,5 milionu akcií.
Rychlá dodávka základního zatížení versus komplexní ekosystém zeleného vodíku
Konkurenční výhoda technologického řešení od Bloom Energy spočívá v jeho schopnosti fungovat na širokou škálu paliv, včetně zemního plynu, vodíku a bioplynu. Pro velké provozovatele cloudových služeb je klíčová rychlost nasazení, neboť firma dokáže dodat spolehlivý zdroj pro základní energetické zatížení přímo na místě v řádu několika měsíců, nikoliv let. V uplynulých obdobích díky tomu získala obří kontrakty s infrastrukturními staviteli a technologickými obry, mezi které patří Oracle, Brookfield Asset Management či American Electric Power.
Oproti tomu se Plug Power v posledních desetiletích plně soustředil na vybudování komplexního řetězce zeleného vodíku od konce do konce. Tento ekosystém zahrnuje vývoj elektrolyzérů, výstavbu závodů na zelený vodík, skladování a logistiku. Hlavním komerčním pilířem firmy byla doposud dodávka skladového vybavení pro společnosti Amazon a Walmart, kterým dodává vodíkové vysokozdvižné vozíky a další těžkou manipulační techniku.
Vedení podniku však v současnosti vidí obrovskou příležitost právě v oblasti datových center. Nabízí palivové články s protonvýměnnou membránou (PEM), které by mohly sloužit jako bezemisní záložní zdroje. Její platformy GenSure HP umožňují škálování výkonu od 500 kilowattů do 1,5 megawattu, což při paralelním zapojení dokáže pokrýt energetické potřeby i velmi rozsáhlých technologických komplexů.
Infrastrukturní úzké hrdlo dodávek čistého vodíku
Ačkoliv tržní potenciál pro bezemisní zálohování existuje, největším současným problémem je skutečnost, že tyto PEM články vyžadují ke svému provozu výhradně čistý vodík. Aby společnost překonala toto infrastrukturní úzké hrdlo, musí své palivové články dodávat výhradně v kombinaci s vlastními elektrolyzéry. To umožní provozovatelům datových center generovat vodík přímo v místě spotřeby. Bez těchto integrovaných jednotek čelí firma složitému boji, protože dodavatelský řetězec s vodíkovým palivem není na trhu rozvinut.
Technologický náskok jejího většího konkurenta se naplno projevil v loňském roce, kdy dodal funkční systém palivových článků pro Oracle za pouhých 55 dní, čímž výrazně překonal smluvní závazek stanovený na 90 dní. Vzhledem k tomu, že Bloom Energy navíc aktivně navyšuje své výrobní kapacity pro uspokojení rostoucí poptávky ze strany hyperscalerů, musí Plug Power urychleně jednat a zajistit první závazné kontrakty.
Pro akcionáře je klíčové, aby management dokázal uzavřít smlouvy na dodávku článků i elektrolyzérů současně. Z finančního hlediska představuje titul vysoce spekulativní pozici, neboť společnost vykázala čistou ztrátu v každém jednotlivém roce od svého vstupu na burzu v roce 1999. Investoři by proto měli zachovat vyčkávací taktiku a s případnými nákupy akcií počkat do momentu, kdy firma prokáže schopnost transformovat technologický potenciál do závazných a profitabilních smluv s velkými cloudovými operátory.
