Akcie společnosti Alphabet (GOOGL) patří v roce 2026 mezi nejvýkonnější velké technologické tituly. Po pomalejším začátku roku se firma v posledních měsících vrátila k růstu a její akcie se přiblížily historickým maximům. Investoři přitom stále více oceňují kombinaci dvou silných pilířů podnikání – dominantní reklamní byznys a rychle rostoucí cloudové služby.
Právě propojení těchto aktivit s umělou inteligencí činí z Alphabetu jednu z nejvýznamnějších společností současného technologického sektoru. Firma disponuje rozsáhlou uživatelskou základnou, obrovskými datovými zdroji a zároveň investuje miliardy dolarů do infrastruktury potřebné pro rozvoj AI.
Výsledkem je podnik, který dokáže financovat budoucí růst z mimořádně ziskového jádra svého byznysu a současně budovat nové zdroje příjmů.
Reklama zůstává hlavním motorem růstu
Ačkoli Alphabet působí v mnoha oblastech od YouTube přes operační systém Android až po autonomní vozidla Waymo, základem jeho podnikání nadále zůstává reklama.
V prvním čtvrtletí roku 2026 dosáhly tržby společnosti 109,9 miliardy dolarů, což představovalo meziroční růst o 22 %. Naprostá většina těchto příjmů pocházela právě z reklamních aktivit.
Segment Google Search a další související služby vygeneroval tržby ve výši 60,4 miliardy dolarů, zatímco reklama na YouTube přinesla téměř 9,9 miliardy dolarů. Celkové reklamní příjmy dosáhly 77,25 miliardy dolarů, což znamená meziroční růst o 16 procent.
Reklama tak představovala přibližně 81,5 procenta celkových tržeb společnosti.
Síla reklamního byznysu Alphabetu vychází především z dominantního postavení jeho produktů. Google je dlouhodobě nejpoužívanějším internetovým vyhledávačem na světě a zároveň provozuje nejrozšířenější webový prohlížeč Chrome.
Tato pozice poskytuje společnosti významnou konkurenční výhodu. Díky obrovskému dosahu může efektivně oslovovat uživatele i inzerenty a vytvářet reklamní ekosystém, který je pro konkurenci obtížně napodobitelný.
Významnou roli začíná hrát také umělá inteligence. Alphabet postupně integruje modely Gemini do reklamních systémů a nástrojů pro inzerenty. Cílem je zvyšovat kvalitu reklam, zlepšovat cílení kampaní a přinášet lepší výsledky zadavatelům.
Současně firma rozšiřuje využití AI ve vyhledávání prostřednictvím funkcí typu AI Overviews, které generují souhrnné odpovědi přímo ve výsledcích vyhledávání.
Google Cloud se mění v druhý pilíř společnosti
Vedle reklamního byznysu přitahuje stále větší pozornost divize Google Cloud.
Přestože její velikost zatím nedosahuje úrovně reklamních aktivit, tempo růstu patří k nejvyšším v celé společnosti. V prvním čtvrtletí roku 2026 vygeneroval Google Cloud tržby ve výši 20 miliard dolarů, což představovalo meziroční růst o 63 procent.
Google Cloud aktuálně drží přibližně 14 procent globálního trhu cloudové infrastruktury, čímž se řadí na třetí místo za Amazon Web Services a Microsoft Azure.
Ještě výraznější byl růst ziskovosti. Provozní zisk cloudové divize dosáhl 6,6 miliardy dolarů, což představovalo více než trojnásobek úrovně předchozího roku. Provozní marže se zvýšila z 17,8 procenta na 32,9 procenta.
Takové výsledky naznačují, že cloudový segment již není pouze růstovým projektem, ale začíná se stávat významným zdrojem zisků.
TPU čipy a AI objednávky vytvářejí obrovský potenciál
Jedním z nejzajímavějších faktorů budoucího růstu je vlastní technologie Tensor Processing Units neboli TPU.
Tyto čipy byly navrženy speciálně pro úlohy související s umělou inteligencí a strojovým učením. Představují alternativu k dražším grafickým procesorům používaným v AI infrastruktuře.
Alphabet je původně vyvíjel pro vlastní potřeby, postupně je však začíná nabízet také externím zákazníkům prostřednictvím Google Cloud.
Právě kombinace cloudových služeb, AI modelů a dostupnosti TPU čipů výrazně zvýšila zájem firemních klientů. Výsledkem je prudký růst objemu budoucích zakázek.
Na konci prvního čtvrtletí dosáhl backlog Google Cloud hodnoty 462 miliard dolarů, což znamenalo téměř dvojnásobný nárůst oproti předchozímu období.
Vedení společnosti očekává, že více než polovina této částky bude převedena do tržeb během následujících dvou let. Pokud se tento scénář naplní, může být současná úroveň příjmů cloudové divize během několika let výrazně překonána.
Právě tato kombinace dominantního reklamního byznysu, silného postavení ve vyhledávání, rychle rostoucího cloudového segmentu a rozsáhlých investic do umělé inteligence stojí za rostoucím optimismem investorů.
Alphabet dnes není pouze internetovou reklamní společností. Stále více se profiluje jako jeden z nejvýznamnějších hráčů v oblasti AI infrastruktury, cloudových služeb a pokročilých technologických řešení. Díky tomu zůstává jedním z klíčových titulů, na které investoři při hledání dlouhodobých příležitostí v oblasti umělé inteligence zaměřují svou pozornost.
Shrnutí:
- Reklama tvořila přes 81 procent tržeb Alphabetu
- Google Cloud zvýšil tržby meziročně o 63 procent
- Backlog cloudové divize dosáhl 462 miliard dolarů
- TPU čipy posilují pozici firmy v oblasti AI
