Společnost Qualcomm (QCOM) byla v počátcích boomu kolem umělé inteligence spíše v pozadí. Zatímco řada technologických firem rychle těžila z rostoucí poptávky po AI řešeních, Qualcomm se soustředil především na své tradiční oblasti podnikání. V posledních měsících však firma výrazně změnila strategii a stále více se zaměřuje na vývoj procesorů a technologií pro umělou inteligenci.
Investoři na tuto změnu reagovali pozitivně. Akcie Qualcommu za poslední tři měsíce vzrostly o 66 %, přesto se podle základních valučních ukazatelů stále obchodují výrazně levněji než většina technologických společností.
Qualcomm rozšiřuje své působení v oblasti AI
Jedním z nejvýznamnějších kroků bylo převzetí společnosti Modular. Transakce byla uskutečněna formou výměny akcií a její hodnota dosáhla přibližně 4 miliard dolarů.
Modular vyvíjí software umožňující provozovat různé modely umělé inteligence na široké škále hardwarových platforem. Součástí portfolia společnosti je také vlastní programovací jazyk zaměřený na vývoj AI aplikací.
Díky této akvizici Qualcomm rozšiřuje své možnosti na trhu infrastruktury pro datová centra. Nové softwarové technologie mohou společnosti pomoci lépe konkurovat firmě Nvidia (NVDA), která si během posledních let vybudovala dominantní postavení zejména díky platformě CUDA.
Qualcomm se přitom nesnaží soupeřit s Nvidií ve všech oblastech. Větší důraz klade na segment AI inference, tedy provoz již natrénovaných modelů umělé inteligence. Právě zde společnost vidí prostor pro vlastní procesory, které mohou být pro některé úlohy efektivnější než tradiční grafické čipy.
Nové procesory a spolupráce s Meta
Dalším významným krokem bylo představení nového procesoru Dragonfly C1000 CPU během investorského dne společnosti.
Čip je určen pro podniková datová centra a představuje součást širší strategie Qualcommu zaměřené na rozšíření nabídky pro poskytovatele cloudových služeb.
První významné výsledky této strategie už přicházejí. Společnost Meta Platforms (META) oznámila uzavření víceleté dohody o využívání procesorů Qualcommu ve svých datových centrech.
Vedení Qualcommu současně odhaduje, že do fiskálního roku 2029 by mohly tržby z AI infrastruktury překročit 15 miliard dolarů. V současnosti přitom tento segment tvoří pouze zanedbatelnou část příjmů společnosti.
Vedle datových center zůstává Qualcomm významným výrobcem čipů pro chytré telefony, automobily i další zařízení. Tyto produkty jsou založeny na principu edge computingu, kdy se většina výpočetních operací provádí přímo v zařízení namísto vzdáleného cloudu.
Význam tohoto přístupu postupně roste společně s rozvojem umělé inteligence. Příkladem je společnost Apple (AAPL), která u nové generace hlasového asistenta Siri zdůrazňuje právě zpracování úloh přímo v zařízení.
Podle vedení Qualcommu by kombinace příležitostí v oblasti AI infrastruktury, edge computingu a dalších segmentů mohla do roku 2030 představovat adresovatelný trh v hodnotě 1,7 bilionu dolarů.
Akcie se stále obchodují za relativně nízkou valuaci
Přestože investoři v posledních měsících ocenili novou strategii společnosti výrazným růstem ceny akcií, ocenění Qualcommu zůstává podle základních ukazatelů relativně nízké.
Akcie se aktuálně obchodují s poměrem price-to-earnings (P/E) přibližně 21, zatímco průměr technologického sektoru dosahuje hodnoty kolem 44.
Budoucí vývoj bude záviset především na tom, zda se společnosti podaří úspěšně realizovat nové projekty v oblasti umělé inteligence. Investoři budou sledovat zejména výsledky spolupráce se společností Meta, tempo růstu příjmů z AI infrastruktury i to, jak efektivně Qualcomm využije akvizici společnosti Modular při rozšiřování své nabídky.
Přeměna firmy směrem k umělé inteligenci bude vyžadovat čas a další investice. Pokud však Qualcomm dokáže naplnit své plány, může současná kombinace rostoucího zaměření na AI a stále relativně nízkého ocenění představovat zajímavou výchozí pozici pro dlouhodobý rozvoj společnosti.
