Akcie Lucid Group rychle odevzdávají část předchozích zisků. Lucid Group (LCID) ve čtvrtek posílil téměř o 6 % poté, co výrobce elektromobilů oznámil plán spolupráce s estonskou přepravní společností Bolt. Prvotní nadšení však vystřídaly otázky týkající se toho, jak bude Bolt rozsáhlý projekt financovat.
Plán je na první pohled ambiciózní. Bolt chce v Evropě a na Blízkém východě nasadit 25 000 autonomních elektromobilů Lucid, přičemž konkrétní termín dokončení této první fáze nebyl stanoven. Následně by se měl vozový park postupně rozšířit až na 100 000 elektromobilů do roku 2035.
Právě rozsah celého projektu původně pomohl akciím Lucidu k výraznému růstu. Jakmile se však investoři začali podrobněji zabývat finanční stránkou spolupráce, nálada se změnila. Akcie Lucidu následně do 13:45 amerického východního času ztrácely přibližně 3,6 % a vracely tak část předchozího růstu.
Hlavní otázka nesměřuje k samotnému Lucidu, ale k finančním možnostem Boltu. Estonská společnost sice v roce 2025 poprvé ve své historii vykázala celoroční zisk, plánovaný nákup desítek tisíc vozidel by však vyžadoval kapitál v řádu miliard dolarů.
Bolt plánuje až 100 000 autonomních elektromobilů Lucid
Bolt vznikl v roce 2013 a v posledním fiskálním roce zaznamenal důležitý finanční milník. V roce 2025 společnost vykázala svůj vůbec první celoroční zisk. Její tržby meziročně vzrostly o 14 % na přibližně 3 miliardy dolarů, zatímco čistý zisk dosáhl jen mírně více než jednoho milionu dolarů.
Provozní cash flow Boltu za stejné období činilo 88,4 milionu dolarů. Firma se tak dostala do zisku a zároveň vytváří kladný peněžní tok z provozních aktivit. Rozsah připravované spolupráce s Lucidem je však ve srovnání s těmito finančními výsledky velmi vysoký.
Základní verze elektromobilu Lucid Air stojí přibližně 71 000 dolarů. Vyšší varianty mohou stát až 249 000 dolarů. K tomu je potřeba zohlednit autonomní technologii, která by mohla cenu vozidla dále zvýšit. Přesná výše tohoto dodatečného nákladu však není uvedena.
Už při použití základní ceny 71 000 dolarů by nákup 25 000 vozidel znamenal částku těsně pod 1,78 miliardy dolarů. To je přibližně dvacetinásobek současného ročního provozního cash flow Boltu.
Pokud by se projekt následně rozšířil až na plánovaných 100 000 vozidel, samotná pořizovací cena při stejném předpokladu by dosahovala přibližně 7,1 miliardy dolarů. Taková částka odpovídá zhruba osmdesáti letům provozního cash flow Boltu při jeho současné úrovni.
Tyto výpočty navíc vycházejí z ceny základní verze Lucid Air a nezahrnují případné dodatečné náklady autonomní technologie. Právě zde vzniká hlavní nejistota, kterou nyní investoři při hodnocení oznámené spolupráce řeší.
Finanční možnosti Boltu vyvolávají hlavní pochybnosti
Samotný fakt, že Bolt dosáhl ziskovosti, je pozitivním signálem. Firma zvýšila tržby o 14 % a poprvé vykázala celoroční zisk. Rozdíl mezi současnou velikostí jejího peněžního toku a potenciální cenou objednávky je však výrazný.
Při provozním cash flow 88,4 milionu dolarů by pořízení první plánované flotily v hodnotě téměř 1,78 miliardy dolarů představovalo mimořádně vysokou finanční zátěž, pokud by Bolt měl vozidla financovat pouze ze současně generovaných peněz.
Oznámení přitom neuvádí konkrétní datum, do kterého má být prvních 25 000 autonomních vozidel nasazeno. To znamená, že není možné jednoduše předpokládat, že by Bolt musel celou částku vynaložit najednou. Z dostupných údajů ale zároveň není jasné, jakým způsobem má být nákup vozidel financován.
Právě absence podrobností o financování pomáhá vysvětlit změnu nálady na trhu. Investoři původně reagovali především na potenciální velikost spolupráce. Flotila 25 000 vozidel s možností dalšího rozšíření až na 100 000 kusů by pro Lucid představovala rozsáhlý projekt.
Následná pozornost se však přesunula od samotného počtu vozidel k otázce, zda má Bolt dostatečné finanční možnosti k realizaci oznámených plánů v plném rozsahu.
Rozdíl je výrazný zejména při porovnání ceny plánované flotily s výsledky Boltu za rok 2025. Tržby kolem tří miliard dolarů jsou sice podstatně vyšší než hodnota první fáze projektu, samotný zisk společnosti však činil pouze něco přes jeden milion dolarů a provozní cash flow dosáhlo 88,4 milionu dolarů.
Lucid po téměř 6% růstu část zisků odevzdal
Změna nálady se rychle promítla do akcií Lucid Group. Po předchozím téměř 6% růstu titul během následujícího obchodování oslaboval a část zisků odevzdal. Akcie se pohybovaly kolem 4,12 dolaru, přičemž během dne ztrácely přibližně 3,6 až 3,9 %.
Tržní kapitalizace Lucidu dosahovala přibližně 1,7 miliardy dolarů. Během posledních 52 týdnů se akcie obchodovaly ve velmi širokém rozpětí od 2,37 do 25,23 dolaru, což ukazuje na výrazné cenové pohyby titulu v průběhu tohoto období.
Pro investory nyní zůstává klíčovou otázkou realizovatelnost spolupráce s Boltem. Samotný plán na nasazení 25 000 autonomních elektromobilů a následné rozšíření až na 100 000 vozidel do roku 2035 představuje pro Lucid významný potenciální objem.
Současně však dostupná finanční čísla Boltu vytvářejí otázky, které původní oznámení neřeší. Při základní ceně Lucid Air kolem 71 000 dolarů by první fáze projektu představovala náklady těsně pod 1,78 miliardy dolarů. Celkových 100 000 vozidel by při stejné ceně znamenalo přibližně 7,1 miliardy dolarů.
Tyto částky jsou násobně vyšší než současné roční provozní cash flow Boltu. Navíc není jasné, o kolik by cenu jednotlivých vozidel zvýšilo vybavení potřebné pro autonomní provoz.
Prvotní reakce trhu tak byla založena především na velikosti potenciální objednávky, zatímco následný pokles odráží větší pozornost věnovanou její finanční stránce. Bolt je ziskový a generuje kladné provozní cash flow, ale rozsah plánované flotily výrazně převyšuje jeho současnou schopnost vytvářet hotovost.
Oznámená spolupráce proto zůstává pro Lucid významným projektem, zároveň však obsahuje důležité nezodpovězené otázky. Dokud nebude jasnější způsob financování a tempo nasazování vozidel, budou investoři pravděpodobně věnovat pozornost nejen konečnému cíli 100 000 elektromobilů, ale především tomu, jak má být takto rozsáhlý plán prakticky realizován.
