Když se Bitcoin poprvé v prosinci 2024 dostal nad hranici 100 tisíc dolarů, šlo o historický moment pro celý kryptoměnový trh. Bitcoin tím definitivně vstoupil do hlavního finančního proudu a mnoho investorů začalo věřit, že cesta k ceně jednoho milionu dolarů už nemusí být nereálná. O to větším překvapením je současná situace, kdy se Bitcoin obchoduje kolem 77 tisíc dolarů a od začátku roku ztrácí přibližně 13 %.
Současný vývoj působí zvláštně i proto, že americká administrativa otevřeně podporuje kryptoměnový sektor a snaží se z USA vytvořit centrum digitálních aktiv. Přesto se Bitcoinu zatím nedaří vrátit na maxima. Investoři tak znovu řeší zásadní otázku: je současný pokles příležitostí k nákupu, nebo začíná období slabší výkonnosti?
Historický růst Bitcoinu byl mimořádný
Bitcoin byl po většinu své historie aktivem schopným generovat mimořádné výnosy. Jen v roce 2024 přinesl investorům zhodnocení 121 %, zatímco v roce 2023 vzrostl dokonce o 156 %. Za posledních 14 let zaznamenal trojciferné roční výnosy hned sedmkrát, což z něj udělalo jedno z nejvýkonnějších aktiv moderní historie.
Takto extrémní tempo růstu však není možné udržet donekonečna. Čím větší je tržní kapitalizace Bitcoinu, tím obtížnější je pokračovat v pravidelném zdvojnásobování hodnoty. Od srpna 2017 do dubna 2026 rostl Bitcoin složeným ročním tempem přibližně 38,25 %. To je stále mimořádně vysoké číslo, jenže zároveň je potřeba připomenout, že Bitcoin pravidelně procházel výraznými propady, které se historicky objevovaly přibližně jednou za čtyři roky.
Právě vysoká volatilita zůstává jedním z největších problémů kryptoměny. Rychlé růsty byly téměř vždy následovány prudkými korekcemi, během kterých Bitcoin ztrácel desítky procent hodnoty. To je důvod, proč část investorů stále vnímá Bitcoin spíše jako spekulativní aktivum než jako stabilní dlouhodobou investici.
Michael Saylor očekává pomalejší, ale stabilnější růst
Zajímavé je, že i jeden z největších podporovatelů Bitcoinu, Strategy (MSTR), dnes počítá s výrazně nižším tempem růstu než v minulosti. Michael Saylor, spoluzakladatel a výkonný předseda společnosti, odhaduje, že Bitcoin by mohl v následujících dvaceti letech růst v průměru přibližně o 30 % ročně.
Na první pohled může 30% roční výnos působit méně atraktivně než předchozí trojciferné růsty. Ve skutečnosti jde ale stále o tempo, které výrazně překonává očekávané výnosy většiny technologických akcií nebo tradičních investičních instrumentů.
Pokud by se tento scénář naplnil, znamenalo by to zásadní změnu charakteru Bitcoinu. Z extrémně spekulativního aktiva by se postupně mohl stát stabilnější dlouhodobý investiční nástroj s vysokým růstovým potenciálem. Právě to je jeden z hlavních argumentů investorů, kteří Bitcoin nakupují i po výrazných cenových růstech.
Při současné ceně okolo 77 tisíc dolarů by 30% růst znamenal návrat na hranici 100 tisíc dolarů do konce roku 2026. Takový scénář tedy není nijak nereálný, zvlášť pokud by se zlepšila nálada na finančních trzích nebo pokračoval příliv institucionálního kapitálu do kryptoměn.
Krátkodobé riziko zůstává velmi vysoké
Přestože dlouhodobý potenciál Bitcoinu zůstává podle mnoha investorů silný, krátkodobý vývoj je stále velmi nejistý. Online predikční trhy aktuálně dávají přibližně 40% pravděpodobnost tomu, že Bitcoin letos dosáhne hranice 100 tisíc dolarů.
Stejnou pravděpodobnost ale podle těchto odhadů má i scénář, ve kterém cena spadne až k úrovni 50 tisíc dolarů. Jinými slovy, Bitcoin má podobnou šanci na růst o 30 % jako na propad o 35 %.
To přesně ukazuje, proč je Bitcoin pro mnoho investorů psychologicky náročný. Velké cenové pohyby v obou směrech mohou během krátké doby výrazně změnit hodnotu portfolia. Investice do Bitcoinu proto vyžaduje vysokou toleranci k riziku a schopnost zvládat volatilitu bez panických reakcí.
Zároveň je vidět, že část investorů začíná hledat jiné oblasti s vysokým růstovým potenciálem. Mezi nejčastěji zmiňované patří umělá inteligence nebo vesmírný průmysl, které mohou v následujících letech nabídnout podobně dynamický růst jako kryptoměny v minulosti.
Dlouhodobý horizont zůstává klíčový
Pro investory, kteří o Bitcoinu uvažují, je zásadní především dlouhodobý horizont. Krátkodobé cenové pohyby jsou velmi obtížně předvídatelné a Bitcoin může během několika měsíců prudce růst i klesat.
Pokud by ale Bitcoin skutečně dokázal dlouhodobě růst tempem kolem 30 % ročně, efekt složeného úročení by měl obrovský dopad. Podle tohoto scénáře by se hodnota jednoho Bitcoinu mohla do roku 2045 přiblížit hranici 10 milionů dolarů.
To je také důvod, proč mnoho investorů nehledí pouze na aktuální cenu 77 tisíc dolarů. Důležitější je pro ně představa, jakou hodnotu může mít Bitcoin za deset nebo dvacet let. I relativně malá pozice by v takovém případě mohla představovat výrazné zhodnocení kapitálu.
Současný pokles tak lze vnímat dvěma způsoby. Pro krátkodobé obchodníky představuje období vysoké nejistoty a volatility. Pro dlouhodobé investory ale může být současná cena příležitostí k postupnému budování pozice v aktivu, které si navzdory výkyvům stále drží silnou pozici na globálním finančním trhu.
