Akcie společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) v posledních týdnech oslabily přibližně o 15 % od svého historického maxima, a to i přesto, že firma zveřejnila mimořádně silné výsledky za druhé čtvrtletí. Taková situace může na první pohled působit překvapivě. Společnost totiž oznámila výrazný růst tržeb i ziskovosti a zároveň představila optimistický výhled do dalších let. Přesto se pozitivní zprávy do vývoje ceny akcií bezprostředně nepromítly.
Právě podobné situace bývají pro některé investory zajímavé. Pokud podnik zveřejní velmi dobré hospodářské výsledky, ale akcie na ně výrazně nereagují, může to znamenat, že trh zatím plně nevěří dlouhodobému příběhu společnosti. Z pohledu dlouhodobého investora však může jít o období, kdy se otevírá prostor pro nákup za atraktivnější cenu.
Navzdory nedávnému poklesu zůstává Taiwan Semiconductor Manufacturing jednou z nejvýznamnějších společností v polovodičovém průmyslu. Její postavení je navíc úzce spojeno s pokračujícím rozvojem umělé inteligence, která zvyšuje poptávku po stále výkonnějších čipech.
Výrazný růst tržeb i zisků potvrzuje silnou pozici firmy
Výsledky za druhé čtvrtletí ukázaly, že podnik pokračuje ve velmi silném růstu. Tržby vzrostly meziročně o 36 %, přičemž údaje jsou uváděny v nových tchajwanských dolarech. Ještě výraznější růst zaznamenal zisk na akcii (EPS), který meziročně vyskočil o 77 %.
Takto rychlý růst ziskovosti naznačuje zlepšující se provozní páku, kdy se zvyšující objem výroby promítá do ještě rychlejšího růstu zisků. Společnost tak dokáže efektivně využívat své výrobní kapacity a těžit z rostoucí poptávky po moderních polovodičích.
Taiwan Semiconductor Manufacturing si zároveň udržuje mimořádně silné postavení v celém odvětví. Firma disponuje výrobní kapacitou i technologickou úrovní, které jsou nezbytné pro výrobu nejpokročilejších čipů určených pro výpočetní výkon potřebný při rozvoji umělé inteligence. Právě tato kombinace pokročilé technologie a rozsáhlých výrobních možností jí umožňuje zůstávat klíčovým hráčem na trhu.
Pokud bude poptávka po AI čipech pokračovat současným tempem, vytváří to pro společnost příznivé podmínky i v dalších letech.
Investice 100 miliard dolarů ukazuje důvěru v budoucí poptávku
Důležitým signálem je také pokračující rozšiřování výrobních kapacit. Taiwan Semiconductor Manufacturing plánuje investovat dalších 100 miliard dolarů do svých výrobních závodů v americké Arizoně.
Takto rozsáhlá investice představuje významný závazek na mnoho let dopředu. Budování nových továren na výrobu polovodičů patří mezi nejnáročnější průmyslové projekty vůbec a společnosti podobné investice realizují pouze tehdy, pokud očekávají dlouhodobě vysokou poptávku po svých produktech.
Pokud by se současná vlna investic do infrastruktury pro umělou inteligenci blížila ke svému konci, firma by pravděpodobně postupovala při rozšiřování výrobních kapacit mnohem opatrněji. Místo toho však pokračuje ve významných investicích, které mají podpořit budoucí výrobu.
Tyto kroky naznačují, že vedení společnosti očekává pokračující růst poptávky po pokročilých čipech, které jsou nezbytné pro moderní datová centra a AI výpočty.
Vedení očekává silnou poptávku až do konce desetiletí
Optimistický výhled potvrzují také vyjádření generálního ředitele C. C. Weie, podle kterého by měla silná poptávka po čipech přetrvat minimálně do let 2029 nebo 2030.
Takový výhled podporuje představu, že současný rozvoj umělé inteligence není pouze krátkodobým trendem. Pokud se očekávání vedení naplní, bude mít Taiwan Semiconductor Manufacturing dostatek prostoru pro využití nových výrobních kapacit i pokračující růst svého podnikání.
Silné hospodářské výsledky, plánované investice ve výši 100 miliard dolarů a dlouhodobě optimistický výhled vedení společně ukazují, že společnost nadále počítá s vysokou poptávkou po svých čipech. Přestože cena akcií v posledních týdnech oslabila, fundamenty firmy podle zveřejněných výsledků zůstávají velmi silné. Právě proto může být současné období pro dlouhodobé investory zajímavé, pokud věří v pokračující růst trhu s umělou inteligencí a s ním spojenou poptávku po pokročilých polovodičích.
