Technologické společnosti bývají často považovány za citlivější na ekonomické zpomalení než firmy z tradičních defenzivních odvětví. V případě Alphabetu (GOOGL) však situace není tak jednoznačná. Přestože jde o jednoho z největších technologických gigantů na světě, jeho hlavní produkty a služby se staly natolik běžnou součástí každodenního života, že poptávka po nich zůstává vysoká i v obdobích zvýšené ekonomické nejistoty.
Mateřská společnost Googlu stojí na několika silných pilířích podnikání, mezi které patří internetové vyhledávání, mobilní operační systém Android a rychle rostoucí cloudové služby. Právě kombinace těchto segmentů pomáhá firmě udržovat dlouhodobě stabilní růst tržeb.
Dominance ve vyhledávání vytváří silnou konkurenční výhodu
Základním pilířem podnikání Alphabetu zůstává Google, který si podle společnosti Statcounter udržuje přibližně 91% podíl na trhu internetového vyhledávání.
Takto výrazná dominance znamená, že většina uživatelů internetu využívá právě služby Googlu při každodenním vyhledávání informací. Internetové vyhledávání se přitom stalo běžnou součástí života podobně jako používání chytrých telefonů nebo online komunikace.
Silnou pozici společnosti podporuje také operační systém Android, který je podle Statcounter nainstalován na přibližně 69 % mobilních zařízení po celém světě.
Spojení dominantního vyhledávače a nejrozšířenějšího mobilního operačního systému vytváří rozsáhlý ekosystém služeb, který denně využívají miliardy uživatelů.
Právě tam, kde se pohybují uživatelé internetu, směřují také inzerenti. Reklamní byznys Googlu proto těží z rozsáhlé uživatelské základny i z vysokého objemu internetového provozu.
Cloudové služby představují další motor růstu
Vedle reklamního podnikání se stále větší roli hraje také cloudová divize společnosti.
Firemní zákazníci mohou tempo rozšiřování cloudových služeb v jednotlivých obdobích zrychlovat nebo zpomalovat podle svých investičních plánů. To však neznamená, že by jejich potřeba cloudové infrastruktury dlouhodobě klesala.
Naopak, cloudové služby se postupně stávají důležitou součástí fungování moderních podniků. Firmy proto mohou měnit tempo investic, ale samotná poptávka po této infrastruktuře podle dostupných údajů zůstává dlouhodobě zachována.
Právě cloudové podnikání se navíc stalo hlavním tahounem růstu Alphabetu v prvním čtvrtletí, což potvrzuje rostoucí význam tohoto segmentu v rámci celé společnosti.
Historie ukazuje mimořádně stabilní růst tržeb
Odolnost obchodního modelu Alphabetu potvrzují také dlouhodobé finanční výsledky.
Od roku 2012 společnost zaznamenala meziroční pokles čtvrtletních tržeb pouze jednou. Stalo se tak ve druhém čtvrtletí roku 2020, kdy během pandemie covidu-19 klesly příjmy meziročně o 1,7 %.
S výjimkou tohoto období firma ve všech ostatních čtvrtletích vykázala meziroční růst tržeb. Takto dlouhá série stabilního růstu ukazuje, že podnikání Alphabetu dokáže odolávat různým ekonomickým podmínkám.
Důvodem je mimo jiné skutečnost, že služby společnosti využívají jednotlivci i firmy prakticky každý den. Internetové vyhledávání, mobilní operační systém nebo cloudová infrastruktura patří mezi technologie, které se staly běžnou součástí fungování digitální ekonomiky.
Reklama zůstává silným zdrojem příjmů
Určitou podporu může společnosti přinášet také samotné chování spotřebitelů během období ekonomického zpomalení.
V době, kdy domácnosti omezují některé výdaje, mohou více času trávit na internetu nebo využíváním mobilních aplikací jako cenově dostupné formy zábavy. Vyšší aktivita uživatelů pak může pozitivně ovlivňovat také reklamní podnikání společnosti.
Podobný vývoj bylo možné pozorovat již v prvním čtvrtletí. Přestože hlavním motorem růstu byly cloudové služby, reklamní divize Googlu zvýšila tržby o 15,5 %, a to navzdory tomu, že ekonomické prostředí již tehdy ovlivňovalo několik nepříznivých faktorů.
Výsledky ukazují, že reklamní podnikání společnosti si dokázalo udržet silnou dynamiku růstu i v náročnějších podmínkách.
Kombinace dominantního postavení ve vyhledávání, rozsáhlého ekosystému mobilních služeb, rostoucí cloudové divize a dlouhodobě stabilních finančních výsledků činí z Alphabetu společnost, která může být zajímavou součástí portfolia i v obdobích zvýšené volatility na akciových trzích. Přestože technologické akcie bývají často vnímány jako citlivější na ekonomické výkyvy, dosavadní výsledky Alphabetu ukazují, že jeho obchodní model si dlouhodobě udržuje vysokou odolnost.
