Investiční apetit v polovodičovém sektoru se stále silněji zaměřuje na společnosti zajišťující kritickou konektivitu výpočetních systémů.
Cenné papíry společnosti Marvell Technology (MRVL) posílily v průběhu května o závratných 24,1 %. Tento silný růstový trend byl podpořen nabitým firemním kalendářem, který vyvrcholil zveřejněním hospodářských výsledků za první čtvrtletí. K celkovému optimismu přispěla také zpráva, že do společnosti kapitálově vstoupil technologický gigant Advanced Micro Devices (AMD), což vyvolalo značný ohlas, neboť tato korporace vystupuje současně v roli zákazníka i konkurenta.
Během poslední obchodní seance sice titul zaznamenal vnitrodenní pokles o 15,74 % na konečnou cenu 266,63 dolaru za akcii, což představovalo snížení hodnoty o 49,80 dolaru, avšak tržní ohodnocení si spolehlivě drží vysokou úroveň. Celková tržní kapitalizace korporace se pohybuje na úrovni 230 miliard dolarů. Denní rozsah obchodování byl vymezen mantinely 266,35 dolaru a 300,60 dolaru, zatímco padesáti dvou týdenní rozsah definují hodnoty 61,44 dolaru a 324,20 dolaru. Celkový objem obchodů dosáhl 4,1 milionu kusů při průměrném dlouhodobém objemu 32,4 milionu akcií, přičemž hrubá marže podniku činí 50,64 % a dividendový výnos dosahuje 0,09 %.
Společnost publikuje své finanční zprávy o něco později než ostatní polovodičové tituly a cloudoví obři, takže úspěšně naskočila na vlnu sektorového oživení. Poslední výsledková sezóna jasně demonstrovala neutichající hlad po infrastruktuře pro umělou inteligenci. Oblast propojování komponentů, kde produktové portfolio firmy dominuje, se dostává do popředí zájmu. Přechod od pouhého trénování modelů k reálnému vyvozování závěrů a autonomním systémům totiž klade enormní důraz na to, jak grafické procesory, centrální procesory, specifické integrované obvody a paměti společně fungují v jednom optimálně vyladěném balíku.
Strategická partnerství a překonání odhadů
V polovině měsíce podala společnost Advanced Micro Devices oficiální regulatorní formulář 13-F, který odhalil akvizici malé pozice v Marvell Technology v hodnotě 6,5 milionu dolarů. Ačkoliv je tato částka v porovnání s velikostí obou čipových obrů zanedbatelná, samotný fakt, že konkurenční firma investuje do akcií tohoto typu, indikuje možnost mnohem užší budoucí spolupráce při vývoji nových hardwarových platforem.
Navazující finanční zpráva ze dne 27. května tyto pozitivní domněnky plně potvrdila. V prvním čtvrtletí společnost vykázala meziroční nárůst tržeb o 28 % na úroveň 2,4 miliardy dolarů. Očištěný zisk na akcii (non-GAAP EPS) vzrostl o 29 % na hodnotu 0,80 dolaru, čímž obě klíčová čísla spolehlivě překonala průměrná očekávání trhu. Management navíc přistoupil k výraznému zvýšení výhledu pro nadcházející období.
Pro aktuální kvartál vedení projektuje sekvenční růst tržeb na 2,7 miliardy dolarů a očištěný zisk na akcii ve výši 0,93 dolaru. Výrazného vylepšení se dočkal také celoroční výhled pro fiskální rok 2027, kde management očekává celkové příjmy na úrovni 11,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 40 %. Tento skok je tažen zejména divizí datových center a propojovacích systémů, která by měla vykázat růst o 70 % namísto původně predikovaných 50 %. Pro fiskální rok 2028 pak vedení zvýšilo odhad tržeb na 16,5 billionů dolarů, což indikuje další nárůst o téměř 45 %.
Hlasitá podpora od technologického lídra
Po silném květnovém tažení obdržela společnost na začátku června další mimořádný růstový impuls. Na technologické konferenci Computex na Taiwanu vystoupil generální ředitel společnosti Nvidia (NVDA) Jensen Huang společně s šéfem Marvell Technology Mattem Murphym. Huang před zaplněným plénem veřejně označil tuto firmu za příštího kandidáta na dosažení tržní hodnoty ve výši jednoho bilionu dolarů.
Tato slova vyvolala na burze nákupní náladu a vyhnala kurz akcií během jediného dne o dalších 30 % nahoru. Z pohledu ocenění se titul sice obchoduje za vysoký 65násobek letošních očekávaných zisků a 43násobek očištěných zisků pro příští rok, což rozhodně není levná úroveň, avšak současná tržní hodnota se stále nachází na začátku této cesty. Pokud by společnost skutečně dosáhla bilionové mety, znamenalo by to pro současné akcionáře dodatečné zhodnocení o více než 300 %.
Dosažení takto vysoké valuace v krátkém čase sice představuje velmi ambiciózní cíl, avšak pokud si podnik dokáže udržet současné tempo růstu a plně participovat na masivním budování infrastruktury, není takový scénář nereálný. Vysoká maržová ochrana a unikátní technologické postavení dělají z titulu atraktivní volbu pro investory, kteří hledají silné růstové příběhy s podporou největších autorit v oboru.
