Začátek obchodního týdne bývá jednoduchý. Trader přichází po víkendu odpočatý, má připravené cenové úrovně, stanovené scénáře a jasný plán, podle kterého chce v následujících dnech postupovat.
V týdnu nabitém významnými makroekonomickými událostmi může plán zahrnovat například americký index výrobních cen PPI, rozhodnutí Evropské centrální banky a následné zveřejnění spotřebitelské inflace CPI ve Spojených státech. Ještě před začátkem obchodování lze určit několik možných scénářů, podmínky pro změnu tržního pohledu i situace, ve kterých je lepší žádnou pozici neotevírat.
Problém je v tom, že člověk, který tato pravidla připravoval v pondělí, není z hlediska psychického zatížení stejným člověkem, který podle nich rozhoduje ve čtvrtek nebo v pátek. Během týdne totiž absolvoval desítky menších i větších rozhodnutí, sledoval prudké pohyby trhu a opakovaně přehodnocoval své předpoklady.
Právě zde se může projevit únava z rozhodování, která postupně snižuje schopnost dodržovat původní obchodní plán. Trader přitom nemusí mít pocit, že je unavený. Naopak může být díky několika dnům sledování trhu přesvědčený, že aktuální situaci chápe lépe než na začátku týdne.
Více informací nemusí znamenat lepší rozhodování
Do čtvrtečního odpoledne může mít trader za sebou několik důležitých makroekonomických zpráv i menších událostí. Trh mohl po zveřejnění dat nejprve prudce růst, následně celý pohyb vymazat a pokračovat opačným směrem.
Každá taková situace vyžaduje rozhodování. Vstoupit do pozice, nebo čekat? Držet obchod, nebo ho ukončit? Změnila nová informace původní scénář, nebo jde pouze o krátkodobý pohyb? Je vhodné zachovat původní směr obchodu, nebo se změnily podmínky natolik, že je potřeba názor přehodnotit?
Jednotlivá rozhodnutí nemusí působit náročně, jejich postupné hromadění ale může ovlivňovat kvalitu dalších úsudků. Trader přitom může mít ke konci týdne podstatně více informací než v pondělí, větší množství informací však automaticky neznamená kvalitnější rozhodování.
Tento problém souvisí s rozhodovací únavou. Pokud člověk dlouhou dobu vyhodnocuje možnosti, zejména pod časovým nebo finančním tlakem, pozdějším rozhodnutím nemusí věnovat stejnou míru trpělivosti a pozornosti jako těm předchozím.
Nebezpečné je především to, že pokles kvality rozhodování nemusí doprovázet odpovídající pokles sebevědomí. Trader může být stále přesvědčený, že situaci vyhodnocuje správně. Obchodní příležitost může vypadat jednoznačně a původní názor na trh stále logicky.
Rozdíl je v ochotě dělat výjimky. Pravidlo, které bylo v pondělí jednoznačné, může ve čtvrtek začít působit příliš přísně. Trader může například otevřít větší pozici, protože aktuální příležitost vypadá mimořádně přesvědčivě. Může vstoupit do obchodu příliš pozdě, protože několik hodin sledoval jeho vývoj a nechce přijmout, že pohyb propásl.
Právě taková rozhodnutí jsou problematická tím, že v daném okamžiku často nepůsobí jako chyba, ale jako rozumná výjimka. Kdyby byla chyba na první pohled zřejmá, bylo by podstatně jednodušší se jí vyhnout.
Situaci mohou zhoršovat týdny s nabitým ekonomickým kalendářem. Za běžných okolností poskytují klidnější části obchodního dne prostor odejít od trhu a později se vrátit s čistší hlavou. Pokud ale několik významných událostí následuje krátce po sobě, trader může zůstávat v režimu nepřetržitého vyhodnocování trhu.
Obchodní pravidla je lepší nastavit předem
Jednou z možností, jak omezit vliv rozhodovací únavy, je přesunout část pozdějších rozhodnutí na začátek týdne. Místo obecného předsevzetí zachovat disciplínu lze vytvořit konkrétní pravidla pro situace, ve kterých je největší pravděpodobnost jejich porušení.
Rozdíl mezi obecnou a konkrétní instrukcí může být zásadní. Pravidlo typu „zůstanu disciplinovaný“ ponechává velký prostor pro vlastní interpretaci. Jakmile je obchod otevřený a trh se začne rychle pohybovat, lze si snadno vysvětlit, proč je právě tentokrát výjimka oprávněná.
Mnohem jednoznačnější jsou konkrétní omezení. Trader si může předem určit, že dvě hodiny po zveřejnění CPI nebude otevírat nové pozice, že po určité hodině během dne s významnými daty nebude navyšovat velikost obchodu nebo že po dvou ztrátových pozicích danou seanci ukončí.
Smyslem není vytvořit univerzální soubor pravidel pro každého obchodníka. Konkrétní limity budou záviset na strategii, časovém horizontu, toleranci k riziku a způsobu obchodování. Podstatné je, aby byly stanoveny ještě předtím, než výsledky jednotlivých obchodů a nečekané pohyby trhu začnou měnit vnímání toho, co je přijatelné.
Pomoci může také obchodní deník. Ten nemusí sloužit pouze k hodnocení již uskutečněných obchodů. Záznam lze vytvořit také na začátku týdne a uvést do něj hlavní scénáře, maximální riziko a konkrétní podmínky, které by skutečně vyvrátily původní obchodní tezi.
Takový zápis vytváří pevnější referenční bod. Pokud se ve čtvrtek objeví mimořádně lákavá obchodní příležitost, trader může své aktuální rozhodnutí porovnat s pravidly, která si vytvořil v době, kdy ještě nebyl ovlivněn předchozími zisky, ztrátami a několika dny intenzivního sledování trhu.
Předem stanovené pravidlo snižuje množství rozhodnutí, která je nutné dělat pod tlakem. Trader už nemusí v každém okamžiku znovu rozhodovat, jak vysoké riziko je ještě přijatelné nebo kolik ztrát za sebou je ochoten tolerovat. Část těchto otázek vyřešil předem.
Skutečná přestávka znamená odejít od trhu
Samotná pravidla nemusí stačit, pokud trader zůstává nepřetržitě vystaven informacím. Významnou součástí řízení pozornosti proto mohou být skutečné přestávky mezi jednotlivými událostmi.
Zavřít obchodní platformu a následně několik desítek minut sledovat komentáře k trhu není skutečný odpočinek. Přestože grafy nejsou otevřené, mysl stále zpracovává ceny, možné scénáře, názory ostatních a potenciální obchodní příležitosti.
Efektivnější může být úplné přerušení kontaktu s trhem. Jídlo, procházka nebo obyčejná domácí činnost dávají pozornosti možnost na chvíli opustit prostředí neustálého finančního rozhodování.
To je důležité zejména proto, že zhoršující se úsudek nemusí trader sám včas rozpoznat. Čekat na okamžik, kdy se dostaví jasný pocit únavy, proto nemusí být ideální. Rozhodovací schopnosti mohou být oslabené ještě předtím, než člověk začne subjektivně pociťovat vyčerpání.
Trading není pouze otázkou správné analýzy trhu nebo výběru strategie. Vyžaduje také řízení vlastní pozornosti a schopnosti rozhodovat. V týdnech plných důležitých ekonomických událostí může být právě tato část obchodování stejně důležitá jako samotné vyhodnocování cenových grafů.
Trader může ve čtvrtek disponovat větším množstvím informací než v pondělí, zároveň ale může být emocionálně více zapojený do vývoje celého týdne. Předchozí zisky mohou zvýšit sebevědomí, ztráty zase vytvořit potřebu rychle je získat zpět. Dlouhé sledování určitého pohybu může vyvolat neochotu přijmout, že obchodní příležitost jednoduše unikla.
Proto dává smysl vytvářet nejdůležitější pravidla v době, kdy je mysl ještě odpočatá. Čím konkrétnější jsou limity pro vstupy, velikost pozice, počet ztrát nebo obchodování kolem významných ekonomických událostí, tím méně prostoru zbývá pro impulzivní výjimky.
Disciplína tak nemusí spočívat pouze ve schopnosti udělat správné rozhodnutí pod tlakem. Stejně důležité může být snížit počet rozhodnutí, která pod tlakem vůbec musí vzniknout.
