Sektor polovodičů patří v roce 2026 k nejúspěšnějším segmentům trhu, přičemž naprostá většina tohoto pozitivního výkonu se odehrála v průběhu dubna.
Jakmile začalo docházet k uvolňování geopolitického napětí, pozornost investorů se opět naplno upřela na neutuchající poptávku po umělé inteligenci a čipech, které tuto technologii pohánějí. Jednou ze společností, které z tohoto trendu profitují nejvíce, je nizozemská firma ASML Holding (ASML). Tento klíčový dodavatel výrobních zařízení pro polovodičový průmysl vykazuje ve svých posledních výsledcích raketový nárůst zájmu o své produkty, což potvrzují i kroky největších světových výrobců čipů.
Navzdory tomu, že hodnota akcií v letošním roce vzrostla již o 36 %, není na nákup tohoto titulu zdaleka pozdě. ASML zaujímá pozici absolutního lídra v oblasti litografických strojů, které slouží k tisku složitých obvodů na křemíkové pláty. Bez těchto strojů by nebylo možné vyrobit pokročilé AI akcelerátory, grafické procesory (GPU) ani moderní paměťové čipy. Obě tyto kategorie nyní zažívají nebývalý boom, který se přímo propisuje do účetních knih nizozemského podniku.
Výsledky za první čtvrtletí jasně demonstrují sílu současné poptávky. Tržby společnosti překonaly původní výhled managementu a meziročně vzrostly o 13 %. Co je však pro investory ještě podstatnější, vedení firmy zvýšilo svůj výhled pro celý rok 2026, což signalizuje další akceleraci tržeb v nadcházejících měsících. Střední hodnota nového odhadu počítá s celoročním růstem ve výši 16 %. Tato čísla nejsou pouhou spekulací, ale jsou podložena konkrétními objednávkami od gigantů v oboru.
Rekordní objednávky od výrobců paměťových a logických čipů
Očekávaný růst potvrzují kroky předních výrobců paměťových modulů. Jihokorejské společnosti SK Hynix a Samsung Electronics v uplynulém měsíci zadaly objednávky na systémy pro extrémní ultrafialovou litografii (EUV) od ASML, přičemž hodnota každé z nich dosahuje přibližně 8 miliard USD. Samsung navíc objednal dalších 50 litografických strojů využívajících starší technologie, což představuje další miliardy v budoucích výnosech. Pozadu nezůstává ani Micron Technology (MU), který plánuje v letošním roce navýšit své kapitálové výdaje na 25 miliard USD.
Výnosy ASML spojené s výrobou paměťových čipů v posledním kvartálu vyskočily na 3,2 miliardy EUR, což představuje meziroční nárůst o 32 %. Tento segment tak poprvé výrazně překonal prodeje zařízení pro logické čipy. To však neznamená, že by oblast logických procesorů stagnovala. Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) naznačila, že se její kapitálové výdaje pro letošní rok budou pohybovat u horní hranice plánovaného rozmezí 52 miliard USD až 56 miliard USD, což by znamenalo meziroční nárůst o 37 %.
Do hry vstupuje také společnost Intel (INTC), u níž se očekává navýšení nákupních objednávek v souvislosti s jejím ambiciózním projektem Terafab. Ten vzniká v partnerství se společnostmi Tesla (TSLA) a SpaceX a pro své úvodní zařízení vyčlenil rozpočet ve výši 20 miliard USD. Všechny tyto faktory ukazují na velmi silný dlouhodobý růstový profil ASML. Management firmy si při posledním investičním dni v roce 2024 stanovil cíl dosáhnout do roku 2030 tržeb v rozmezí 44 miliard EUR až 60 miliard EUR. Vzhledem k aktuálnímu vývoji se však zdá, že tyto cíle byly příliš konzervativní a realita se bude pohybovat spíše u horní hranice, nebo ji dokonce překoná.
Valuace a strategický význam na trhu
Aktuální tržní cena akcie se pohybuje na úrovni 1 424,28 USD, přičemž padesátitýdenní rozpětí mezi 651,46 USD a 1 547,22 USD ukazuje na značnou dynamiku titulu. Tržní kapitalizace dosahující 562 miliard USD a hrubá marže ve výši 52,60 % podtrhují robustnost hospodaření. Ačkoliv se může ukazatel forward P/E na úrovni 38 zdát vysoký, je třeba vzít v úvahu, že ASML disponuje faktickým monopolem na výrobu klíčových komponent pro rostoucí trh.
Společnost navíc vyplácí pravidelnou dividendu s výnosem 0,53 %, což je v technologickém sektoru příjemný bonus k očekávanému kapitálovému růstu. Celkový objem obchodů dosahuje v průměru 1,8 milionu akcií denně, což zajišťuje dostatečnou likviditu pro institucionální i retailové investory. Dominance ASML v dodavatelském řetězci je v dubnu 2026 silnější než kdy dříve, a firma tak představuje sázku na jistotu pro každého, kdo věří v budoucnost digitální transformace.
Závěrem lze konstatovat, že ASML Holding (ASML) je společností, která drží klíče k dalšímu rozvoji umělé inteligence i spotřební elektroniky. Její schopnost dodávat nejmodernější litografické systémy z ní činí nenahraditelný článek v celém ekosystému. Pro investory, kteří hledají stabilitu spojenou s vysokým růstovým potenciálem, zůstává ASML i po započtení letošních zisků jedním z nejzajímavějších titulů na burze. Trpělivé držení akcií do konce dekády by mělo přinést značné zhodnocení, jakmile se plně projeví efekty současných masivních investic do globální výroby čipů.
