Společnost Micron Technology (MU) se díky prudkému růstu poptávky po paměťových čipech zařadila mezi nejrychleji rostoucí firmy polovodičového sektoru. Rozmach umělé inteligence (AI) výrazně zvýšil zájem o její produkty, což se promítá do rekordních finančních výsledků i optimistických výhledů analytiků.
Micron má podle aktuálních údajů tržní hodnotu přibližně 1,3 bilionu dolarů a za poslední rok jeho akcie vzrostly více než sedminásobně. Přesto část analytiků věří, že růst společnosti ještě zdaleka nemusí být u konce a že firma může v příštích letech dosáhnout hodnoty přes 2 biliony dolarů.
Rekordní poptávka po AI čipech žene výsledky vzhůru
Micron patří mezi přední světové výrobce paměťových a úložných čipů. Zatímco grafické procesory představují hlavní výpočetní výkon systémů umělé inteligence, právě paměťové technologie společnosti jsou nezbytnou součástí jejich fungování.
Firma vyrábí zejména NAND flash, HBM (High-Bandwidth Memory) a DRAM čipy, které se využívají v moderních AI serverech a datových centrech.
Poptávka po těchto produktech podle společnosti nadále převyšuje dostupnou nabídku.
Micron proto pokračuje v rozsáhlém rozšiřování výrobních kapacit. Letos zahájil výstavbu nové továrny na paměťové čipy v Singapuru, která má být dokončena v roce 2028. Část výroby spojené s balením HBM čipů by však mohla být spuštěna již během roku 2027.
Současně pokračuje výstavba dalších výrobních závodů ve státě New York, v Idahu i v Japonsku.
Tržby vzrostly o 346 %, firma čeká další rekordní čtvrtletí
Sílu poptávky potvrzují i nejnovější hospodářské výsledky společnosti.
Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 28. května, dosáhl Micron rekordních tržeb 41,5 miliardy dolarů. Meziročně tak vzrostly o 346 %.
Ještě výrazněji rostl očištěný zisk na akcii (EPS), který se zvýšil třináctinásobně na 24,67 dolaru.
Společnost zároveň očekává pokračování tohoto trendu i ve čtvrtém čtvrtletí.
Management předpokládá tržby přibližně 50 miliard dolarů, což by znamenalo meziroční růst o 342 %. Očištěný zisk na akcii by měl podle výhledu dosáhnout přibližně 31 dolarů, tedy více než desetinásobku loňské úrovně.
Vedení společnosti současně uvedlo, že očekává napjatou situaci mezi nabídkou a poptávkou na trzích s pamětmi DRAM i NAND minimálně do konce roku 2027.
Strategické smlouvy mají omezit kolísání výsledků
Jednou z nejvýznamnějších novinek posledních měsíců bylo zavedení takzvaných Strategic Customer Agreements.
Tyto dlouhodobé smlouvy zajišťují předem dohodnuté objemy dodávek i ceny čipů na období pěti let. Šestnáct nejvýznamnějších zákazníků společnosti navíc poskytuje bezpečnostní depozita, která mají kontrakty dále posílit.
Podle vedení firmy by tento model měl významně snížit tradiční cykličnost polovodičového odvětví a zajistit stabilnější příjmy i vyšší marže v dalších letech.
Právě vysoká závislost na cyklech nabídky a poptávky byla historicky jedním z hlavních rizik podnikání společnosti.
Wall Street očekává další výrazný růst
Optimismus sdílí také většina analytiků.
Podle červnových údajů doporučuje přibližně 88 % analytiků akcie Micronu nakupovat nebo je hodnotí známkou strong buy.
Průměrná cílová cena dosahuje 1 454 dolarů za akcii, což představuje přibližně 27% potenciál růstu oproti pondělnímu závěru obchodování kolem 1 145 dolarů.
Ještě optimističtější výhled zveřejnil analytik společnosti Cantor Fitzgerald, který zvýšil cílovou cenu akcií Micronu z 1 500 na 2 000 dolarů při zachování doporučení overweight. Taková hodnota by znamenala přibližně 75% růstový potenciál.
Za hlavní důvod označil právě nové strategické smlouvy se zákazníky, které podle něj zajistí vyšší stabilitu cen, omezí výkyvy při vyjednávání kontraktů a přispějí ke stabilnějším maržím.
Podle konsenzu analytiků by měl Micron v roce 2026 dosáhnout tržeb 129,6 miliardy dolarů.
Při zachování současného ocenění by společnost potřebovala zvýšit roční tržby přibližně na 227 miliard dolarů, aby ospravedlnila cenu akcie kolem 2 000 dolarů a tržní hodnotu přibližně 2,26 bilionu dolarů.
Odhady Wall Street přitom počítají s tím, že v roce 2027 by tržby mohly dosáhnout téměř 236 miliard dolarů, což by tuto úroveň podle současného ocenění podporovalo.
Přestože akcie společnosti během posledního roku výrazně posílily, Micron se podle uvedených údajů stále obchoduje za méně než 16násobek očekávaného zisku, což naznačuje, že investoři zatím výrazný růst hospodaření plně nezapočítali do ceny akcií.
