Společnost Meta Platforms (META) letos nepatří mezi nejvýkonnější technologické tituly na trhu. Investoři totiž stále častěji vyjadřují obavy z rychle rostoucích kapitálových výdajů, které firma směřuje především do rozvoje umělé inteligence a související infrastruktury.
Někteří investoři se obávají, že se opakuje scénář z předchozích let, kdy společnost utratila obrovské částky za budování metaverza. Tento projekt zatím nenaplnil původní očekávání a řada akcionářů jej považuje za jednu z nejméně úspěšných investic v historii firmy.
K nervozitě přispěla také data za první čtvrtletí, během kterého Meta zaznamenala nečekaný mezikvartální pokles počtu denně aktivních uživatelů. Jejich počet dosáhl 3,56 miliardy, zatímco ve čtvrtém čtvrtletí předchozího roku činil 3,58 miliardy.
Přestože tato čísla vyvolala otázky ohledně dalšího růstu společnosti, existuje několik důvodů, proč někteří investoři stále považují akcie společnosti za zajímavou dlouhodobou příležitost.
Reklamní byznys zůstává hlavním motorem růstu
Navzdory rostoucím výdajům zůstává nejdůležitějším pilířem společnosti její reklamní byznys. Platformy jako Facebook, Instagram a WhatsApp nadále patří mezi nejpoužívanější digitální služby na světě a umožňují firmám oslovovat miliardy uživatelů.
Významnou roli v tomto segmentu začíná hrát umělá inteligence, kterou Meta využívá ke zlepšování doporučovacích algoritmů a personalizaci obsahu.
Lepší doporučovací systémy vedou k vyššímu zapojení uživatelů, kteří tráví na platformách více času. To následně zvyšuje atraktivitu reklamního prostoru a podporuje růst příjmů z reklamy.
Meta na tomto směru pracuje dlouhodobě a vedení společnosti věří, že využití AI může přinášet pozitivní výsledky ještě řadu let. Právě schopnost efektivně monetizovat obrovskou uživatelskou základnu zůstává jednou z největších konkurenčních výhod společnosti.
Důležitým faktorem je také síťový efekt. Čím více uživatelů platformy využívá, tím větší hodnotu mají pro inzerenty. Tento efekt vytváří silnou bariéru pro konkurenci a pomáhá společnosti udržovat dominantní postavení na trhu digitální reklamy.
Agentní AI může otevřít nový zdroj příjmů
Vedle zlepšování reklamních systémů investuje Meta také do takzvané agentní umělé inteligence. Cílem je vytvořit AI asistenty, kteří budou schopni aktivně pomáhat uživatelům i firmám při plnění konkrétních úkolů.
Společnost si představuje budoucnost, ve které budou inteligentní asistenti integrováni napříč jejími aplikacemi. Mohou pomáhat s komunikací, vyhledáváním informací, zákaznickou podporou nebo správou obchodních aktivit.
Pokud se tento koncept podaří úspěšně rozvinout, mohl by zvýšit zapojení uživatelů a současně přinést nové možnosti monetizace.
Pro firmy využívající Facebook nebo Instagram by AI asistenti mohli představovat efektivnější způsob komunikace se zákazníky. Automatizace některých procesů by zároveň mohla zvýšit hodnotu služeb, které Meta podnikům nabízí.
Z dlouhodobého pohledu se tak agentní AI může stát významným doplňkem stávajícího reklamního modelu a posílit pozici společnosti v digitální ekonomice.
Chytré brýle představují další růstovou příležitost
Další oblastí, do které Meta intenzivně investuje, jsou chytré brýle. Přestože samotný prodej hardwaru pravděpodobně nebude generovat stejně vysoké marže jako reklamní byznys, vedení společnosti v tomto segmentu vidí významný strategický potenciál.
Brýle mohou sloužit jako vstupní bod k dalším digitálním službám a předplatným. Současně mohou společnosti poskytovat cenná data, která lze využít k dalšímu zdokonalování reklamních systémů.
Právě propojení hardwaru, umělé inteligence a reklamních technologií představuje jednu z dlouhodobých vizí společnosti.
Pokud se Metě podaří úspěšně rozvíjet tento ekosystém, mohou být současné vysoké investice zpětně vnímány jako důležitý krok k vytvoření nových zdrojů růstu.
Samozřejmě zůstává otázkou, zda se všechny tyto projekty podaří úspěšně realizovat. Právě nejistota kolem návratnosti investic je jedním z hlavních důvodů, proč část investorů zůstává opatrná.
Pokles uživatelů nemusí představovat dlouhodobý problém
Pozornost investorů přitáhl také již zmíněný pokles počtu denně aktivních uživatelů. Meta však uvedla, že za tímto vývojem stály především specifické okolnosti na některých trzích.
Společnost poukázala na problémy s internetovou konektivitou v Íránu a také na omezení aplikace WhatsApp v Rusku. Podle vedení firmy šlo o mimořádné události, které by neměly mít dlouhodobý dopad na růst uživatelské základny.
I po tomto mírném poklesu využívá služby společnosti 3,56 miliardy lidí denně. Takto rozsáhlou uživatelskou základnou disponuje jen velmi málo firem na světě.
Právě tato velikost představuje jeden z nejsilnějších argumentů ve prospěch společnosti. Obrovský počet uživatelů vytváří síťový efekt, který je pro konkurenty mimořádně obtížné napodobit.
Investoři proto nyní stojí před zásadní otázkou. Jsou současné miliardové investice do umělé inteligence zbytečně riskantní sázkou, nebo jde o strategické kroky, které zajistí další růst v příští dekádě?
Odpověď zatím není známá. Pokud se však Metě podaří úspěšně rozvíjet reklamní technologie, agentní AI a chytré brýle současně, mohou být dnešní obavy investorů pouze krátkodobou překážkou na cestě k dalšímu růstu společnosti.
