Místo léků na hubnutí posiluje onkologii.
Léky na hubnutí patří mezi nejrychleji rostoucí segmenty farmaceutického průmyslu a významně přispěly k růstu hodnoty společnosti Eli Lilly (LLY). Zatímco řada výrobců usiluje o získání podílu na trhu s přípravky typu GLP-1, Johnson & Johnson (JNJ) se rozhodl zvolit odlišnou cestu.
Vedení společnosti dává přednost rozvoji oblastí, ve kterých již má silnou tržní pozici, a nechce být závislé na jediném segmentu. Strategie firmy tak stojí především na onkologii, zdravotnických prostředcích a širší diverzifikaci podnikání.
Eli Lilly výrazně těží z boomu léků GLP-1
Léky založené na účinku hormonu GLP-1 patří mezi nejvýznamnější inovace posledních let v oblasti léčby obezity.
Právě tento segment se stal hlavním motorem růstu společnosti Eli Lilly, která patří společně s Novo Nordisk (NVO) mezi jeho nejvýznamnější hráče.
Podle dostupných údajů dnes léky na hubnutí představují téměř dvě třetiny celkových tržeb Eli Lilly, což ukazuje, jak významnou roli tento segment v podnikání společnosti získal.
Úspěch přípravků GLP-1 zároveň přilákal pozornost investorů i dalších farmaceutických společností, které pracují na vlastních konkurenčních produktech.
Přestože jde o mimořádně rychle rostoucí trh, vedení Johnson & Johnson se rozhodlo do něj ve větším rozsahu nevstupovat.
Johnson & Johnson rozvíjí oblasti, kde už má silnou pozici
Generální ředitel společnosti Joaquin Duato dlouhodobě prosazuje strategii zaměřenou na segmenty, ve kterých má firma vybudované odborné znalosti i silné postavení.
Jednou z hlavních oblastí je onkologie.
Johnson & Johnson již dnes působí například v léčbě rakoviny kostí a plic. Nedávno navíc rozšířil své portfolio akvizicí společnosti, která vyvíjí nový kandidátní lék na léčbu rakoviny prostaty.
Místo dohánění konkurence na trhu s léky na hubnutí se tak firma soustředí na další rozvoj svého stávajícího portfolia.
Tato strategie podle společnosti přináší větší diverzifikaci růstových příležitostí než zaměření na jedinou rychle rostoucí oblast.
Významnou výhodou zůstává široce diverzifikované podnikání
Odlišnost Johnson & Johnson nespočívá pouze ve farmaceutickém portfoliu.
Společnost patří současně mezi největší světové výrobce zdravotnických prostředků, které tvoří druhý pilíř jejího podnikání.
Tento segment zahrnuje například chirurgické vybavení, ortopedické implantáty nebo kloubní náhrady.
Stejně jako léčiva jde převážně o produkty určené pro nezbytnou zdravotní péči, což společnosti poskytuje další zdroj stabilních příjmů.
Právě kombinace farmaceutického byznysu a zdravotnických technologií odlišuje Johnson & Johnson od společností zaměřených téměř výhradně na vývoj léčiv.
Širší struktura podnikání zároveň snižuje závislost firmy na vývoji jediného trhu nebo jediné skupiny produktů.
Nižší ocenění a vyšší dividenda
Rozdílné strategie obou společností se odrážejí také v ocenění jejich akcií.
Silný růst zájmu o léky GLP-1 výrazně podpořil cenu akcií Eli Lilly. Podle uvedených údajů se společnost obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) přesahujícím 40.
Johnson & Johnson má naopak P/E přibližně 29, což představuje nižší ocenění.
Současně nabízí také vyšší dividendový výnos.
Zatímco dividendový výnos Eli Lilly činí přibližně 0,6 %, u Johnson & Johnson dosahuje kolem 2,1 %.
Rozdíl ukazuje odlišný charakter obou společností. Eli Lilly je investory vnímána především jako rychle rostoucí firma těžící z boomu léků na hubnutí, zatímco Johnson & Johnson staví na diverzifikovaném podnikání, širším portfoliu produktů a stabilnější struktuře příjmů.
Strategie společnosti tak ukazuje, že ani v období výrazného zájmu o jeden konkrétní segment nemusí být nezbytné následovat aktuální tržní trend. Johnson & Johnson místo toho pokračuje v rozvoji oblastí, ve kterých již dlouhodobě působí, a spoléhá na kombinaci farmaceutického výzkumu, zdravotnických technologií a širší diverzifikace podnikání.
Právě tato vyváženější struktura může být pro část dlouhodobých investorů atraktivní alternativou k firmám, jejichž růst je dnes výrazněji spojen především s jediným produktem nebo tržním segmentem.
