Investoři na automobilovém a technologickém trhu procházejí obdobím intenzivního přehodnocování budoucího růstového potenciálu v oblasti autonomní mobility.
Akcie průkopníka v oblasti elektromobility, společnosti Tesla (TSLA), zaznamenaly v průběhu května výrazný nárůst o 14,2 %. Podle oficiálních údajů analytické platformy S&P Global Market Intelligence stála za tímto pozitivním pohybem silná vlna optimismu spojená s expanzí flotily autonomních vozů bez řidiče.
Během poslední obchodní seance akcie posílily o 1.61 % na konečnou cenu 422,56 dolaru za akcii, což představuje jednodenní nárůst o 6,68 dolaru. Celková tržní kapitalizace tohoto technologického giganta dosahuje obřích 1,6 bilionu dolarů. Denní rozsah obchodování byl vymezen mantinely 413,65 dolaru a 423,46 dolaru, zatímco padesáti dvou týdenní rozsah definují hodnoty 273,21 dolaru a 498,83 dolaru. Hrubá marže podniku se pohybuje na úrovni 19,07 % při denním objemu obchodů 972,1 tisíce kusů, přičemž průměrný objem činí 60,6 milionu akcií.
Tento výrazný květnový nárůst, kdy si titul do 11. května připsal dokonce 16,6 %, však musí být posuzován s vysokou mírou objektivity. Nadšení akcionářů z rychlého zavádění služeb robotaxi totiž začíná narážet na softwarové mantinely. Vedle samotných autonomních systémů navíc do tržního oceňování začínají promlouvat vnější vlivy spojené s blížícím se vstupem sesterské vesmírné korporace na burzu, což mezi dlouhodobými držiteli akcií vyvolává řadu spekulací a strukturálních otázek.
Softwarová pauza v rozšiřování flotily autonomních vozů
Expanze sítě plně autonomních vozidel bez lidského dozoru představuje pro automobilku klíčový pilíř jejích letošních růstových ambicí. Trh proto velmi pozitivně reagoval na zprávu, že se flotila vozů s plně autonomním řízením (FSD) rozšířila z pouhých devíti aut provozovaných v Austinu na začátku dubna na celkových 39 vozidel do konce prvního květnového týdne. Tento stav zahrnoval 28 vozů v Austinu, 5 v Dallasu a 6 v Houstonu.
Podle specializovaného portálu robotaxitracker.com se však toto rozšiřování 10. května náhle zastavilo, což okamžitě zbrzdilo i růstový trend samotných akcií. Důvodem tohoto přerušení jsou technologické limity stávající platformy. Během posledního hovoru s investory čelil generální ředitel Elon Musk dotazu, zda je současná verze softwaru v14.3 posledním článkem skládačky před spuštěním masového provozu, nebo zda bude nutné vyčkat na příchod pokročilejší verze v15.
Nejvyšší vedení potvrdilo, že současný software je sice finálním prvkem stávající fáze, avšak s ohledem na bezpečnost a uživatelský komfort nedává smysl plošně nasazovat autonomní řízení ve velkém měřítku, když vývojáři vědí o připravovaných zásadních architektonických vylepšeních. Ředitel společnosti Askok Elluswamy upřesnil, že flotila bude po nějakou dobu pokračovat na bázi verze v14.3, dokud nedorazí verze v15, která přinese zásadní upgrade. Očekávání masivního a rychlého rozjezdu služeb v nejbližších týdnech je proto nutné mírnit, neboť schvalování a validace nového systému si vyžádají delší čas.
Spekulace o fúzi a rizika spojená s primární emisí SpaceX
Druhým zásadním faktorem, který aktuálně ovlivňuje sentiment na trzích, jsou události kolem připravovaného vstupu společnosti SpaceX na veřejný trh. V průběhu června akcie odepsaly 6,5 %, což analytici dávají do souvislosti s rostoucími spekulacemi, že by po dokončení tohoto IPO mohlo dojít k pokusu o fúzi nebo akvizici mezi oběma entitami. Přestože se jedná o čistě spekulativní úvahy, pro stávající akcionáře automobilky by taková transakce nemusela představovat dobrou zprávu.
Pokud má totiž automobilka v nejbližších letech odemknout obrovskou vnitřní hodnotu prostřednictvím projektů robotaxi a humanoidních robotů Optimus, nedává racionální smysl ředit tento potenciál spojením s vesmírnou korporací, která bude ze své podstaty vyžadovat masivní a dlouhodobé kapitálové investice. Tržní obavy navíc přiživil nový dodatek v registračních dokumentech pro IPO, kde se uvádí, že společnost může vydat významný objem nového vlastního kapitálu v souvislosti s budoucími transakcemi.
Ačkoliv se z právního hlediska může jednat o standardní formulaci, pro finanční trhy je to jasné varování, že by SpaceX mohlo využít vysokého post-IPO ocenění k navýšení kapitálu na úkor akcionářů. Každé rozšíření flotily sice generuje cenná provozní data a zvyšuje důvěru před vydáním softwaru v15, avšak valuační rizika spojená s vnějšími majetkovými přesuny nyní nutí investory k maximální obezřetnosti.
