Akcie Intelu prudce posílily. Společnost Intel (INTC) zaznamenala výrazný růst poté, co americký prezident Donald Trump uvedl, že Apple (AAPL) bude ve Spojených státech spolupracovat s Intelem na návrhu a výrobě čipů.
Trh reagoval okamžitě. Akcie Intelu během obchodování vyskočily přibližně o 11 %, čímž navázaly na mimořádně silný růst z posledních měsíců. Za poslední rok hodnota akcií vzrostla o více než 500 % a tržní kapitalizace společnosti se dostala nad 670 miliard dolarů.
Navzdory silné reakci investorů však zůstává jedna zásadní skutečnost. Ani Apple, ani Intel žádnou takovou spolupráci oficiálně nepotvrdily. Investoři proto řeší nejen potenciální přínos případné dohody, ale především otázku, zda skutečně existuje.
Trh reagoval na jediný příspěvek
Bezprostředním impulsem pro růst akcií byl příspěvek Donalda Trumpa na sociální síti Truth Social.
Prezident v něm uvedl, že Apple souhlasil se spoluprací s Intelem na návrhu a výrobě čipů ve Spojených státech. Zprávu zároveň spojil se snahou vrátit strategickou výrobu polovodičů zpět na americké území.
Problém však spočívá v tom, že žádná ze zúčastněných společností následně informace nepotvrdila.
Apple odmítl situaci komentovat a Intel rovněž neposkytl žádné oficiální potvrzení. Trh tak reagoval na informaci, která zatím nebyla podložena konkrétní smlouvou ani zveřejněnými podmínkami.
Určité náznaky přitom existovaly již dříve. V květnu se objevily zprávy, že obě společnosti údajně dospěly k předběžné dohodě o výrobě některých čipů navržených Applem v továrnách Intelu. Ani tato informace však nikdy nebyla oficiálně oznámena.
Právě tato nejistota vysvětluje, proč část investorů považuje současnou reakci trhu za předčasnou.
Potenciální spolupráce by byla významným symbolem
Pokud by se spolupráce skutečně potvrdila, šlo by pro Intel o důležitý milník.
Apple totiž v roce 2020 ukončil používání procesorů Intel ve svých počítačích Mac a přešel na vlastní čipy. Případná nová spolupráce by proto nepředstavovala návrat k původnímu modelu, ale změnu role Intelu.
Společnost by nevyráběla vlastní čipy pro Apple, ale fungovala by jako smluvní výrobce polovodičů navržených samotným Applem.
Dostupné informace navíc naznačují, že případná výroba by se týkala spíše starších nebo méně výkonných čipů. Nejmodernější procesory by podle současných předpokladů nadále vyráběla společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing.
Ani v případě potvrzení dohody by tedy nešlo o okamžitý a masivní finanční přínos.
Výroba údajně nemá začít dříve než koncem roku 2027 a případné objemy by se zvyšovaly postupně.
Přesto by šlo o důležitý signál pro celý trh. Apple patří mezi nejvýznamnější technologické společnosti světa a jeho důvěra by mohla výrazně podpořit snahu Intelu stát se významným hráčem na trhu zakázkové výroby čipů.
Obrat Intelu pokračuje, ocenění však vyvolává otázky
Pozitivní nálada kolem Intelu nevznikla pouze kvůli spekulacím o Applu.
Společnost v posledních čtvrtletích skutečně vykazuje známky zlepšení. V prvním čtvrtletí zvýšila tržby meziročně o 7 % na 13,6 miliardy dolarů a segment datových center a umělé inteligence zaznamenal růst o 22 %.
Významnou roli sehrál také generální ředitel Lip-Bu Tan, který převzal vedení společnosti po letech ztráty konkurenceschopnosti. Investoři jeho kroky zatím hodnotí pozitivně a věří, že se Intelu daří postupně stabilizovat podnikání.
Dalším důležitým faktorem byla investice americké vlády. Ta v minulém roce získala přibližně 10% podíl za 8,9 miliardy dolarů, jehož hodnota se díky růstu akcií výrazně zvýšila.
Roste také samotná foundry divize. Tržby z výroby čipů pro externí zákazníky a interní potřeby společnosti vzrostly v prvním čtvrtletí o 16 % na 5,4 miliardy dolarů.
Přesto zůstává několik otazníků.
Externí zákazníci stále tvoří pouze menší část této divize a Intel nadále využívá většinu svých nejmodernějších továren pro vlastní produkci.
Ještě důležitější je ocenění společnosti. Při tržní kapitalizaci přesahující 670 miliard dolarů a ročních tržbách kolem 53 miliard dolarů se akcie obchodují za více než 13násobek ročních tržeb.
Takové ocenění naznačuje, že investoři již do ceny zahrnuli velmi optimistický scénář dalšího vývoje. Trh dnes předpokládá nejen úspěšný obrat společnosti, ale také získávání nových významných zákazníků a další rychlý růst.
Právě proto může být případné zklamání citelné. Pokud by se spolupráce s Applem ukázala jako omezená, nebo dokonce nepotvrzená, část současného optimismu by mohla rychle zmizet.
Intel bezpochyby vykazuje výrazně lepší výsledky než před několika lety. Přesto současný růst akcií stojí z velké části na očekáváních, která zatím nebyla plně potvrzena konkrétními smlouvami ani dlouhodobými finančními přínosy.
