Vstup společnosti SpaceX na burzu patřil mezi nejsledovanější události letošního roku a první obchodní den ukázal, proč investoři očekávali mimořádný zájem. Akcie firmy zahájily obchodování nad emisní cenou a během dne dále posilovaly. Nakonec uzavřely na hodnotě 160,95 dolaru za akcii, což představovalo růst o 19,2 % oproti upisovací ceně 135 dolarů.
Úspěšný debut okamžitě katapultoval společnost mezi největší veřejně obchodované firmy na světě. Tržní kapitalizace SpaceX po uzavření prvního obchodního dne dosáhla přibližně 2,1 bilionu dolarů, což firmu zařadilo na sedmé místo mezi nejhodnotnějšími veřejně obchodovanými společnostmi na světě.
Zájem investorů byl mimořádný již před zahájením obchodování. Akcie otevřely na ceně 150 dolarů a během dne se obchodovaly až poblíž 176,50 dolaru. Celý den provázela vysoká aktivita investorů, kteří se snažili získat podíl ve firmě považované za jednoho z hlavních technologických lídrů současnosti.
Rekordní IPO přepsalo historii kapitálových trhů
SpaceX vstoupila na burzu prostřednictvím největší veřejné nabídky akcií v historii. Společnost prodala akcie za 135 dolarů a získala přibližně 75 miliard dolarů nového kapitálu.
Při vstupu na trh byla oceněna na 1,77 bilionu dolarů. Již první obchodní den však ukázal, že investoři byli ochotni firmě přisoudit ještě vyšší hodnotu.
Podle dostupných údajů byla poptávka po akciích několikanásobně vyšší než nabízený objem. Odhady hovořily o tom, že zájem investorů dosáhl přibližně 250 miliard dolarů, což znamenalo výrazné přeupsání celé nabídky.
Neobvyklý byl také přístup společnosti k drobným investorům. Zatímco u většiny IPO bývá retailovým investorům přiděleno pouze pět až deset procent nabízených akcií, SpaceX zpřístupnila více než pětinu celé nabídky veřejnosti.
To umožnilo účast na IPO výrazně širšímu okruhu investorů, než bývá obvyklé u podobně velkých transakcí.
Rakety, Starlink a umělá inteligence lákají investory
Jedním z hlavních důvodů mimořádného zájmu o SpaceX je rozsah podnikání společnosti. Firma se již dávno nezaměřuje pouze na vesmírné technologie.
Její raketová divize se stala dominantním hráčem v globálním kosmickém průmyslu. Společnost uskutečnila více než 660 misí a výraznou konkurenční výhodu získala díky opakovaně použitelným raketám, které snižují náklady a zkracují čas mezi jednotlivými starty.
Významnou součástí podnikání je také síť Starlink, která poskytuje internetové a komunikační služby prostřednictvím satelitní infrastruktury po celém světě.
Další důležitou oblastí je umělá inteligence. Součástí SpaceX se stala společnost xAI, která byla před začleněním do skupiny samostatně oceněna na 250 miliard dolarů. Firma stojí za chatbotem Grok a buduje infrastrukturu pro vývoj a využití umělé inteligence.
Management společnosti ve svém prospektu uvedl, že celkový adresovatelný trh firmy dosahuje 28,5 bilionu dolarů. Přibližně 26,5 bilionu dolarů z této částky připadá na oblast umělé inteligence.
Podle zveřejněných údajů tvoří 2,4 bilionu dolarů infrastruktura pro AI a dalších 22,7 bilionu dolarů podnikové aplikace využívající tuto technologii.
Právě spojení kosmického průmyslu, telekomunikací a umělé inteligence představuje jeden z hlavních důvodů, proč investoři firmě přisuzují tak vysokou hodnotu.
Začátek může být silný, dlouhodobý vývoj však zůstává nejistý
Navzdory úspěšnému debutu upozorňují analytici, že první obchodní den nemusí vypovídat o dlouhodobém vývoji akcií.
Historie ukazuje, že mnoho IPO zaznamená v prvních dnech výrazný růst díky vysokému zájmu investorů. Tento optimismus však nemusí vydržet navždy.
Výzkum profesora Jaye Rittera z Floridské univerzity ukázal, že IPO realizovaná mezi lety 2012 a 2021 dosahovala v průměru zisku 23,6 % během prvního obchodního dne. Průměrný tříletý výnos těchto společností však činil pouze 10,6 %, což naznačuje, že počáteční nadšení často postupně slábne.
Často citovaným příkladem je společnost Meta Platforms (META), která vstoupila na burzu v roce 2012 jako Facebook. Akcie byly tehdy upsány za 38 dolarů, ale během následujících měsíců klesly pod 18 dolarů. Teprve později se firma stala jednou z nejúspěšnějších investic posledního desetiletí.
Také SpaceX čekají významné investice. Společnost plánuje rozsáhlé výdaje související s rozvojem infrastruktury pro umělou inteligenci. Analytici očekávají, že v následujících letech budou kapitálové výdaje výrazně zatěžovat finanční výsledky firmy.
Odhady banky Goldman Sachs například naznačují, že volné cash flow společnosti by mohlo v roce 2029 dosáhnout záporné hodnoty 105 miliard dolarů.
Dalším specifikem je nastavení období, během kterého mohou původní investoři prodávat své akcie. SpaceX zvolila odlišný model oproti běžné praxi. Část akcií bude možné prodávat postupně po zveřejnění prvních výsledků veřejně obchodované společnosti a v dalších přesně stanovených termínech.
To znamená, že trh bude v následujících měsících sledovat nejen finanční výsledky firmy, ale také potenciální prodejní tlak ze strany stávajících akcionářů.
První obchodní den každopádně potvrdil mimořádný zájem investorů. SpaceX se okamžitě zařadila mezi největší společnosti světa a její další vývoj bude bezpochyby patřit k nejsledovanějším příběhům na globálních finančních trzích.
Shrnutí:
- Akcie SpaceX první den vzrostly o 19,2 %
- Tržní hodnota dosáhla 2,1 bilionu dolarů
- Investory lákají rakety, Starlink i umělá inteligence
- Dlouhodobý vývoj zůstává navzdory debutu nejistý
